尿素春耕涨幅缓慢 业内心态不乏顾虑

进入3月中旬，业内虽然普遍认同尿素近期看涨预测，但大农资公司在操作方面依然保守，按需采购，随进随出已成了口头禅。不得不说，自2月中旬以来，尿素行情一路好转，但价格涨幅并没有以往“大炒大涨”之景，相对值得关注的却是那些传统主流尿素市场时不时便会放出的“恐涨滞销”声音。可见尿素企业本身心态不佳，与2月中旬主产区1850-1880元/吨出厂报价相比，当前1900-1950元/吨

供应面维稳趋涨

相信绝大多数市场参与者会对今年尿素供应面表示失望，直接原因便在于工厂相对稳定的开工局面令行情缺少炒作机会。而且，今年全国两会期间的的出厂报价涨幅确实很难与“旺季行情”的名头相配。正如上周笔者称本轮尿素为“慢牛”走势，底部确有支撑，探涨则缺少集中采购的热度，其顾虑大多集中在“错失抄底机会以后的恐追高”“开工预期增加的供求过剩”“降低种粮成本后的内需下滑”等方面。事实上，从工厂到经销商似乎对春耕市场无心恋战，而这种草草了事的态度也令尿素行情本身迈向走一步看一步的境地。空气指数良好，除了山西、河北个别企业受限停车外，环检管制力度明显不及往年。同时，由于政府提前做足天然气淡季储备工作，传统气荒周期被缩短，促使气头尿素企业陆续复产。总之，与去年同期相比，当前行情中明显少了环保检查与天然气紧张这些为尿素涨价制造看点的利好因素，而这也直接体现在部分工厂高报低走操作以及下游流通环节拒绝追高当中。

需求面萎缩预期

国内春季用肥仍在继续，各地尿素市场少有货紧价扬消息，更多的则是农资流通环节快进快出操作。从省级农资到一、二级批发商，对待此时的尿素大多本着薄利多销、维持市场份额态度操作。他们之间谈论的话题也多为“接盘侠”之类的空头言辞。究其原因，不难看出业内对市场整体需求量缩水的预期。之前笔者提到过农民种粮积极性以及降低种粮成本的话题，如今也成了左右市场的又一阻力。坦白讲，从去年下半年以来，尿素价格居高不下，大公司放弃淡储的理由也是因为涨价空间与风险难成正比。终端农户自然也少不了在粮价走势与高价尿素间权衡一番。记得早在春节前便有人提到了农业需求减少，但人们大多是掩耳盗铃的心态，未做理睬；同样受种粮成本连累的复合肥行情也不理想，春季涨价承压，至于后期生产高氮肥的原料采购方面或也有所斟酌；工业胶合板以及电厂需求方面相对平稳，但对高价尿素支撑有限。

国际市场继续寻底

国际尿素市场利好匮乏，近期跌价趋势虽感放缓，但缺少买家的现状令人担忧。好在印度方面表示或将于4月发起新一轮尿素招标，但当前散装小颗粒尿素230美元/吨的国际主流离岸价预示着竞标新低。而本就与国际市场脱节的中国小颗粒尿素离岸报价不降反涨至280-285美元/吨，针对“内热外冷”尿素市场局面，业内确定无缘后期“印标”的同时，甚至猜测进口尿素的可能性。3月上旬，波罗的海与尤日内的小颗粒尿素低端离岸价分别报至220美元/吨以及225美元/吨，可见供求过剩的国际市场静待价格寻底。

综上所述，国内尿素市场正处传统需求旺季，但受供应面稳涨趋势的风险影响，工厂以及经销商心态较为悲观。加之可以预期到的内需缩水，无论是出于转嫁风险，又或是维系固有的市场份额考虑，各级流通环节均呈快进快出状态。近期局部区域小麦追肥仍在继续，为高价尿素提供一定支撑，并在市场推动下，有望令出厂价小幅提涨，但远期仍存跌价风险。预计3月下旬，国内尿素主产区工厂报价1920-1960元/吨，成交价1870-1900元/吨。