以混改为突破口推进国有企业改革

□浙江省国有资本运营有限公司党委书记、董事长 桑均尧

混合所有制改革不是“国进民退”，也不是“国退民进”，而是“国民共进”，是“双向进入”“优势互补”。作为省级国资运营平台，省国资运营公司正在积极运用基金工具，联结社会资本，推进国有企业实施混合所有制改革

十八届三中全会提出要允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济。党的十九大指出深化国有企业改革，发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业。当前，应对日益激烈的国际竞争和挑战，推动浙江经济保持中高速增长、迈向中高端水平，需要通过深化国有企业混合所有制改革，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展，夯实经济社会发展的微观基础，主动适应和引领经济发展新常态。

为深入贯彻落实中央深化国有企业改革的精神，2016年6月，浙江省委财经领导小组研究决定，将浙江省国有资本运营有限公司（以下简称“省国资运营公司”）升格为省属一级企业，赋予省级国资运营平台的职责与使命。省国资运营公司自2017年2月改组组建以来，立足“资源配置、资本运作、战略投资”三大平台功能定位，努力探索国有资本运营平台的“浙江模式”，助推浙江国有企业改革发展和全省产业转型升级。近日，浙江省国资委对省国资运营公司下发了授权文件，明确提出优先支持省国资运营公司参与其他省属企业资产证券化和混改项目。同时，支持省国资运营公司对省国企改革发展基金运作发展，支持基金优先参与省属企业混改上市、债转股和创新发展项目。因此，积极推进浙江省国企的混合所有制改革，是省国资运营公司作为国资运营平台的使命所在，也是做强做优做大的机遇所在。

“国民共进”，“共同发展”是推进混改的最终目标

国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是我国当前基本经济制度的重要实现形式。近段时间以来，有人提出了“新公私合营论”，把混合所有制改革曲解为新一轮“公私合营”；有人针对“推动国有资本做强做优做大”，认为是新一轮“国进民退”。这些观点，违背了改革的原意，有失偏颇。混合所有制改革并非国企侵蚀民企，也不是国资让利民资，而是“国民共进”，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。浙江作为民营经济大省，过去的发展实践已经证明，国企的发展壮大为民企提供了更多的机会，民营经济的发展壮大也为国企发展创造了良好的市场环境。国有企业与民营企业有着不同的起点和发展路径，但最终的目标都是做强做优做大，混合所有制经济为国企、民企提供合作平台，将国有资本与民营资本通过共同的发展目标融合到一起，凝聚发展合力，激发创新活力。小合作要放下态度，彼此尊重；大合作要放下利益，彼此平衡。省国资运营公司改组组建以来，一方面利用基金杠杆撬动民营资本共同参与省委省政府重大战略投资项目，另一方面加强与省内优质民营企业和上市公司开展多层次合作，实现国有资本与民营资本深度融合，促进各种所有制经济共同发展。2018年7月，省国资运营公司联合中国诚通、国新国际、中信集团和中国平安等4家单位发起设立了首期规模100亿元的浙江省国企改革发展基金，旨在贯彻落实省委省政府重大发展战略，积极参与落实“凤凰行动”计划，提升省属国有资产证券化水平，推进混合所有制改革，吸引更多社会资本参与全省国资国企改革，实现国有经济与民营经济共生共荣发展。

“双向进入”，“优势互补”是推进混改的有效路径

《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》明确提出，鼓励非公有资本、支持集体资本、有序吸收外资参与国有企业混合所有制改革。同时，提出鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业。因此，混合所有制改革的实现路径在于“双向进入”：即可以是非公资本参与国有企业的混合所有制改革，也可以是国有资本进入非公企业发展混合所有制经济。混改一方面将为国企引入民企的“活力基因”，发挥鲶鱼效应，促进国企建立市场化经营机制、提升经营效益；另一方面，也可让民企借助国企在规模、资金和技术等方面的优势更多地参与基础设施建设、民生保障工程、战略性新兴产业等进入门槛相对较高的产业当中来，形成公平竞争的市场环境。因此，混改是在国企实力上面增添民企活力从而提升企业的整体竞争力，是通过“双向进入”“优势互补”，实现“1+1＞2”的过程。2018年2月以来，股票市场持续下跌，为帮助有发展前景的民营上市公司纾解股权质押风险，前不久，省国资运营公司与农银投资、农业银行浙江省分行合作发起设立了“浙江省新兴动力基金”。基金目标总规模100亿元，主要投向省内上市公司，特别是民营上市公司，帮其化解因股权质押引发的流动性风险。省国资运营公司成立纾困基金原则上不谋求上市企业控制权和经营权，对于未来有偿付能力的民营企业，以股票质押、受让债权或收益权、购买企业债券等多种方式，为民营企业提供流动资金支持。在当前浙江省民营经济面临发展困境之际，作为省级国有资本运营平台，省国资运营公司愿与困境中的民企同舟共济、共渡难关。

“保护产权”，“完善治理”是推进混改的关键环节

推进混合所有制改革，国家明确要求要充分发挥市场机制作用，坚持“三因、三宜、三不”原则①因地施策、因业施策、因企施策；宜独则独、宜控则控、宜参则参；不搞拉郎配，不搞全覆盖，不设时间表。，成熟一个推进一个，切实保护混合所有制企业各类出资人的产权权益，建立健全混合所有制企业的公司治理。在严格遵循原则的基础上，还必须把控好以下两个关键环节：一是推进混合所有制改革过程要依法保护各类出资人产权。明晰产权，保护产权，是国有企业发展混合所有制经济的重要前提。国有企业改革几十年的经验教训早已证明，试图在不涉及产权改革的情况下，实现竞争性领域企业内部经营机制的转换是脱离实际的理想主义。推进混改要创新体现公有制多种实现形式的产权保护制度，进一步完善国家、集体、私人产权保护的法律法规，切实保护各类出资人的产权权益，解除他们的后顾之忧提升它们参与改革的积极性。二是混合所有制企业在法人治理结构上要有所突破。过去混合所有制改革主要是财务性投资，本轮混改则要求在公司治理结构的制度层面实行混合，在治理结构、制度安排上要体现不同出资主体对行使股东权利的要求。在公司治理上，应根据各出资人的不同持股比例组建代表不同股东利益的董事会，实行职业经理人制度，体现差异化薪酬，并在具备条件的企业稳妥推进员工持股制度。同时，在企业经营上，要切实保障混改企业独立的市场主体地位，不再行政干预，真正实现所有权和经营权相分离，真正按照市场化经营机制运行管理。

发展混合所有制经济，是党的十八届三中全会确定的重大任务，是深化国有企业改革的重要举措。省国资运营公司作为省级国资运营平台，正在积极运用基金工具，联结社会资本，推进国有企业实施混合所有制改革。目前，省国资运营公司主导设立、参与组建的基金有十多支，初步形成了以主导发起、联合发起为主，参与设立为辅，大小基金齐头并进的基金集群。刚组建设立总规模50亿元的浙江省国有资产证券化投资基金，旨在积极对接省委、省政府提出的“凤凰行动”计划和省国资委推进省属企业资产证券化的工作，为浙江省国有企业资产证券化项目、并购重组项目提供支持。此外，省国资运营公司正在筹备发起设立上市公司并购等多只基金。2018年9月，国家发改委批复同意省国资运营公司公开发行不超过15亿元的基金债，所筹资金用于相关基金的出资。这是浙江省属企业获批的首份基金债，也是资管新规出台后国家发展委审批通过的首支基金债，并将作为模板在全国范围内推广。

今后，省国资运营公司将坚持理论研究与实践创新相结合，坚持服务战略功能和市场化运作功能并重，以运作好浙江省国企改革发展基金为重要抓手，在助推全省国企混合所有制改革过程中，争取新担当，谋求新作为；以运作好浙江新兴动力基金等一批基金为重要抓手，加强与民营资本合作，实现合作共赢，为更好地放大国有资本功能，实现国有资产保值增值、提高国有经济运行效率，服务浙江产业结构优化和转型升级贡献力量。