货币发行量与经济发展的研究分析

朱潇

经济发展既受市场“看不见的手”的价格机制的调节，又受国家“看得见的手”的影响。政府对经济进行调控的目标是使国家的总供给和总需求达到平衡，一般运用财政政策、货币政策和对外经济政策等三大政策来调控经济，其中货币政策中的货币发行量对经济发展在宏观层面与微观层面都有很大的影响，值得深入研究分析。

关于货币政策的定义一般有两个，从广义来说，货币政策是指政府、中央银行以及其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取一系列措施的总和。而从狭义来看，货币政策是指中央银行为实现稳定物价、促进经济增长、充分就业以及平衡国际收支等目标而运用各种工具调节货币发行量和利率来影响宏观经济方针措施的总和。而无论是哪一种定义，国家的货币政策与货币发行量都密切相关，控制货币发行量是国家货币政策调节经济的一种方式。

货币政策分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策两种。但这两种货币政策都与货币发行量相关，对比如下表：

货币发行量在两种货币政策下对经济发展的影响如下所示：

市场上供求关系不对等导致社会总需求远远大于社会总供给，使得市场中物价开始上涨，出现通货膨胀的趋势，通货膨胀率低于3%时能够刺激经济发展，使得国家的宏观经济运行良好，而当物价上涨过快过高时使得通货膨胀率高于5%，这是一种恶性的通货膨胀，会对宏观经济的正常发展产生影响。国家应该回笼货币资金，收缩银根，减少货币发行量，减少货币供给使得流通中的货币量减少，物价下降，抑制过高的通货膨胀率，使得国家的经济能够平稳发展，这就是货币发行量在紧缩性货币政策中的作用影响。

与紧缩性货币政策相比，当社会总需求小于社会总供给，物价下跌，市场经济太冷时，政府需要为市场经济“踩油门”，刺激市场消费、加大投资、增加进出口，让经济回升;需要增加对货币的发行量，增加流通，对物价以及通货紧缩现象起到一定的调节作用，使得国家的经济能够平稳发展，这就是货币发行量在扩张性货币政策中的作用影响。

根据费雪方程式MV=PQ，其中M为货币量，V为货币流通速度，P为价格，Q为商品交易总量，根据方程式可知在商品交易总量P与货币流通速度V不变的条件下，货币发行量的增加会引起商品价格的变动，从另一方面解释了货币发行量对经济发展的影响。由国泰安数据库中的资料2015到2017的货币与准货币的发行量可知：2015年货币发行量为1392278.11而16年1550066.67，至2017年货币发行量达到1676768.54，而2015年到2017年我国经济也不断上漲。

货币发行量对货币政策以及经济发展都有着重要的影响，那如何控制货币发行量呢？

一是国家控制向银行发放国债规模的大小，财政增加向银行发放国债，意味着银行增加货币投放;财政兑付向银行发放的国债，就意味着银行减少货币投放（增加货币回笼）。财政向银行发放国债规模的大小就是调整货币供应发行总量的重要渠道。这也是财政政策与货币政策紧密相关的重要表现之一。二是国家向银行提供的贷款，这也是货币发行与投放最主要的一条渠道。从银行贷款影响货币投发的角度来看，贷款属于一种债务资金，有规定的贷款期限和还款利息，到期要还本付息。即贷款更像是一种买卖行为，合约更加公平，贷款能否投放出去，以及实际投放多少，取决于买卖双方的意愿和银行信贷资金的规模，而这些受到贷款利息以及贷款条件的影响。银行可以通过降低贷款利率和贷款条件来增加贷款需求，但这一做法对贷款需求的刺激作用是有限的，同样这种不计成本，不顾风险的做法不符合银行的经营原则以及监管部门对银行的要求，是需要被严格控制的。贷款需求低，通货紧缩的环境下，增加货币发行量采用扩张性货币政策的作用较小。而在通货膨胀条件下，对贷款需求量较大时，银行作为货币供应者，在控制货币投放方面的作用却会远远大于其在增加货币投放方面的作用。贷款条件更加严格，贷款利率的增加均会提高贷款的门槛，抑制经济发展过热，使得经济平稳发展。

综上所述，货币政策作为调控我国宏观经济的基本手段之一，依靠调节货币发行量以及投放量控制经济的过热与过冷，对我国经济发展有着重要影响，两种货币政策既有不同的调节重点和手段，有着不同的调节影响和作用范围，又紧密联系、相互影响，正确认识两者的调节原理，才能充分发挥二者应有的积极作用，对我国经济进行调整，使其平稳运行。（作者单位：湖南科技学院）