国有企业投资管理中存在的问题及对策分析

陶志欣

[摘 要]投资活动是国有企业价值增长的重要途径，也是推动国有企业持续发展的不竭源泉。但是随着国有企业投资领域的不断扩大以及投入资金的循环周转，投资在给国有企业带来丰厚回报的同时，给国有企业带来的不确定风险因素也越来越多。因此，文章基于投资管理对国有企业的重要性，从市场调查意识、投资结构、投资管理制度以及专业团队的建设等方面对国有企业投资项目管理中存在的主要问题进行分析，并有针对性地提出相应的对策，以增强国有企业抵御风险的能力。

[关键词]国有企业;投资管理;问题;对策分析

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.32.074

1 引言

与一般企业相比，国有企业具有国有资产的保值增值和调节国家经济的功能，而且国有企业的投资一般都是战略性的、引领行业发展的重大经济活动。投资项目一般金额巨大，持续时间较长，资金的支付和回笼对企业流动资金的影响相对较大。一旦投资决策出现问题，资金周转困难，对于企业的正常经营将产生极大的影响，其投资管理更具有谨慎性和严肃性。因此，国有企业应加强投资管理，在确保国有资产保值增值的前提下，获取持续稳定的收入来源，提高核心竞争力。

2 国有企业投资管理概述

国有企业投资管理是面对复杂的投资市场和多元化的投资项目，在考虑自身正常运转情况和风险承受能力的前提下，在企业不同发展时期，力争做到产业结构平衡与产业结构升级的同时，对选中的投资项目进行深入的市场调研，科学决策，从保证资金安全、提高企业收益的角度出发，以数据分析作为支撑，实现国有企业既定战略目标的管理行为。

国有企业投资既是企业发展的需要，也是国有企业创造价值的主要手段。随着经济的发展，市场机制不断完善，国有企业投资越来越多样化。按投资的方向可分为对外投资和对内投资;按投资的性质可分为债权投资和股权投资;按投资对象可分为金融投资与实业投资。

3 当前国有企业投资管理存在的主要问题

3.1 投资决策存在盲目性

在市场经济条件下，国有企业的投资决策可以通过合理的资本运作获得更高收益。在计划投资前必须对拟投资项目进行可行性研究和调查论证，充分了解拟投资行业发展情况及企业资金运营情况，分析可能出现的各种不利因素，预测企业产品可能达到的销售量以及市场容量等信息。然而，在实际操作过程中，因涉及行业机密或新技术、新兴产业，国有企业难以从外部取得与投资项目有关的充足有效的参考资料，常常只能通过拟投资企业获得该行业及该项目的整体核心数据。而拟投资企业为吸纳更多资金，可能对行业前景预测存在夸大成分，导致研究和分析不具有公允性和普遍性， 投资管理者无翔实可靠的外部市场数据来源，仅凭借以往工作经验或一面之词决定投资与否，加大了投资风险。

3.2 投资结构不合理

在国有企业日常经营过程中，前期投资项目随着市场经济的发展、国家产业政策的调整，会出现投資结构不合理的情况。一是前期投资项目分散，逐渐不符合国家产业规划，效益较差。例如传统的煤炭及陶瓷行业，因污染严重，不符合国家环保要求，限期关停整改，经营举步维艰。有些单笔投资金额较小，人力物力消耗与收益不呈正比，增加了管理难度和回收风险。二是长短期投资分配不合理。短期投资经常因为被投企业经营不善，一再申请展期，本息回收不及时。长期投资建设期长，见效慢，打乱了企业的整体发展规划。三是企业为保证资金安全，在投资市场动荡时，采取谨慎保守策略，例如流动资金加大了购买银行固定收益理财的比例，降低了营业收入，影响了企业的预期收益。当前我国多数国有企业存在对投资项目管理力度不足，投资结构优化困难，调整投资结构措施不力等现象，很容易给企业带来不同程度上的经济损失。

3.3 投资管理制度不健全

国有企业投资项目的决策管理，大部分存在“重前轻后”现象，即重视投资前评估调研、可行性报告的撰写以及向上级主管部门的汇报工作，忽视了对投资项目后续经营管理的监督监管。投资管理制度不健全，无具体的监督监管条款，特别是有效的安全退出条款。或已制定相关条款未真正按部就班实施，使得大部分投资项目监督管理不力，对被投资企业经营风险不能及时采取有效的防控措施，加大了已投出资金的风险系数。例如对短期投资到期不还拖欠本息的单位催收不力，错过最佳催款期，极有可能造成国有企业的投资损失。

3.4 高素质人才匮乏

与一般企业相比，国有企业人员流动性较差，考核机制相对呆板，人才的激励机制受主管部门薪酬限高的影响，待遇趋于平均化，拉不开差距，专业人才引进制度不够宽松灵活，高素质人才相对匮乏。而人才是推动企业发展极为重要的元素，是企业投资项目管理中保证工作顺利开展的关键因素。企业的投资与管理活动之所以能够成功，与专业人才丰富的市场经验、投资团队对决策项目细致的调查研究、审时度势的精准预测息息相关。但在实际投资项目运作过程中，一部分投资管理人员存在疏于业务钻研、思路不开阔、工作经验不足等各式各样的问题。有的投资管理人员存在畏难心理，惰于学习财务专业知识，甚至连财务报表的勾稽关系都弄不清楚，削弱了投资决策的正确判断能力。

4 对国有企业投资管理的建议

4.1 把握市场导向，强化市场调查意识

国有企业投资决策管理除了要保证企业收益，还应发挥政府政策导向作用，实现经济高质量发展。一是拟投资项目要符合国家产业政策。例如，是否为政府新旧动能转换相关项目，是否为政府大力扶持的重大项目和重点技改项目，是否为绿色环保、节能减排项目等。二是采取各种有效方式进行深入的市场调研，收集行业发展情况，科技含量、市场占有率、产品发展预期等相关信息，具体包括市场调查分析、行业分析、竞争对手分析和风险分析等，了解该投资项目的发展趋势。再与拟投资企业数据进行比较，做出最为专业的判断，把握项目实施风险大小，寻求合理措施予以规避。三是据实编制项目可行性研究报告，综合论证拟投资项目新技术转化为生产力的可行性、盈利空间和行业发展前景，为后续的投资决策提供可靠依据。

4.2 优化投资结构，合理制定投资策略

国有企业决策管理者必须定期对所有投资项目进行梳理，科学分类，统一调配，采取有效措施，整合企业资源，充分发挥投资活动为企业增值增效的作用。一是优化投资结构，从以往不符合投向要求、投资效益差、投资额度小的项目企业退出股权和所投资金，回笼资金，精选项目，集中投向技术水平高、发展潜力大、预期回报高的项目企业。二是在发展主业方面，合理调配经营资金，坚持直接与间接、长期与短期投资结合，进入与退出投资交叉的操作思路。三是对于符合股权投资条件的项目，采取对非上市企业股权投资和对已上市企业参与定向增发的两种方式，以取得增值收益并兼顾短期收益。对于股权投资条件暂不成熟的项目，则通过银行委贷的方式进行债权投资，以取得短期收益。优化投资结构的同时，达到收益最大化。

4.3 完善投资管理制度，切实加强对投资项目的监管

国有企业投资普遍存在“投出容易，回收困难”的现状。因此，资金的后续监管、回收清欠也是国有企业投资决策管理的重要内容之一。一是完善投资管理制度。细化投资管理的各个步骤，特别要设定周密细致的监督监管条款和有效可行的安全退出条款。二是双方可以在投资协议中约定，聘请有相关资质的会计师事务所对长期股权投资项目进行定期审计，了解被投企业真实的经营数据，及时发现问题并加以跟进调整。对于被认定为高新技术企业、发展前景看好的股权投资项目可以约定对赌条款。三是在投资项目后续管理问题上，明确责任分工，设置专门的部门、指定专业的监管人员与企业对接。四是对于欠款欠息单位的催收措施确保有效可行，有需要时备齐资料尽快启动起诉程序，争取把投资损失减到最小。

4.4 吸引人才，打造学习型投资管理团队

为提高国有企业的投资管理决策水平， 满足投资业务发展需求，国有企业必须建立一支精干敬业的学习型投资管理团队。一是到被投资企业实地考察参观，以实例为范本对在岗投资人员进行业务培训和技能培训，拓宽行业领域认识，提高判断能力与风险辨识水平。二是加强与对应领域先进专业机构的项目合作、交流与学习。企业内部各专业人员也可以结对学习，开设讲堂，提高企业整体决策水平。三是应当建立切合实际的业绩激励奖惩机制，招才纳贤，对业绩突出的员工适当奖励，在企业内部形成优胜劣汰、奖勤罚懒的工作氛围，激发员工工作热情，提高企业发展活力。四是充分发挥党组织对投资管理业务的决策指导作用，深化黨建思想工作，提升员工维护国有资产的责任感，更有利于企业在党的领导下凝聚力量，团结起来共谋发展。

5 结论

综上所述，在经济飞速发展的今天，国有企业肩负的历史使命使得国有企业的投资管理者更加具有时代感和责任感。国有企业和被投资企业之间不仅是资金往来的关系，更是休戚相关、互惠互利的关系。投资活动给双方带来利润的同时，各种风险和危机也会伴随左右。投资管理者的任务就是不断提高风险意识，争取在资金高效运转的情况下，保证国有资产的保值增效，企业得以健康稳步发展。

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