当月市场新闻

>>> 当地时间2018年11月15日，欧盟首席谈判代表米歇尔·巴尼耶和欧盟理事会主席图斯克在比利时布鲁塞尔就英国脱欧草案发表声明。

英欧就脱欧协议草案达成一致

当地时间11月13日，英国和欧盟就脱欧协议的文本在技术性层面达成协议。英国首相特蕾莎·梅14日表示，英国与欧盟达成的脱欧协议内容已经得到英国内阁成员支持，这是脱欧进程中的关键一步。外界普遍认为，这是英国与欧盟脱欧谈判一年多来取得的重大突破，不过，未来的风险依然存在。

尽管英国与欧盟就脱欧协议内容达成一致，但该协议在签署前仍需英国议会和欧盟各成员国分别批准。此前，英国部分议员曾威胁将阻挠该协议在议会通过，他们认为，该协议目前的内容将会对英国造成极大的限制。

根据英国媒体报道，协议草案目前被泄露出来的部分内容包括，北爱尔兰和爱尔兰之间一定不会重新出现硬边界；在北爱边界问题解决前，关税同盟将无限期地适用于整个英国，英国不得单方面退出；过渡期内，北爱尔兰地区在多个领域将继续跟随欧盟的法规而不是英国的法规。对此，特蕾莎·梅所属的保守党内的“疑欧派”人士认为，英国向欧盟妥协过多。11月7月辞去外交大臣的保守党议员约翰逊表示，他不会支持这项协议草案，这将让英国沦为欧盟的“附属国”，并表示将在议会中对其投反对票。反对党工党领袖科尔宾则表示，谈判内容混乱，对于英国来说不太可能是个好的协议。保守党执政盟友、北爱尔兰民主统一党也表态称，不会投票支持现在的脱欧协议。

外界认为，该协议草案能否在英国议会获得通过是短期内市场面临的又一大风险。路透社认为，协议预期将在英国议会遭遇最严峻的考验。此前，由于英国与欧盟迟迟未能就脱欧协议达成一致，市场对于英国可能会“无协议脱欧”的担忧日渐升温，使得市场避险情绪高涨，英镑整体承压；此次协议达成的消息传出后，一度缓和了市场情绪，英镑应声上涨，但很快又出现回落，反映出市场对其未来前景仍有担忧。

对于市场的后续发展，东京三菱日联银行发布的研究报告称，英镑上行方向仍有强劲阻力，即使脱欧协议最终达成，其涨幅或也将受限。该机构认为，如果想要英镑持续上涨，就必须让市场参与者确信不会出现无序的“无协议脱欧”，而达成协议只是避免无序脱欧的第一步。

美元前景如何

11月，随着美国中期选举结束，美元出现小幅反弹，其走势前景如何？

美银美林表示，虽然美联储未来加息计划仍可能在年底前为美元带来支撑，但依然相信美国与他国间的经济增长差异将会在2019年成为美元震荡的关键因素，赤字规模以及政治局势的不确定性有可能会令美元贬值。预计美元走势在今年年底和进入2019年后更有可能偏向下行，即使年底前或能进一步走高。

加拿大国民银行分析师Krishen Rangasamy认为，近期美元走强可能是投机者做多美元“非商业”头寸的结果，如果全球金融市场的风险偏好回升，不排除美元大幅回调的可能性，而这些净多头头寸的逆转将放大这种回调。

欧元/美元能否反弹

自11月以来欧元/美元持续下跌，其未来能否出现反弹？

道明银行研究团队认为，欧元/美元近期的持续下跌，主要是因为需要消化诸多负面消息，而并非基本面情况出现恶化；而随着多方负面消息的消化，欧元兑美元有望重回1.1550水平。

丹克斯银行维持对欧元/美元年内看跌。这是因为，目前在欧元区和美国之间相对的货币政策周期性差异对汇价会持续产生影响，美联储与欧洲央行在货币政策上拉开差距，使得两个经济体货币间利差加大，必然会挫伤欧元/美元。

油价能否迎来转机

11月5日，美国对伊朗的制裁生效，其能否使得10月以来处于跌势的原油价格有所转机？

摩根士丹利认为，由于美国、OPEC中东地区成员国、俄罗斯和利比亚的原油产量超出预期，考虑到OPEC对市场的支持，预计原油市场将保持供需平衡，不会出现供应紧张的局面，因此下调2019年原油价格预估，将2018年四季度至2019年三季度布伦特原油均价由85美元/桶调低至77.5美元/桶。

高盛认为，伊朗供应的减少，加上剩余产能的下降，以及原油需求总体稳定等因素，将推动原油价格回升，预计布伦特原油价格在今年年底将达到80美元。

美联储

11月9日，美联储公布货币政策声明称，鉴于已实现和预期的劳动力市场状况和通货膨胀，委员会决定将联邦基金利率的目标范围维持在2.00%—2.25%，符合市场预期。美联储还表示，进一步提高联邦基金利率目标区间将符合经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场条件，以及美联储对于通胀水平位于2%附近的中期目标。

英国央行

11月1日，英国央行宣布保持现有基准利率在0.75%水平不变，同时还发布了经济增长预测报告，将英国2019年GDP增速预期从8月份的1.8%下调至1.7%；将2019年通胀率预期从8月份的2.2%下调至2.1%。英国央行行长卡尼表示，如果经济增长和通胀水平符合预期，未来数年内还会有加息举动，进一步收紧货币政策，但这一过程将会以渐进的方式进行。

澳大利亚央行

11月6日，澳大利亚央行宣布将关键利率维持在纪录低位1.5%的水平不变。此后几天，澳大利亚央行在季度声明中表示，尽管对经济持更乐观看法，但仍未见到有足够理由支持调整利率。澳大利亚央行还表示，如果失业率进一步下降，且通胀率持续在该行2%—3%的目标区间内波动，那么加息可能是合适的举措；但达到这些目标是一个渐进的过程，因此短期应维持当前政策。

新西兰央行

11月8日，新西兰央行宣布将基准利率维持在1.75%这一历史最低水平不变。新西兰央行行长阿德里安·奥尔表示，新西兰近期公布的主要经济数据好于预期，经济增长稳健，第三季度就业率保持高位，失业率位于近10年低点，通货膨胀率有所上升，但仍低于央行设立的2%的目标。奥尔还称，新西兰可能会在相当长的时间内继续用低利率刺激经济，当前的利率水平可能保持至2020年。

图1 中国进口来源地排名前几位的部分国家及地区

图2 中国自欧盟进口金额的情况（单位：亿美元）

图3 国际油价自2015年开始出现下跌

图4 2017年中国医药、美护日化等高端消费品进口增长迅速

图5 中国服务进出口月度统计（单位：亿元人民币）

2010—2017年中国服务进出口统计表（单位：亿元人民币）