风险态度类型对投资理财工具选择的影响分析

摘要：由于投资者对风险的态度存在差异，直接影响投资者对投资理财工具的选择。风险厌恶型的投资者追求保本和安全，银行储蓄和国债是其最佳的投资选择；风险中立型的投资者通常既不回避风险，也不主动追求风险，证券投资基金是其最佳选择；风险偏好型的投资者追求高风险高收益，股票是其最佳投资选择。

关键词：风险态度类型 投资理财工具 选择 影响分析

不同风险态度类型的投资者对投资理财工具的选择是各不相同的，有的投资者可能喜欢高风险高收益的投资理财工具，有的投资者则可能更愿意求稳、赚取稳稳当当的收益。

一、风险态度类型

风险态度是指投资者对风险所采取的态度。是基于对目标有影响之正面或负面的不确定性所选择的一种心智状态。或者说是对重要的不确定性认知所选择的回应方式。

1、风险厌恶型

是指投资者接受一个有不确定的收益的交易时相对于接受另外一个更保险但是也可能具有更低期望收益的交易的不情愿程度。当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。

2、风险中立型

是指相对于风险偏好和风险厌恶的概念，风险中性的投资者对自己承担的风险并不要求风险补偿。通常既不回避风险，也不主动追求风险。选择资产的标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。

3、风险偏好型

是指投资者在实现其目标的过程中愿意接受的风险的数量。通常主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。

二、风险厌恶型对投资理财工具选择的影响

该类型的投资者追求保本和安全，银行储蓄和国债是其最佳的投资选择。

1、银行储蓄

银行储蓄分为活期储蓄和定期储蓄。活期储蓄是指不约定存期、储户可随时存取、存取金额不限的一种储蓄方式。其特点是存取自由，但利率低；定期储蓄是指在存款时约定存储时间，一次或按期分次（在约定存期）存入本金，整笔或分期平均支取本金利息的一种储蓄。其可分为整存整取定期存款、零存整取定期存款、存本取息定期存款、定活兩便存款、通知存款、教育储蓄等。

2、国债

是指国家以其信用为基础，按照债券的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。具有安全性高、流动性强、收益稳定、享受税收优惠待遇的特点。常见的国债为凭证式国债、记账式国债、储蓄国债（电子式）。凭证式国债是指国家用填制国库券收款凭证的方式发行的债券；记账式国债又称无纸化债券，是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券；储蓄国债（电子式）是指财政部在境内发行，以电子方式记录债权的不可流通人民币债券。它只面向境内中国公民，企事业单位、行政机关等机构投资者不能购买。

三、风险中立型对投资理财工具选择的影响

该类型的投资者通常既不回避风险，也不主动追求风险，证券投资基金是其最佳选择。

证券投资基金是指通过发售基金份额募集资金形成独立的基金财产，由基金管理人管理、基金托管人托管，以资产组合方式进行证券投资，基金份额持有人按其所持份额享受收益和承担风险的投资工具。

1、证券投资基金的特征

首先，是集合投资。将零散的资金巧妙地汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值；其次，是专家经营。由受过专门训练、证券投资经验丰富的专业人员，运用各种技术手段收集、分析各种信息资料，制定投资策略和投资组合方案，从而最大限度地避免投资决策失误，提高投资收益；再次，是分散风险。凭借其雄厚的资金，在法律规定的投资范围内进行科学的组合，分散投资于多种证券，借助于资金庞大和投资者众多的公有制使每个投资者面临的投资风险变小，另一方面又利用不同的投资对象之间的互补性，达到分散投资风险的目的；最后，是共同收益。盈余按各投资者所持有的基金份额比例进行分配。

2、证券投资基金的分类

首先，按的组织方式不同可分为契约型基金和公司型基金；其次，按运作方式不同可分为封闭式基金和开放式基金；再次，按投资目标不同可分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金；最后，按投资标的不同分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合型基金。

四、风险偏好型对投资理财工具选择的影响

该类型的投资者追求高风险高收益，股票是其最佳投资选择。

股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

1、股票的特征

股票具有收益性、风险性、流动性、不可返还性、决策性、永久性、价格波动性、投机性等特征。

2、股票的分类

首先，按股东所享有的权利和承担的风险不同，股票可分为普通股和优先股。其中，普通股具有投票表决权、收益分配权、剩余资产分配权、优先认股权等权利，而优先股则具有领取股息优先、剩余资产分配优、股息固定、没有选举权、被选举权和投票表决权、没有优先认股权；其次，按股票是否记载股东姓名，股票可分为记名股票和无记名股票；再次，股票按是否有面额可分为面额股票和无面额股票；最后，股票按照收益能力的不同可分为蓝筹股、成长股、收入股、周期股、防守股、投机股等。

我国现行的股票类型包括国有股、法人股、社会公众股、外资股。其中，外资股又包括境内上市外资股和境外上市外资股。上海B股和深圳B股属于境内上市外资股，H股、N、S股、L股则属于境外上市外资股。

参考文献：

[1]赵文君. 证券投资理论与实务[ M ].北京：北京邮电大学出版社，2012.

[2]邢天才.证券投资理论与实务[ M ].北京：中国人民大学出版社，2014.

[3]吴健鹏，陈炜，陈建衡. 证券投资实务[ M ].沈阳：东北大学出版社，2014.

[4] 桂鉴霞.证券投资学[ M ].成都：西南财经大学出版社，2009.

作者简介：

李锋（1972-），男，云南人，云南经济管理学院教师.