基于以电商平台为核心的互联网金融研究

吴俊学

摘要：基于以电商平台为核心的互联网金融正改变着传统的金融模式，文章简述了其形成背景、基本参与要素与基本经营模式。在此基础上，以阿里金融为例，对其业务情况与商业模式进行了分析，认为其资金高周转、使用效率高、客户粘性大的优势得益于创造性的经营模式。最后分析了以电商平台为核心的互联网金融未来发展的机遇与挑战，认为其健康发展离不开国家的监管和企业间的互利共赢。

关键词：电商平台；互联网金融；电商金融；贷款

一、引言

近年来，互联网金融正在悄然改变着商业银行和资本市场的融资模式。依托于互联网的迅猛发展，互联网金融已由基本的支付功能，发展为涵盖跨境结算、信用贷款、基金代销等业务的新金融模式。互联网金融的概念最早由谢平提出，他认为依托于大数据和云计算，传统的金融模式必将产生颠覆性改变。在互联网金融的众多运作模式中，基于电商平台的互联网金融（后简称“电商金融”）由于其独特的创新性和广泛的涉猎度，赢得了社会各界的广泛关注。电商金融泛指由P2P网络与电商为基础平台，以预售订单融资、信用贷款、支付货币、跨界合作、移动支付等为具体业务的新金融模式。研究基于电商平台为核心的互联网金融的现状，既有利于促进我国电子商业生态系统的健康、平衡发展，又对互联网金融的持续向好发展具有理论和现实意义。

二、电商金融概述

（一）发展动力基础

一是电商平台的牵引。2017年度《中国电子商务市场数据监测报告》显示，2017年电子商务交易规模为28.66万亿元，同比增长24.77%。其中，B2B交易额20.5万亿元，约占2017年GDP 总量的24.8%。以京东商城、淘宝为首的电商平台的迅猛发展，创造了大量的第三方支付与消费者网络信贷需求。此外，电商大战已进入白热化阶段，竞争的焦点也从零售与物流向金融服务延伸。

二是中小微企业的推动。据统计，中小微企业可为城乡居民提供超80%就业机会，最终产值占国内生产总值比例超60%，其发展得到了国家的大力扶持。但是由于中小微企业本身抗风险能力较弱，财务制度不够健全，缺少有效的抵押财产等内外部原因，造成其向银行贷款困难。而电商平台依靠大数据和云计算技术，掌握了平台入驻的小微企业信用情况，并可进行科学的风险评估，信息不对称问题得到解决。

三是低交易成本的保障。据统计，网上银行每项交易的成本约为传统网点的0.9%， 电商金融因无实体网点、依靠大数据进行信息采集而非线下人对人服务、贷款审批流程简化等优势，大大降低了交易成本、道德风险和时间成本。

四是个性化金融需求的促进。各种企业规模、经营模式等均有各自特点，因而涌现出多样化、碎片化的贷款需求，这些在传统的商业贷款无法得到满足。而电商平台为了增强吸引力，会针对不同的对象进行个性化的方案设计，进而促进电商金融需求的爆发式增长。

（二）基本参与要素

一项商业活动必须保证商品流、信息流、物流、资金流的完整性，同理，保障电商金融正常运行的四要素每一个都不可或缺。

大数据是基础。电商平台自身庞大的客户交易活动数据、资金需求方提交贷款申请时填写的各类更为详实数据以及中央银行征信系统、电信、搜索引擎等提供的外部引入数据为大数据的3个主要来源。

电商平台是核心。一方面，为资金需求方提供担保，另一方面对整个金融过程进行监管，监督每项资金流的流向是否正常，以保障电商金融的安全运行。

资金需求方是主要对象。参与到电商金融的消费者、产品供应商、第三方网店都视为电商金融的资金需求方。

资金提供方是经济保障。资金来源主要有商业银行和电商平台，一种是电商平台自己提供资金为客户提供金融服务；另一种是电商平台利用大数据为商业银行做风险评估，资金由商业银行提供。

（三）电商金融典型案例分析

电商金融的经营模式不同，所提供的金融服务也是千差万别。电商平台的服务对象为企业和消费者，因此电商经营模式可划分为卖家金融和消费者信贷，卖家金融又分为信用贷款和抵押贷款。本文则以阿里巴巴为例进行分析。

阿里集团的金融服务始于2007年，目前已搭建了面向小微企业和个人创业者的阿里贷款和淘宝贷款客户群，并推出了淘宝（天猫）信用贷款、订单贷款以及阿里信用贷款等微贷产品。截至2014年2月，阿里金融已为逾70万家中小微企业提供了金融服务。

阿里金融之所以十几年来持续向好发展，得益于其开创性的经营模式。其业务模式并不是生搬硬套，简单的将金融交易过程搬到网上，而是依靠其超前的互联网思维重新定义金融模式。阿里集团电子商务商业生态可分为核心层、扩展层和相关层三个层次。阿里金融的出现，使得核心层的业务范围更加丰富，本属于扩展层的金融服务由原来的扩展层向核心层靠拢，一方面使得集团的赢利点有所增加，另一方面也支撑了核心业务的发展，使整个生态系统更加活跃。

如果运用产业经济理论中的“双边市場”来对阿里平台的组织方式进行分析，由于买卖双方是直接在平台市场进行交易对接，平台便可掌握双方的交易信息和信用信息。阿里金融依赖于阿里巴巴 B2B、淘宝等电子商务平台强大的用户规模和海量的交易活动数据，形成了庞大的需求群和客户群。利用这些数据，加之征信调查结果，并引入数据模型进行云计算，最终结果可以为客户建立较完善的信用体系，作为贷款发放的评价标准。同时，支付宝为阿里金融平台创造了较为安全稳定的交易账户，阿里金融通过自有资金支持或者其他金融机构合作，便可为众多客户提供金融服务。在这场交易中，资金与信息快速流转和共享保障了市场的稳健，便捷的金融服务促进了客户的商业活动，最终形成了资金高周转、使用效率高、客户粘性大的电商金融局面，促进了集团产业上下游环节的整合，以及纵向一体化的实现。

三、电商金融未来发展的机遇与挑战

（一）电商金融发展的机遇

一是国家政策的支持。李克强总理在《2018年国务院政府工作报告》中点赞了“新四大发明”，对作为其一的电子商务的发展给予了充分的肯定。《电子商务法》草案三审稿已于2018年6月19日提请十三届全国人大常委会第三次会议审议，表明了国家大力规范电子商务市场的决心。

二是电商平台转型升级的需要。每年的“双十一大促”、“6.18年中大促”昭示着电商大战已进入白热化阶段。电商平台为增加平台的吸引力，必将面临转型和升级，新的业务须兼备以电商平台为核心、以拉动平台交易量为主旨、以深化平台大数据发展为目标、以形式创新为外延的要求，而以电商平台为核心的互联网恰好顺应了此目标要求。

（二）电商金融发展的挑战

一是落后的监管和法律体系。一项金融活动如果没有完备的法律体系支撑，其发展始终面临着严峻的风险。电商金融方面的规范的滞后性，虽给电商金融的发展创造了灵活的空间，但是没有严格的管控机制，隐患会一直埋藏，不利于其持续性发展。

二是虎视眈眈的商业银行。很多商业银行推出了自己的电商平台，其优势在于雄厚的资本以及专业的金融业务管理，但弱在大数据的支撑，电商平台则恰好相反。二者如能形成优势互补、合作共赢的局面，必将促进双方的共同发展。

三是客户群体的单一性。电商金融的消费群体低龄化，还无法向40岁以上的消费群体普及，这对于电商金融的全面发展较为不利。

四是存在风险隐患。互联网的正外部性，表现为网络效应。加之，金融行业本身就具有风险性，由此造成了风险外部性。若监管不到位，便有可能冲击经济市场。

四、结语

总体来看，以电商平台为核心的互联网金融作为一种创新的金融模式，满足了电商企业升级的需要，政策的鼓励、科技的支撑、人员的参与都为其发展提供了有力的条件，在互联网和科技时代拥有广阔的发展空间，但其发展仍面临着数据存在泄露风险、监管滞后、商业银行入侵等内忧外患，所以電商平台的健康发展，离不开国家的监管和与其他领域企业的合作共赢。

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（作者单位：山东省桓台第一中学）