蚌埠市污水处理PPP项目绩效分析

陆乔希 刘志明

（安徽财经大学，安徽 蚌埠 233030）

PPP是指政府与社会资本方合作的项目经营模式。政府通过竞争性方式寻找相应私营企业，利用招标的方式与其形成合同关系。在这种模式下，双方共担风险、共享收益。PPP是一种互利共赢的科学合作模式。首先对于企业而言，一方面私营企业可以利用原有的市场竞争优势，给项目带来技术、资金和管理支持，从而提高项目的整体质量和社会资源利用率，另一方面，政府以自身信用作为担保，为私营企业提供稳健的创收渠道。同时通过投资建设可持续发展的公共基础设施，将有利扩大企业的社会声誉和社会影响力。对于政府而言，通过PPP模式与私营部门的合作，有利于政府在市场上充分发挥宏观调配作用，减轻自身财政压力。其次，政府可以从繁琐的事务中抽身，由基础设施的建设者向项目监管者转变，既减轻了政府财政压力，也确保了项目高效完成。PPP模式使项目参与方组建成高效的战略联盟，在协调各方不同利益方面起到了关键性作用。政府和私营部门可以优势互补，最终实现双赢的可持续发展局面。

一、文献综述

国内PPP项目较国外起步较晚，但在最近几年发展迅速。国内对于PPP项目的多层次研究也在不断深化。

在PPP项目综合研究方面，李宗容（2017）指出PPP项目已经成为缓解政府投资压力、拓宽政府投资资金来源的首选方式[1]。周显武（2017）也表示PPP项目大大拓宽了政府的资金融通渠道，解决了政府财政资金短缺的问题[2]。孙祁祥（2018）指出，我国PPP项目已经转型，由原来的从高速增长转向高质量发展[3]。

在PPP项目绩效评定方面，王玉梅（2014）就曾指出PPP项目分析中应该建立项目环境、利益各方满意度、财务能力、内部控制管理、创新与成长性五个维度的平衡计分卡评价体系，综合考察政府社会资本方和社会公众三方综合利益[4]。随后王珮瑜（2016）以某一污水处理项目为例，从财务、利益相关者满意程度、内部流程和学习成长维度四个方面具体阐述了PPP项目的评价体系和评判标准[5]。接着陈都（2016）以江苏省南京市CDXL污水处理项目为例，进行具体的实例计算分析，指出项目在进度，项目绩效中的具体优良情况。为实际PPP项目绩效提供了巨大参看价值[6]。本文在上述PPP项目研究的基础上，深入分析蚌埠市建成区黑臭水体整治项目绩效，以盼推动蚌埠市整体的污水处理高效运营和发展。

二、PPP项目发展现状

我国PPP模式从2013年起进入高速发展阶段，应用范围不断扩大，模式也从中央项目推进到地方项目。自从引进了PPP模式，与传统融资模式相比，政府公共基础设施建设有了更多的选择，同时大大减少政府投资方面的压力和风险，项目质量也得到了改善。

从区域分布上看，2017年新疆、云南、河南三地区年度成交规模

（一）国内PPP发展现状

较高，金额均突破3000亿，累计占比28.07%；从行业分布上看，交通运输、市政工程、城镇综合开发三行业年度成交皆突破5000亿；从社会资本上看，建筑承包商独占鳌头，中标1808个项目，得到2.8万亿投资，国企总成交规模占比77.1%，增长51.15%；从入库项目整体情况上看，自2002年以来累计入库项目共计14059个，建设规模高达17.74万亿。

（二）蚌埠市PPP模式应用现状

蚌埠市自PPP模式实施以来，也积极响应国家政策号召，大力推广公私合营的基础设施建设，截止到2017年5月蚌埠市已纳入国家、省PPP项目库共27项，合计金额178.53亿元。如下图按照项目总投资金额筛选出前15项PPP项目。

表1 国家发改委PPP项目汇总表（蚌埠市）单位：亿元

可以看出蚌埠市PPP项目主要集中于高速公路、国道建设、和城市生态环境污水治理等方面。政府参与主要以特许经营和股权合作为主。总体看来蚌埠市PPP项目体系构建较为完善，项目种类较多，合作方式丰富。接下来本文将以安徽省蚌埠市建成区黑臭水体整治项目为例，具体分析PPP模式的项目绩效。

三、PPP项目绩效分析

（一）绩效评定方法选择

安徽城中环保科技有限公司于2017年1月18日成立的建成区黑臭水体整治项目，该公司是由作为政府方的蚌埠市城市开发建设有限公司和社会资本方的安徽中旭建设股份有限公司组成。其中政府方占股10%，社会资本方占股90%。目前已经完成四十米大沟清淤工作。

因为安徽中旭建设股份有限公司在新三板挂牌不满一年，相关财务数据缺失，所以本文采用案例推导的方式，以淮北市的中湖矿山地质环境治理项目作为参考对象，以该项目中的社会资本方安徽水利有限公司的具体财务指标为依据，按合理权重对安徽中旭建设股份有限公司的未来三年财务进行预测，并在此基础对绩效开展合理分析。

（二）参考标准选择

1.选择依据。选取淮北市中湖矿山地质环境治理项目依据如下：

首先，中湖矿山地质环境治理和建成区黑臭水体整治项目都属于生态建设和环境保护行业，而淮北市中湖矿山地质环境治理是第三批国家PPP项目的示范工程，在整个生态建设和环境保护行业有一定代表性和明显的行业的特征，参考推导意义较大。其次，中湖矿山地质的社会资本方为安徽水利有限公司，其主营业务为工程施工总承包、房地产综合开发、水资源综引合开发利用等，和安徽中旭建设股份有限公司的主营业务有高度重叠，并且作为A股上市公司，其公司年报披露完整，财务数据来源可靠，可以为中旭建设的财务预测有一定借鉴意义。最后，在淮北市该PPP项目的社会资本方和政府方占比为80%和20%，而蚌埠市建成区的PPP项目社会资本方和政府方占比为90%和10%。在政企合作比例方面，两者也是高度相似。

2.绩效评价内容。特此本文综合上述因素，最后选取淮北市中湖矿山地质环境治理项目作为本次案例推导的参考，以该项目中社会资本方的安徽水利2015-2017年的财务数据，从企业成长能力、运营能力、盈利能力和财务风险角度4个角度按照一定比例，建立基于GM(1,1)的预测模型，预测出安徽中旭建设股份有限公司的4个角度下的9项具体指标在2018-2020年的数据，以此对其项目进行综合绩效评定。

安徽水利有限公司2015-2017年财务数据如下表所示。

表2 安徽水利有限公司2015-2017财务指标数据汇总表

（三）GM（1,1）模型建立

1.建模思路。在筛选处合适的财务指标后，针对安徽水利有限公司在2015-2017年9项指标的预估数据，采用GM（1,1）模型，运用MATLAB软件间接预测安徽中旭建设股份有限公司的9项指标在2018—2020年的相应数据。

2.检验数据。首先，为了保证建模方法的可行性，需要对已知数据列做必要的检验处理。设参考数据为计算数列的级比：

相应的白化微分方程为：

于是求解白微分方程得：

所以求得的预测值为

4.模型求解。在GM（1,1）的模型在得出安徽中旭建设股份有限公司2018—2020年的财务数据如下所示。

表3 安徽中旭建设股份有限公司2018-2020财务指标数据汇总表

从未来三年的财务数据中我们可以得出以下结论：

第一，从预测数据中可以发展，该公司的归属净利润同比增长率预计从2018-2020年将逐年攀升，加权净资产收益率也呈上升趋势，一定程度上反映出该公司在有着较为良好的成长潜力和盈利能力，未来对PPP项目的资本支持力度较为稳定。

第二，再观察运营能力指标我们可以发现，公司的应该收账款周转天数预测会从80.805下降到45.920天前后。说明企业在未来三年流动资金的使用效率会越来越高，而存货周转天数的减少，可以说明公司未来存货变现的速度将会加快，存货管理的工作效率将大大提高。可以看出公司预计在未来三年的运营能力将有大幅提高，并一定程度带动PPP项目未来的运营效率的提升，使蚌埠市污水治理体系能更快更高效地建立并及时治理当地环境问题。

第三，最后观察财务风险，从2018年-2020年资产负债率中预测将会从84.992%变化为75.425%，流动负债和总负债的比率也将从75.37%下降至67.602%。从这些数据的变化可以看出，企业的短期偿债负担将会减轻，整体资产结构的稳定性和合理性也在提高。但流动比率和速度比率的下降反应出企业的资产变现能力较为薄弱，短期偿债能力有待加强，同时流动比率三年来一直低于2.0%，说明企业存在一定程度的资产变现风险，未来要加大对财务风险的防范管理。

四、PPP项目绩效存在问题分析

从项目执行过程和结果看，目前PPP项目管理存在以下问题：

（一）政府和社会资本方的深度合作仍需加强

政府需要利用政府职能，加强对社会资本方资金融通的政策支持，并加强对社会资本方的风险管理监督，给当下已经实施仍在筹备的PPP项目制定规范化的行业规章制度和科学的统筹规划。

（二）蚌埠市本身没有建立系统的PPP项目信息库

部分项目入库信息同政府与社会资本合作中心信息不相符。同时在项目录入国家PPP项目库后，项目的后续进展和部分项目完成程度没有在本市官方网站上及时更新。导致部分数据滞后，不利于相关分析研究的开展，也不利于本市人民群众的监督和建议。

（三）社会资本方存在一定财务风险

从上述财务指标预测我们可以看出，安徽中旭建设股份有限公司未来有较好的成长潜力和高效运营能力，可以为PPP项目提供较为长期的稳定的资金支持和周转，推进蚌埠市污水治理的成果的进一步加深。但是企业本身的流动性有较大提升空间，企业短期的资金周转和资金偿债能力有待提升，再者考虑到PPP项目前期有资金投入量大和投资回报周期长的特点，本项目的社会资本方可能在将来面临一定的财务风险，PPP项目进度难以推进，亟需提高对财务风险预防的准备措施，使资产结构更为合理化，加大资产的流动变现能力，降低财务风险，使PPP项目污水处理体系能更为高效长久的运营。

五、提高PPP项目绩效的政策建议

结合上述PPP项目中反映出来的问题，我们有针对性的提出以下几点建议

（一）全面统筹，科学规划

政府相关部门要结合蚌埠市实际情况，按照相关要求，在PPP项目投资服务、金融服务、建设和信用体系等方面制定切实可行的制度，落实财政、金融、建设、发改等部门职责，为本市PPP项目切实可行提供制度保证，保障PPP工作顺利推进。

（二）树立正确的科学发展理念

政府要加深对PPP模式的认识，树立正确的科学发展理念。一方面要加强对PPP模式相关政策的解读和学习，举行PPP相关政策业务培训，力求提升蚌埠市相关工作人员理论政策水平和增强实际工作能力。另一方面，根据本市的PPP项目各部门要具体细化工作内容、落实承担责任、推进工作方案、确保工作实施有效。

（三）加强监督管理

蚌埠市处于城镇化快速推进阶段，有巨大的资金需求，PPP模式作为一种互利共赢的模式被政府大力推行，使PPP项目在蚌埠市具有很大的市场。但因为PPP模式不成熟的投资回报机制，PPP项目存在前期投资规模大、回报周期长、收益水平低的现象，导致政府和社会资本方产生信任问题，难以推进PPP项目进度。为保障PPP项目能够较好地推进实施，蚌埠市政府需要加强对PPP项目的监督管理，在保证社会资本方得到合理收益时，也要对政府履约情况进行监督，实现政府和社会资本方互利共赢、科学合作。

（四）强化项目推进规范化建设

政府在推动项目实施时要确保信息的公开性。依据PPP模式下的综合信息平台，及时向社会公开项目合同、实施方案、情况等信息，确保项目实施的公开性，有序推进项目的实施，保证项目建设的质量。同时抓紧项目的资金筹措、使用计划、规划立项、招标采购等前期准备工作，进一步提高项目实施方案的合理性、科学性、稳定性。最后要加大监导力度，对本市PPP项目进行全方面监督指导。做到强化绩效考核制度，明确绩效指标体系，确保PPP项目全程有监督、考核和验收。