基于舞弊三角理论的企业财务舞弊问题研究——以九好集团为例

谢容斐

（杭州电子科技大学，浙江 杭州 310018）

一、引言

财务舞弊是企业为了自身利益进行的财务造假，具有欺骗性、隐蔽性等特点，是阻碍资本市场健康发展的一大“毒瘤”。近年来，随着经济的快速发展，越来越多的企业实现了上市，而上市公司的财务舞弊情况也日益严重，舞弊手段变得更为多样，这不仅加大了监管难度，更是严重损害了投资者的利益。

2017年3月11日，鞍重股份发布了一则证监会的行政处罚公告，公布了九好集团借壳上市舞弊案的细节，意味着九好集团财务舞弊事件终以失败落幕。而根据处罚公告所公布的，九好集团的财务舞弊金额之大、手段之“独特”，在资本市场上引起了广泛的关注。

关于企业舞弊行为的成因，理论界提出了企业舞弊形成的三角理论、GONE理论和企业舞弊风险因子理论等许多著名的理论。其中，舞弊三角理论由美国会计学会会长W.Steve Albrecht提出，他认为，企业舞弊的产生是由压力、机会和自我合理化（借口）三要素组成。本文基于舞弊三角理论，以九好集团为例，从压力、机会和借口三个方面入手分析企业实施财务舞弊的动因，从而为企业财务舞弊的防治与治理提供相应建议。

二、九好集团财务舞弊手段分析

（一）九好集团简介

九好网络科技集团有限公司（以下简称“九好集团”）成立于2007年，是一家从事“后勤托管”服务的集团化企业，公司首创“后勤托管”平台服务模式，倾力打造极具公信力的采购与销售平台。依据多年的后勤托管经验，以及“九好店商”线上平台，九好集团在行业内率先实现了“后勤+互联网”的改革，实现与客户、供应商之间的多方共赢。按照业务类别划分，九好集团后勤托管平台的服务内容主要包括餐饮、物业、办公、IT、传媒、劳保、差旅、物流、金融9大类81项后勤托管服务。九好集团并非直接提供后勤服务，而是通过搭建后勤托管平台引进供应商（后勤服务提供商）和客户（有后勤外包需求的企业），并依托专业化的业务团队，为后勤需求方提供综合化的后勤服务解决方案。

（二）九好集团借壳上市财务舞弊手段

九好集团主要通过虚增服务费收入、虚增贸易收入、虚构银行存款等多种手段，把自己包装成价值37.1亿元的优质公司，联合鞍重股份进行“忽悠式”重组以借壳上市，成为2017年第一家因“忽悠式重组上市”而被证监会顶格处罚的公司。

1.虚增服务费收入。九好集团的盈利模式为对客户免费和对供应商收费。平台供应商是其主要服务收入来源，收费类型主要有进场费、推广费和托管服务费三种。在这一财务造假案中，九好集团的造假手段之一就是通过虚构与供应商及客户之间的业务和资金往来以达到服务费收入的虚增。此外，九好集团还通过与供应商签订虚假业务合同，充当掮客角色，帮供应商套取资金，确认了服务费收入。而来自这些供应商的服务费均通过其个人银行账户退至对方法定代表人或其指定银行账户。总的来说，通过上述方式，九好集团在2013年-2015年间共虚增服务费收入2.64亿。其中，2013年虚增服务费收入1726万，2014年虚增服务费收入8755万，2015年虚增服务费收入1.6亿。

2.虚增贸易收入。除去上述进场费、推广费和托管服务费这三项中介服务费以外，九好集团还存在一定的贸易收入，主要是销售办公用品、总务等后勤产品获得的收入。在贸易收入方面，九好集团也利用资金循环进行了财务造假。2015年，杭州融康信息技术有限公司（以下简称融康信息）向九好集团采购货物，尽管在这次采购中融康信息实际未收货，且支付的货款也已退回，但九好集团仍然确认了57万元的销售收入和应收账款收回，导致虚增了57万的贸易收入。

3.虚构银行存款。2015年，九好集团在账面上虚构了317,702,412.00元资金（包括虚构1.7亿元其他应收款收回和47,702,412.00元银行存款转入，同时转出1亿元资金不入账），且通过将这笔资金从平安银行账户转到上海银行账户的虚假记载对其进行隐瞒。除此之外，九好集团还虚构了1170万元的郭从军退回购房款，账面上的虚假资金进一步扩大。为了掩饰虚构的银行存款，九好集团采取的手段是通过借款3亿元购买理财产品或定期存单，并于借款当日或次日将其为借款方关联公司质押担保，并通过承兑汇票贴现的方式将资金归还借款方，而九好集团并未就这一借款和质押行为进行对外披露。

三、基于舞弊三角理论的九好集团财务舞弊动因分析

（一）压力要素

压力是财务舞弊发生的最直接动因，在巨大的压力下，任何管理层都有可能铤而走险，通过操纵财务报表等一系列舞弊手段来缓解短期压力。根据来源的不同，压力可分为集体压力和个人压力。其中，个人压力又可以进一步分为经济压力和工作压力。

在九好集团借壳上市财务舞弊一案中，卖壳方鞍重股份自2012年3月在中小板上市以来，利润情况一直不理想。由表1可见，鞍重股份无论是营业收入还是净利润均呈现出逐年下滑的趋势，2016年净利润甚至变为-2362万元。根据《证券法》的规定，上市公司连续两年亏损将被交易所实施退市风险警示处理（*ST），连续三年亏损要暂停上市。如果鞍重股份的财务状况继续恶化，就将会面临退市的风险。在这一经济压力下，鞍重股份对于九好集团的财务舞弊行为选择了“配合”，以期尽快实现借壳上市。

表1 鞍重股份2013年-2016年部分利润表项目

（二）机会要素

压力是财务舞弊的行为动机，而机会则是企业进行舞弊却不被发现的可能性。根据来源划分，机会又可进一步分为内部机会和外部机会。

1.内部机会。内部机会主要表现为九好集团的内部控制存在缺陷，而内部控制问题主要源自其治理结构的不合理。由图1可知，九好集团的经营模式具有一股独大的特点，占公司56.02%股权的第一大股东郭丛军兼任了董事长和总经理，控制了公司的主要决策和实际运营。这一所有权和经营权不分离的现象，使得企业的各项决策不够公开透明，也使得公司的内部制约机制失效，内部控制形同虚设，无法发挥应有的监督作用，这就给九好集团的财务舞弊行为提供了内部机会。

图1 九好集团股权结构

2.外部机会。外部机会主要表现为会计师事务所和证券公司等中介机构的失职。利安达会计师事务所在对九好集团实施审计的过程中，没有保持应有的职业怀疑和谨慎性，审计程序实施不到位，导致众多的舞弊手段均未被发现，最终为九好集团出具了标准审计报告。同时，作为保荐人的西南证券也因没有做到勤勉尽责被证监会处罚。此外，违法成本相较于违法收益较低也是企业财务舞弊的一大动因。在此次财务舞弊案中，尽管九好集团和鞍重股份都受到了来自证监会的顶格处罚，然而一旦上市成功，双方将获得超过亿元的收益，和这可能获得的收益相比，60万元的顶格处罚就显得有些“微不足道”。因此，这潜在的巨额收益也成为了九好集团铤而走险的一个巨大动因。

（三）借口要素

借口又被称为自我合理化，指舞弊者为其舞弊行为所寻找的借口，在三类要素中属于主观要素。管理层错误的价值观和诚信的缺失成为九好集团发生财务舞弊的主要借口。且在充斥着诚信危机的大环境下，企业容易为自己的舞弊行为寻找借口：其他企业也存在着这样的做法，并不是我公司的独有行为。进而为自身的舞弊行为披上了“合理化”的外衣。

四、思考与建议

根据舞弊三角理论，企业进行财务舞弊的动因主要有压力、机会和借口三个要素。因此，对于企业财务舞弊的防治与治理也可以从这三方面入手。

（一）缓解财务舞弊压力

1.避免将业绩作为唯一目标。根据舞弊三角理论可知，压力是企业财务舞弊的一个很重要根源。企业不应将业绩作为唯一的追求目标，而应更多的考虑可持续发展，营造良好的企业氛围，制定科学的薪酬体系，尽量避免管理层处于巨大的压力之下。在面对上市时，也应放平心态，明确上市需求以及企业上市后可能面临的挑战，不能为了上市而采取过激手段进行财务舞弊。

2.提升企业自身竞争力。企业所面对的压力从根本上来说是由于企业自身的竞争力不足而导致的，因此，企业要建立适应现代市场环境的科学企业制度，提高自主创新能力，通过科学管理形成自己的竞争优势，同时做到诚信经营，树立良好的企业形象，从各个方面增强企业自身竞争力，获得长久的良好发展。

（二）消除财务舞弊发生的机会

1.消除内部机会。企业内部是财务舞弊发生的根本源泉，内部控制的好坏对于舞弊事件的发生与否有着重要影响。企业应完善治理结构，加强高管队伍的建设，避免出现一股独大的局面，防止管理层职权的滥用。同时，企业应合理设计内部控制体系并确保其得到有效执行，避免内部控制制度流于形式。

2.消除外部机会。外部机构的监管与法律法规的约束是治理财务舞弊的关键，如果外部监管不到位，法律法规不完善，则极有可能为企业财务舞弊提供机会。相关部门应加强对企业的监管，完善相应的法律法规，建立有效的处罚制度，从而提高企业财务舞弊成本。此外，还应加强对有关中介机构的监管，确保中介机构能够确实履行各自的监督职责，对于未尽监管职责甚至辅助企业财务舞弊的有关机构和人员也应加大处罚力度，从外部减少企业财务舞弊发生的可能性。

（三）遏制财务舞弊的借口

企业管理层应增强诚信意识和职业道德精神，营造诚信的企业文化，通过良好的文化建设来提高管理层的道德水平，从而减少财务舞弊的发生。此外，国家可以建立企业信用考核制度，对于存在不诚信行为的企业进行披露处罚，从而在制度层面保障企业的诚信经营。