掌握金融知识识破庞氏骗局

张春雪

摘 要：近些年来，我国几次出现庞氏骗局项目，无一不给“投资者”带来了巨大的损失，其实，庞氏骗局并非无法识别，若是能深入了解其特征，抓住其中心观点和重大缺陷，掌握基本的金融知识，便可以识破庞氏骗局。

关键词：庞氏骗局；特征；识别方法

中图分类号：D9 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672.3198.2018.32.078

或许每个人都曾做过“躺着赚钱”的美梦：不需要付出什么体力或脑力劳动、不需要承担什么风险，同时收益又非常的丰厚。

在中国，有这么一批人，他们也做着这样的梦，并且将其付诸实践，但结局并不如人意：2017年6月11日，IGOFX中国区总代张雪娇携300亿元巨款跑路，至今仍杳无音讯。这个打着“躺着赚美金”口号的交易平台，夸口称一年内可获得7倍收益，两年内获得66倍收益，再加上“人拉人，获奖励”的额外分红，这一“低风险、高收益”的宣传噱头很快吸引了一大批人加入，在进入中国短短半年左右的时间里，便疯狂发展下线约40万人。然而一朝梦破，期望躺着就能赚钱的他们，损失惨重。

其实，这就是一个典型的“庞氏骗局”。

“庞氏骗局”起源于一个名叫查尔斯·庞兹的人。1919年，他趁“一戰”后世界经济体系一片混乱之机，宣称购买欧洲的某种邮政票据，然后转卖给美国，便可以赚钱。庞兹一方面故弄玄虚，将投资计划设计的异常复杂，让许多普通人弄不明白；另一方面他以巨额投资回报为诱饵，宣称在 45 天内所有投资都可获得50%的回报。为吸引更多人加入其中，第一批参与者确实在规定时间内拿到了所承诺的投资回报。于是，一批批的纷纷加入，不断跟进。在一年的时间里，有 4 万多名波士顿市民参与其中，向庞兹无偿贡献了 1500 万美元的巨额资金，直到一年之后才东窗事发。

从上面两个例子我们不难发现，庞氏骗局其实就是一个“空手套白狼”的货币游戏，即利用新投资人的钱向老投资者支付短期回报，以制造赚钱的假象，从而骗取更多的投资者加入，从中套取惊人暴利的一种骗术。

“庞氏骗局”虽然样式五花八门，但它们通常有着这样的共同特征：

（1）低风险、高收益的反投资规律。一般我们都知道，高收益往往伴随着高风险。年化4%～5%，是货币基金的利率，几乎无风险；年化6%～7%，是银行或保险公司三个月以上定期理财的利率，几乎无风险；年化7%～10%，是P2P企业债和个人消费债的利率，有较高风险；年化10%以上，基本就脱离债权投资，进入高风险的股权和另类资产投资领域了。就算是华尔街顶级的对冲基金经理，拥有着世界上最专业的金融团队，其高风险下，年收益率能达到20%就已经非常了不起了。

但是庞氏骗局的发起人往往强调投资“只赚不赔”，并以高额的投资回报作为诱饵，而绝口不提投资的风险因素。

（2）金字塔式的投资者结构和“拆东墙、补西墙”的资金使用特征。“庞氏骗局”采用自上而下不断地发展下线，通过利诱、劝说等方式诱使更多的投资人加入，从而形成金字塔式的投资结构。塔尖的少数知情者通过榨取塔中和塔底大量参与者的利益而获取暴利。

按照一般的经济常识，货币只有通过转化为资产，才能实现增值，很显然庞氏骗局中没有实质性的资产投资，因而只能靠后来加入的人数去弥补老客户的本金和回报。庞氏骗局属于零和博弈，并不能创造价值。每一个庞氏骗局所得的资金量都会不可避免地达到一个顶峰，这个顶峰便是新加入的钱和返还给老客户的钱数量相等。过了这个顶峰，局内的资金量就会不可逆转地迅速流失。因为之前许诺的利息极高，资金流失的速度将远快于流入速度。

（3）投资诀窍的神秘性和不可复制性。由于缺乏真实的投资生产的支持，他们根本没有可供仔细推敲的“生财之道”。无论是所以IGOFX中国区还是“e租宝”等，都会竭力渲染投资的神秘性，将投资诀窍秘而不宣，或是制定非常复杂难懂的投资规则，努力塑造自己的“天才”或“专家”形象，从而进一步使得人们心甘情愿地跟随于他。

（4）投资的异常稳定性。在正常投资环境中，比如股票、期货等有价证券，会有相应的调整周期，对其规律的把握虽很难，但也并非不可能。但是，在“庞氏骗局”中，好像从来不受投资周期的影响，甚至投资市场上出现非常大的金融波动时，对他来说仍然没有任何影响，稳赚不赔。

了解了庞氏骗局的上述特征，识破庞氏骗局就有方法可循。上面的几个特点，我们只要抓住其中最重要的一条便可，那就是——许诺超高收益率，超低风险的项目，必须一票否决，千万不可抱有侥幸心理，要记住，世上绝对没有完全免费的午餐，要想获得稳定的收益，绝对是要付出相关代价的。

可以说每一个庞氏骗局的做局者和参与者，都是在和时间赛跑，我们无法否认，庞氏骗局的上层人物以及那些最早进入其中并且积极发展下线、及时撤出资金的人，确实可以带短时间内每天赢得丰厚的报酬。而在庞氏骗局中，也不乏明知道是诈骗却还要参与的人，他们都认为自己是最早进入的那批，认为自己可以跑得过时间，可以在赚得盆满钵满时“潇洒离去”，但现实中一个庞氏骗局的崩盘往往是毫无征兆的，自作聪明的那些“投资者”往往会输得很惨。

既然庞氏骗局有着如此重大的危害，那么为何庞氏骗局会层出不同呢？除了人们的侥幸心理外，监管机制的不完善也是重要原因。一方面随着经济的发展，人们投资意识的日益增强，大多数人希望手里的钱保值增值，而不是放在银行里随着通货膨胀而贬值。而且随着互联网金融迅速发展，越来越多的人急于寻求更高的投资回报。互联网金融作为一个新兴行业，很容易出现监管漏洞，而且相关法律和执法力度不够，于是骗子们乘虚带着庞氏骗局进入这个混乱的市场。而由于互联网金融产品不断推陈出新，变换花样，使得监管机构无法及时监管，只有等到大量的投资人群倾家荡产后，监管机构才开始查处，巨额损失已经形成，很难挽回。

综上，互联网时代，人们投资方式日益多元化，日益呈现出多元化发展，各种理财产品以创新为名，行庞氏骗局之实。我们一定要擦亮眼睛，遵循投资规律进行投资，不要期望着自己可以“不劳而获”，要有所准备，运用我们所学的经济金融学知识去识破庞氏骗局，避免陷入各种金融骗局之中。

参考文献

[1]谢湲.解读互联网金融中的“庞氏骗局”或“跑路公司”——以“e租宝”和“中晋系”事件为例[J].经济师， 2016.

[2]何佳，刘平凡，杨宜达.试析庞氏骗局在中国经久不衰之道[J].现代商业， 2016.

[3]深交所投资者教育中心.揭破“庞氏骗局”玄机[N/OL].中国证券报，2009.1.8.

[4]王文娟，陈璜睿雯，何翠.“E租宝”事件背后折射的“庞氏骗局”[J].经济师， 2017.