私募股权融资对中小企业财务绩效的影响研究

完善的金融市场管理体系在社会经济发展中起着十分重要的作用，而金融市场管理体系的完善离不开制度和金融工具的支持。私募股权融资是一种以非公开形式筹集企业发展所需资金，并对企业进行权益性投资的一种投资方式。私募股权融资作为一种新型融资方式，在应用恰当的情况下不仅能够拓展企业的融资渠道。为此，文章在分析私募股权融资和中小企业发展关联的基础上，结合我国社会经济发展实际情况来打造一套完善、合理的适合我国私募融资发展的竞争路径。

1 私募股权融资概述

文章将私募股权融资的内涵定义为暂时不符合上市条件的企业以非公开的方式来向机构投资者筹募各类资金，机构投资者通过对企业股权的权益性投资和退出来获取利益的一种融资手段。私募股权融资在发展的过程中具有以下几个方面的特点：第一，融资信息的非公开。私募股权融资是由有需求的没有上市的公司通过私募股权投资基机构来向资金的提供者，在没有公开信息的情况下筹集能够为企业发展提供支持资金的行为。第二，资金时限长。私募股权投资会在和被投资企业长期合作的基础上进行，私募股权投资者之后一般会通过股权转让或者管理层回购的方式来退出公司，之后获得相应的收益。第三，提供额外资源。私募股权除了能够为被投资者提供资金方面的帮助，而且还能够利用自身所拥有的技术、咨询和人力资源等来为中小企业的发展提供重要支持。

2 中小企业财务绩效概述

中小企业是和一般企业发展相比，规模小、行政权利集中、结构单一、少数人控股的一种企业。 在社会主义市场经济的不断发展下，我国中小企业的数量不断增多，特别是在纺织业、轻型化工、纺织业等领域出现了越来越多的中小企业。财务绩效是衡量企业经营发展情况的一个专业词汇，是指企业在一定经营期间内利用通过方式、多个资源来为企业发展创造的绩效。透过中小企业的财务绩效能够较为准确、客观的体现出中小企业在不同发展阶段的采取情况、经营发展情况、资金分配利用情况等。

中小企业财务绩效的影响因素包含企业获取利润的能力、企业的资本成本、企业的经营发展效率、外部环境对企业发展的影响等。第一，企业获利能力。中小企业发展规模有限，想要在激烈的市场竞争中获取有利的发展地位需要采取有效措施提升自身盈利能力，因而中小企业获取利益的能力是提升其财务绩效的重要力量。第二， 企业资本成本。资本成本是中小企业获取资本所需要付出的代价。第三，资产运营效率。中小企业想要提升财务绩效需要通过减少存货以及闲置资产来将其他的能力应用到收益较高的项目中，从而为中小企业发展提供更多流动资金。

3 某公司私募股权融资对中小企业财务绩效的影响

3.1 公司概述

某公司是风电类行业，在发展的过程中拥有较高的行业标准和科技研发能力，经过几年的发展，产品销售业绩逐渐增加，和同类行业发展相比显示出了自己的优势特点。但是该企业在发展的过程中遭遇到了筹资瓶颈问题，为了解决这个问题，公司在发展的过程中需要引入国内有名的投资公司的私募股权进行融资，通过这笔融资来扩大企业的生产规模。

3.2 私募融资对中小企业财务绩效的影响

3.2.1 解决中小企业发展的资金需求

该企业在产品研发的过程中大概需要五年到六年的时间，生产出的产品只有在投入销售之后才能够感受到资金的回笼，可见，该企业的发展往往需要更多的资金。通过私募融资企业的资本结构得到改善，负债比率减少，由此吸引了更多的投资者进入到企业。

3.2.2 优化股权结构

在以往， 该公司的股权集中现象比较严重，使得控股股东对公司的发展拥有较强的控制力，在一定程度上削弱了公司发展的独立性。公司在实施私募融资之后开始拥有多种股东李里阿尼高，提升了公司股东的力量，引入的股东在资本运作、财务管理、公司治理等 方面显示出了自身的优越性，使得私募股权投资者能够拥有足够多的动机和能力来帮助企业发展，优化公司治理。

3.2.3 解决委托代理问题

结合公司发展的客观环境，公司和私募机构签订了对赌协议，在协议中涉及到了对赌协议，受对赌协议的影响公司管理者在这样的压力下会更好的遵守个人工作职责，在发展中获得和私募股权投资者约定好的奖励，而私募股权投资者则是能够获得更高的绩效成果，自身发展价值也会得到提升。

4 中小企业私募融资发展存在的不足

第一，不良股权渗入以及股权的过于分散。考虑到信息不对称问题，公司在选择私募投资者的时候可以借助相关专业机构进行严格把关。但是一些私募投资者存在过度放大个人能力的问题，在无形中加大了企业了解私募投资者真实实力的难度。第二，委托代理对对赌协议风险和约束机制的控制力度不够。对赌协议在本质上是企业和私募股权投资人针对不确定经营情况所签订的一种双方约束条款，目的是能够更好的帮助企业实现自身发展目标。但是企业和私募股权机构在签订这项协议的时候无法客观、科学的估算彼此的发展情况，使得协议签订面临较大的不确定性。第三，中小企业对内外部资源的整合力度十分有限。比如企业所寻找的一个私募股权机构，其发展不仅仅将所有的精力集中在风电新能源领域，因而对行业上下部资源的整合规划力度十分有限。

5 基于提升企业财务绩效的中小企业私募股权融资发展策略

5.1 吸引高质私募股权投资者来解决企业资金需求，优化股权结构

中小企业在吸纳和招募股权投资者的时候需要对投资机构、投资主体和投资方向进行充分的了解，全面评估企业发展和私募股权投资是否匹配。在进行私募股权融资的时候企业要在广泛收集资料的基础上深入分析企业从产品到市场、从员工到管理的发展优劣势，从而为投资者提供丰厚的资金支持。另外，企业在选择私募股权进行投资的时候需要着重思考股权投资机构的投资风格，结合企业发展实际情况来为其匹配相应的投资机构。通过完善激励约束机制来解决委托代理问题。

私募股权融资在考虑企业融资需求和发展潜力的基础上还会对资金管理人予以一定的股权鼓励，从而在企业获取应得利益的基础上促进企业管理人员的成长。在一般情况下，私募股权投资者可以通过予以企业高级管理人员一定的股权来实现股权投资者和企业管理者的利益平衡。为了能够维护这种平衡，企业需要对私募股权投资机构进行约束，大力限制市面上的短期投资行为，对发展长期投资的私募股权投资者予以积极鼓励。

5.2 基于企业长远发展的私募股权融资优化策略

第一，加强对研发投入的关注，增强企业竞争力。中小企业提升财务绩效的重要手段是提高企业的核心竞争力，因此，中小企业在获取私募股权的基金投资之后在加大产品生产规模的同时还需要加大对科技的研发力度，通过对高新技术产品的研发有效减缓私募股权融资规模对中小企业发展的限制。第二，中小企业要加强和金融机构的合作，扩展债务融资规模。私募股权融资是一种股权融资，中小企业在获取融资的时候不需要支付其他费用，为了能够使得中小企业在私募股权融资过程中获取更多的利益，需要在私募融资的过程中始终保持一个健康合理的融资结构，在合理融资结构的作用下更好的抵御企业发展面临的各类财务风险。第三，为中小企业长远发展选择适合的投资项目。私募股权融资的前期准备工作往往需要消耗大量的人力、物力和财力，因此为了确保这些资源、能源得到有效利用，企业在投资的过程中需要选择出一个拥有广阔发展潜力和空间的项目，提升各类资产的使用效率。

5.3 有效利用私募股权来为投资者提供更多增值服务

第一，完善企业管理制度。第二，增强企业的品牌力量。第三，加大力度发展优质业务，开发优质产品。私募股权机构对行业发展认识比较深入，且一般拥有专业的行业技术人才，由此，中小企业在发展的过程中需要加大对私募股权人才的培养力度。

5.4 基于企业风险防范的私募股权融资优化策略

第一，慎重选择股权投资者。股权投资者在支持中小企业私募股权投资的时候不仅能够为中小企业发展提供必要的资金，而且还能够为企业私募股权融资提供技术的支持。因此，为了提升中小企业财务绩效需要在进行私募股权融资的时候慎重选择投资者。第二，控制融资规模。中小企业融资过多会出现资金闲散问题，加大了企业财务风险，不利于提升企业财务绩效，而融资较少则是会削弱企业发展的规模效应。为此，中小企业在确定融资方式的情况下可以通过有效的财务分析来确定融资规模。

6 结束语

综上所述，私募股权融资对企业财务绩效的改善有着十分重要的影响，文章在阐述私募股权融资、中小企业财务绩效内涵的基础上，从拓展企业融资渠道、优化股权结构、缓解企业委托代理问题等方面分析了私募股权融资对中小企业财务绩效的影响，并为长远发展、风险防范、增值业务、激励约束机制等方面分析中小企业私募股权发展优化策略，旨在能够更好的促进中小企业发展。