河北省固定资产投资效益的实证分析

高秀哲，李双成

（1.河北工业职业技术学院，石家庄 050000；2.河北经贸大学数学与统计学学院，石家庄 050000）

1 引言

固定资产投资是经济增长的基本动力，在投资规模一定的条件下，投资效益起着重要的决定作用[1]。河北省是典型的以工业发展为主的省份，其产业结构一直是“二三一“的经济增长模式。河北一直面临着投资总量不足，投资结构不佳，效益较低等问题。因此对固定资产投资效益问题的研究显得尤为重要。

本文以河北省固定资产投资的直接效益和最终效益为研究内容，并选取了同是沿海省份较发达的山东省、江苏省作为比较，旨在分析河北省近年来固定资产投资的效益情况，并找出其中的差距，基于此提出相应的对策建议。

2 河北省固定资产投资直接效益分析

本文选取衡量固定资产投资的三个直接效益指标：固定资产交付使用率、项目建成投产率和房屋建筑竣工率。

2.1 固定资产交付使用率

固定资产交付使用率指某时期新增固定资产占同期完成投资额的比率，它反映了固定资产的动用速度。其计算公式为：

根据公式（1）计算全国、河北省、山东省和江苏省2011年到2016年固定资产交付使用率（见表1），数据由2012-2017年的中国统计年鉴相关数据整理完成。由表1发现：

表1 固定资产交付使用率对比表（%）

2.1.1河北省固定资产宏观投资效果相对较好

“十二五”以来，河北省固定资产交付使用率高于全国平均水平，甚至高于山东省，但低于江苏省，宏观投资效果相对较好。

“十二五”期间河北省的平均固定资产使用率为71.8%，高于全国的平均水平64.1%和山东省的平均固定资产使用率66.2%，但低于江苏省同时期的平均水平74.7%，宏观投资效果相对较好[2]。

2.1.2 河北省固定资产交付使用率存在一定的提升空间

“十二五”期间河北省的平均固定资产使用率为71.8%，低于江苏省近3个百分点，因为固定资产交付使用率存在时间差的问题，所以这并不能直接说明问题，但至少能说明河北省固定资产交付使用率存在一定的提升空间，这也说明固定资产投资管理中还存在一些问题。

2.2 固定资产项目建成投产率

项目建成投产率指某时期全部建成的投产项目占同期施工的总体项目的比率，该指标反映了建设单位的建设速度[3]。固定资产项目建成投产率越高，标明固定资产投资从资金转化为资本的速度越快，投资效果越好。

项目建成投产率的计算公式为：

根据公式（2）计算全国、河北、山东和江苏固定资产项目建成投产率（见表2），数据由2012-2017年的中国统计年鉴相关数据计算而得。由表2发现：

第一，“十二五”时期以来，河北固定资产项目建成投产率高于全国平均水平，但低于山东和江苏的固定资产项目建成投产率“十二五”时期河北的固定资产项目建成投产率平均为71.1%，高于全国的平均水平66.3%，但低于同时期的山东平均水平1.7个百分点和江苏省平均水平5.3个百分点。说明与全国相比，河北固定资产投资效益相对较好。但与山东和江苏省发达省份相比，还存在一定的差距，尤其和江苏差距较大。

第二，近年来河北固定资产项目建成投产率呈现缓慢递增的趋势。

河北固定资产项目建成投产率2011年为66.8%，以后逐年提高，到2015年达到78.7%。但2016年又有所下降，比2015年下降了4个百分点。

以上分析得出，河北省在固定资产项目建成投产率方面还有较大的提升空间，未来应该加大固定资产项目建成投产率，加快固定资产投资从资金向资本的转化速度，以提高河北固定资产投资的直接效益。

表2 固定资产项目建成投产率对比表（%）

2.3 房屋建筑面积竣工率

房屋建筑面积竣工率指某时期房屋竣工面积占同期房屋施工面积的比率[4]。该指标反映了房屋建筑的施工速度。其计算公式为：

根据公式（3）计算全国、河北、山东和江苏房屋建筑面积峻工率(见表3)，数据由2007-2017年的中国统计年鉴相关数据计算而得。由表3可以得出：

表3 房屋建筑峻工率对比表（%）

2.3.1 河北省建筑业的投资效益不断下降

2006年河北房屋建筑面积峻工率为53.40%，到2010年，下降到32.7%，到了2013年更是降到21.34%，七年时间下降了32.06个百分点。2014年有所回升，到2016年房屋建筑面积峻工率为33.02%。由表3所示，全国、河北、山东和江苏的房屋建筑面积峻工率均呈现下降趋势，但河北下降幅度最大。

2.3.2“十二五”时期，河北平均房屋建筑面积峻工率低于全国平均水平

“十二五”时期，河北平均房屋建筑面积峻工率仅为27.43%，低于全国的28.01%，山东的29.06%和江苏的35.50%，这揭示了河北省“十二五”时期的房屋投资效益低于全国平均水平，更是低于山东和江苏。

河北建筑面积峻工率的大幅下滑反映了近年来建筑业投资效益的降低。河北省的管理部门必须加大对建筑业的管理和指导力度，分析研究“十二五”时期建筑业投资效益下降的深层次原因，对建筑业单位加大管理力度，避免大量重复建设和低效投资，同时监控资金的有序跟进，防止资金链出现问题。

3 河北省固定资产投资最终效益分析

固定资产投资的最终效益是要揭示投资和增加国内生产总值的关系[5]。用效益系数Et来表示固定资产投资的最终效益，其定义公式为：

其中，Kt表示第t年的固定资产投资额，ΔYt为该时期的GDP增加额。可见，某时期单位固定资产投资额拉动的GDP增加额即是该时期的投资效益系数。固定资产投资效益系数只能从总体上近似地说明固定资产投资的宏观效果情况[6]。因为国内生产总值的增加，不仅要依靠固定资产投资，也要依靠流动资产投资、劳动生产率和先进的管理水平等多种因素，同时由于投资具有明显的周期性特点，当年的投资不一定能够在当年就产生或完全产生效益，可能会滞后。

表4 2006—2016年河北及全国固定资产投资效益系数

根据公式（4）计算河北和全国固定资产投资效益系数（见表 4）。

由表4发现：

第一，河北省的固定资产投资效益系数低于全国水平。

比较河北省与全国的固定资产投资效益系数，发现除了2011年河北省的投资效益系数0.2534高于全国的投资效益系数0.2449之外，其余年份均低于全国。“十一五”时期，河北省的投资效益系数平均为0.2325，低于全国投资效益系数约0.03。而“十二五”时期，河北省的投资效益系数平均为0.099，更是低于全国投资效益系数0.0369。

第二，近年来，河北省与全国的投资效益系数均呈现明显的下降趋势，河北省的下降幅度更大。

“十一五”时期，河北省的投资效益系数由2006年的0.2666下降到2010年的0.2105。而“十二五”时期，投资效益系数下降幅度更大，由2011年的0.2534下降到2015年的0.0139，2016年这一系数又上升到0.0653。“十二五”时期投资效益系数一直处于很低的水平。

虽然投资效益系数受多种因素影响，甚至具有滞后效应，但它依然反映了固定资产投资的宏观效果[7]。河北省近年来投资效益系数大幅度下滑，说明了固定资产投资面临很多的风险和压力，也说明河北的经济增长严重依赖于资金的投入，属于较粗放的经济增长模式。这种高投入低产出的增长模式，应当引起管理部门的高度重视。河北在树立效益观念的同时，要切实加大经济增长方式转变的力度，改变过度依赖第二产业的格局，把经济增长的模式由“二三一”切实过度到“三二一”的经济增长模式，实现由投资驱动型向消费驱动型的转变。