改善产业投资回报摆脱“去实业化”惯性

李露

【摘要】在实际的经济问题中，债务危机的治理和实体经济的增长是两个独立的问题。因为不管债务危机处理的效果如何，都不能保证实体经济的持续增长。制造业转型升级的问题一直是一个关键的问题，但是并没有取得良好的结果。本文主要从改善产业投资回报的角度出发，纠正目前“去实业化”的惯性。基于此，本文发表了自己的看法，仅供读者参考。

【关键词】去实业化 投资回报 惯性

最近，很多人认为这次金融危机的难关已经度过了，金融危机已经彻底结束了。相比于其他的金融危机，此次的金融危机持续的时间更短，产生的影响更小。这次金融危机与以往不同，相比于之前的惨烈后果，这次金融危机并没有给金融市场带来多大的恐慌。这样一来，人们可以更加轻松的度过金融危机这个难关，这对于民众来说是个好事。虽然说金融危机的警报已经解除，金融危机也彻底结束，但是金融危机带来的损失却不能忽视。金融危机带来了很多的直接损失，这些损失也是不能不考虑的，这些损失对城市的发展来说也有些不可忽视的影响。金融危机的发生就意味着实体经济要面临一次转型，只有紧跟时代步伐进行积极的转型，那么实体经济市场才能不断的进行创新，不断的进行发展与进步。所以金融危机的出现会带动实体经济市场的转型，其中所产生的影响也是不容忽视的。

一、金融危机对微观资产负债表的影响

在目前的金融市场中，没有经历过金融危机的金融市场往往可以在进行金融系统自我修复的同时，还能进行经济体的快速转型以及保持结构再平衡。但是，经历过金融危机的金融体却不一样，目前人们并没有意识到这个问题，还是一直对投资中的高回报抱有很大的幻想，一直以为高回报是一直存在的。在一个行情不错的金融市场中，人们在投资时往往会忽略了资产经营带来的具体的回报是什么，往往仅对资产升值的速度比较关心。一旦资产发生变化，出现上涨，投资者就会将市面上的价值增长当做自己的利润。如果投资者始终保持这种心理，那么整个资本市场就有可能会陷入一种恶性循环之中。一些投资者盲目的加入到投资行列中，他们利用一切类似于借贷的手段加入到投资当中。这样一来，资金杠杆越来越长，资产的价格也会越高。但是，这种高是虚高，是靠人们人为炒作得来的。长此以往，越来越多的社会资金就会卷入其中，那么市场的资金流动就会越来越差。一旦某一个环节出现问题，那么资金链就会断裂，造成不可挽回的后果。

這时，在这种情况下，资产负债表的衰退就会出现，并且这种衰退是一种常见的行为惯性。这种惯性会给微观企业带来影响。这时，企业在发展的过程中就会把偿债作为首要的发展目标。那么企业在发展中所获得的利润将首先用于还债，这样一来，多数企业缺乏流动资金。那么久而久之就会形成一种恶性循环，就会让资产负债表的衰退越来越快，甚至会产生加倍的衰退。这种衰退对于微观企业来说并不乐观，一旦衰退严重，对企业造成的冲击将是巨大的，产生的负面影响也是不容忽视的。

在实体经济运行的过程中，投资者并不需要多么庞大的资金数量。因为实体经济的数量是可见的，所以投资也是相对来说比较显而易见的。所以这时，实体企业在运营中也不需要借大量的资金。而这时银行方面往往会采取措施，开始对风险控制和贷款审核进行严抓，尽量的让信贷出口收紧。这时的资产下跌并不是实际意义上的下跌，下跌也只是回到正常水平。因为之前的价格虚高都是靠炒作出来的，这些资金都是靠借贷手段借来的资金。这时资产信贷出口收紧，借不到更多的资金，那么资金链自然会断裂，资产崩塌随时就会来临。资金崩塌是最坏的结果，一旦企业的资金崩塌，那么对这个企业来说有可能是致命的打击，企业也会因此承担倒闭的风险。

二、金融危机带来的生产性投资收缩

投资收缩也是金融危机带来的一个直接的影响。因为金融危机的出现，整个市场都处于一种危机的状态，这时必然会发生投资收缩的现象。投资收缩的一个最主要的原因就是盈利时出现的难题。因为目前实体经济市场中投资的成本在不断的提高，成本的提高会让企业投资陷入困境。这样一来就会陷入一种恶行的循环当中，自然会产生投资收缩的持续现象。投资收缩还有一个重要的后果就是利润在不断的降低。因为企业的投资越来越少，那么产生利润的环节也就越来越少。这样一来，企业就很难再获得和以往相同水平的利润，那么企业的利润就会持续的下降。实体经济需要利润不断的上升才能进行发展，一旦企业陷入一个利润持续下降的怪圈，那么对实体经的冲击是巨大的，会给实体经济带来巨大的打击，让实体经济的发展彻底陷入一个深深的困境当中。

由此可以看出，企业生产效率低下是一个主要问题。生产效率低下就会带来盈利不足的问题，进而会出现利润减少、回报减少等一系列的负面影响。这样一来，在实体经济中很难获得理想的投资回报。所以，企业的利润回报要从供给端入手，尽可能的提高供给端的供给量，这样才能从根本上解决问题。这时，如果供给端的改善问题不能得到解决，那么整个升级的环节就难以实现，升级终会被迫停止。这样一来，会对实体经济带来致命的打击，实体经济会面临更大的挑战，实体经济很有可能会承担较大的资产抽离或者内部资金转移这样的致命打击。由此可见，生产效率低下是实体经济面临的挑战巨大，也是限制其发展的重要因素。

三、如何把握正确的时机进行及时的补救

有些人认为关于以上两个方面影响的考虑是多余的，目前金融形势并没有那么紧张，以上的两个问题也基本不会出现。但是，金融市场的多变性和高风险性都是有目共睹的，表面上平静的金融市场很可能“暗藏杀机”十分不稳定。所以这时还是需要我们提高警惕，做好最坏的打算，时刻警惕金融危机的到来所产生的负面影响。这时，如何把握最佳时机进行补救，研究补救的最佳时机等是解决债务危机负面影响需要研究的重点部分。

债务危机结束后一定会经历一个漫长的善后阶段，这个阶段主要是为了解决债务危机所带来的问题，消除债务危机的影响等等。债务危机的善后主要是为市场摘除一些能力较差的企业，将那些在债务危机中被打倒的企业一一的进行筛除。由此可见，债务危机对实体经济带来的影响不是很大。那些被清除的企业本身就存在一些问题，综合实力也比较弱。所以这时通过债务危机将其进行清除，对实体经济也不会造成多大的冲击。虽然这是由债务危机所带来的产业经济收缩实际存在，但是这时不应该存在太多的顾虑，不能因为一点点问题的出现就缩手缩脚，妨碍走出危机。

这时，市场中的资质较差的企业被清除出局，那么接下来就应该考虑怎么启动优势产能的加杠杆，或者说怎么提高杠杆配置的效率，使其成为有效的高质量的杠杆。高质量的杠杆可以支撑企业走出目前实体经济中面临的困境，使其经济能够更加快速的崛起，将更多的有效投资放在有潜力的实体企业中，合理的利用每一份资源。这时，市场应该根据实际情况进行经济的转型调整，尽可能的让当前的投资等各个方面符合目前社会发展状况。这样一来，经济转型的意义才能发挥出来，那么经济转型才能更加快速的实现。

债务危机的应对和实体经济如何增长这两个问题是相对独立的。并不是治理的债务危机就能带来实体经济的增长，二者之间并不存在因果关系。实体经济的增长应当从实体经济的转型出发，与债务危机的存在并没有本质上的联系。实体经济的转型升级和投资结构的优化并不会因为债务危机的消除就会出现转机。这时，需要实体经济坚持创新，继续努力，要有实现转型和优化的决心。并且要坚定改变债务危机带来的负面影响，坚持纠正“去实业化”带来的负面影响。企业要善于把握时机，积极的寻找机会，这样才能更快的实现经济的快速转型，这样才能拥有更加强大的核心竞争力，支撑企业实现进步与发展。

四、总结

总的来说，金融危机给实体经济市场还是会带来一定的冲击。金融市场的复杂多变不能够忽视，提高警惕是提高经济市场承担危机的一个关键。在实体经济消除危机的过程中，改善产业投资回报是实现实体经济转型的一个重点所在。这时，如何摆脱“去实业化”惯性也是消除债务危机的一个关键因素。债务危机的出现对实体经济带来的冲击不小，只有积极的寻找消除危机的途径，尽可能的消除危机。那么实体经济恢复的进程才会越来越快，实体经济的转型才能更加快速的实现。关于改善企业投资回报，消除“去实业化”惯性的研究还需要更多的专业人士提出更加宝贵的意见。相信未来实体经济的成功转型必定会在大家的共同努力之下更快的实现。

参考文献：

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