商业银行应用金融衍生工具的实践与分析

曲振敏

摘 要：随着全球固定汇率制度的瓦解和金融创新的不断发展，金融领域发生了翻天覆地的变化，期权、期货、互换等金融衍生工具愈发受到国际社会的认可，开始了迅猛扩张和发展，成为大众金融生活不可或缺的一部分。本文主要致力于探讨我国金融衍生工具市场的发展问题，首先对金融衍生工具的基本理论进行了综合阐述，并提出金融衍生工具发展过程中可能会面临的各项，同时介绍了相应的应对措施，为下文的进一步探讨做铺垫。

关键词：商业银行 金融衍生工具

一、金融衍生工具的概念

在校期间所学教材中对金融衍生工具的概述较为精简，定义如下：金融衍生工具是指在基础金融工具之上产生金融工具，其价值取决于基础金融工具的价值水平。

职业技能参考书中对金融衍生品的定义作了如下补充说明：金融衍生工具是与基础金融产品相对应的概念，是在基础产品或基础变量之上派生出的金融产品，其价格随基础金融产品的价格或数值的变动而改变。而作为衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至气温指数。

二、金融衍生工具的类型

金融衍生工具的类型比较多样化，可以分为以下几种：第一，市场。这种类型是比较突出的，所谓市场是指在市场价格变动的情况下对金融主体造成损失。市场的价格波动是一直存在的，交易双方需要时刻关注和参考市场产品的基础价格的波动情况，需要采用杠杆交易方式进行金融衍生工具的价格确定。第二，法律。就我国目前金融衍生工具市场发展状况来看，这方面法律法规尚不完善，如果金融交易双方订立的合约中若出现不当或违反法律法规方面的问题，就会面临严重的法律。严重时甚至会阻碍金融市场的正常发展。第三，流动性。这一的承担者主要是金融衍生工具合约的持有者，若不能在市场上找到接手人或者平仓机会，就会面临此项。这与该领域此领域相关市场的资金流动性有很大的联系。第四，操作，这主要是指金融机构内部工作人员或系统在具体操作过程中失误所产生生的。虽然操作属于人为，在可控范围内，但是它也是造成金融机构损失掺重的主要原因。第五，信用。金融交易双方的信用度是否良好，资产状况以及经营能力如何对合约顺利履行、不造成场外有最直接的

影响。

微观原因可以称作内部原因，是指内部控制薄弱，对金融衍生工具的交易员缺乏行之有效的监督。有的交易员身兼清算和交易两职，缺乏制衡，很容易通过改写交易记录来掩盖或盈亏。或者过度的激励机制激发了交易员的冒险精神，增大了交易过程中的系数。

宏观原因也可称作外部原因，是指金融监管不力，金融监管当局对金融衍生工具不够重视或者未协力合作引起金融。还有市场需求不足、发展衍生工具条件不够、过度投机也是不容忽视的原因。

三、如何加强金融衍生工具的应用

3.1建立健全金融衍生工具市场监督管理体系

金融衍生工具主要是在市场中进行交易，无论是场内交易还是场外交易，好的市场环境和公平透明的市场机制就在一定程度上避免了市场和信用的发生，这就需要相关监管部门通力合作、相互配合来建立一个更加完善的监管体系。首先，政府应通过宏观调控手段调动各监管部门进行联合监督管理，通过信息的共享，协调监管职责，提高政府监管的效率和水平。其次，对不同种类的金融衍生工具进行有针对性的监管，不同种类的金融衍生工具有不同的特征，自然监管方法也就不尽相同。对不同的金融衍生工具制定不同的监管方法，能够更加有效的约束金融市场的行为。最后，还要加强对国际监管的重视与合作统一，保证金融衍生工具市场健康有序发展。

3.2加强法制建设

要加强对金融衍生工具的应用，政府必须加强法制建设，完善相关法律法规，为金融衍生工具的发展创造良好的制度环境。首先，在立法方面，政府应当出台更多完善的法规，出台统一的《金融衍生工具交易法》，使得產品在市场上的交易更加规范。其次，针对已出台的政策，进一步明确管理主体的职能分工、管理程序和规则。使得所有交易主体都能受到相应的法律的约束和指引，大家共同努力为金融衍生工具的发展创造一个良好的法律环境。

3.3培养和引进金融衍生工具研发和交易人才

金融衍生工具交易需要三种人才，分别是交易人员、研究人员和产品设计人员。由于金融衍生工具交易直接面向国际金融市场，因此对交易员有着较高的要求，交易员不仅要有扎实的专业理论基础，也要有良好的心理素质、交易的经验、对金融市场内信息资源的敏感度以及较为精准把握市场走势的能力。相对于一般而言，金融衍生工具对交易员的要求更加的综合，因为金融衍生工具的价格变化是受到各综合要素的影响而不是某一单一要素。

四、结语

金融衍生工具市场的发展是“金融深化”时代的要求，但是的客观存在性和金融衍生工具市场潜在的高性要求我们在重视发展的过程中还要重视的监管，建造一个严密的监管体系。由于融资手段多样化和经济主体的要求越来越广泛，在我国发展金融衍生工具市场是十分有必要的。虽然发展模式多样化，并且交易很大，但是只要加强监管，勇于创新，在不断摸索过程中总会找到适合我国的发展路径。

参考文献：

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