資本搶灘區塊鏈 泡沫還是技術？

史瑩

隨著越來越多的上市公司將區塊鏈作為轉型的方向，具有區塊鏈概念的上市公司持續增加。根據同花順概念板塊統計，截至2018年6月13日，具有區塊鏈概念的上市公司已達80家。

除了上市公司之外，各路資本也蜂擁進入區塊鏈行業。據工信部資訊中心發佈的《2018中國區塊鏈產業白皮書》資料顯示，截至2018年涉及區塊鏈公司股權投資事件數量為249起。從2016年開始，區塊鏈領域的投資熱度出現明顯上升，投資事件達到60起，是2015年的五倍。2017年是近幾年的區塊鏈投資高峰期，投資事件數量接近100起。2018年第一季度，區塊鏈領域的投資事件數量已達到68起。

業內人士認為，大額投資之風漸起，釋放了投資機構對區塊鏈的關注和信心增加的信號，或將引起資本的進一步湧入。熱錢盯上區塊鏈技術，後續需警惕資本過熱風險。

落地雖難 發幣熱情高漲

資本搶灘區塊鏈的過程中，國資系、風投系與上市系的身影隱現。IT桔子資料顯示互聯網創投市場上當41%獲投項目聚焦區塊鏈；而具有區塊鏈概念的上市公司已達80家。

記者注意到，其實目前面臨的現實問題——關於區塊鏈真實應用場景和監管已經引起了行業大多數人的思考，在這個過程中，如何促進區塊鏈與現實產業的結合、實現公鏈之間的連接與行業監管，都在等待全行業乃至監管層交出答卷。

據全球審計巨頭德勤的報告顯示，2017年僅前6個月，在GitHub上新創建的區塊鏈項目就達近25000個，與2016年全年的新建區塊鏈項目量幾乎持平。但是，目前階段連主網上線的專案都寥若晨星，遑論具體落地的區塊鏈應用。

「打個比方，沒有主網的幣是租別人的店面開店，上主網就是自己建一棟樓開店。」一名「幣圈」人士這樣解釋道，「但是除了主網上線問題，關於區塊鏈能否走進生活，最至關重要的還是應用要落地。」

紙貴科技區塊鏈架構師王昊近期表示，區塊鏈現在最大的落地應用是數字貨幣，但是數字貨幣具有完全虛擬的特點，落地應用就需要與現實相結合。他直言：「如何將現實中的問題做資訊化、數字化處理，使得他們線上進行流轉，是影響區塊鏈應用落地的很大難點。」

除了將從線下映射到線上的上鏈難點，還有目前區塊鏈技術效率低也是引發落地難問題的原因之一。

據了解，區塊鏈面對大規模的應用是非常吃力的，作為一個分散式帳本，把帳本分發到所有節點 ，需要耗費大量的資源和時間。2016年8月2日Gartner研究副總裁兼院士級分析師Ray Valdes曾公開表示，比特幣區塊鏈是現在現實世界上唯一可用的一種作業系統級別，它的執行速度受限於每秒只能做7個交易，還有數10分鐘的延遲確認。

TAC溯源鏈創始人王鵬飛表示：「應用落地第一個說的是技術。像比特幣、乙太坊均沒有很好的TPS（系統吞度量，即每秒系統處理的數量），這一問題是區塊鏈首先要解決的。乙太坊所擁有的智慧合約（運行在電腦裡面的，用於保證讓參與方執行承諾的代碼）是一個基本的保證。」

落地應用停滯不前，公有鏈的競爭也愈發激烈。

根據公開資料顯示，在市值排名前20的數字貨幣中，公有鏈幣種占據了很大一部分，比如乙太坊、EOS、NEO、量子鏈等等。投資者往往覺得，區塊鏈基礎設施項目發行的通證相對于其他更加安全。

2018年6月6日下午，中國最大的比特幣（BTC）、萊特幣（LTC）、乙太坊（ETH）、乙太坊經典（ETC）交易平臺火幣網宣佈火幣公鏈專案啟動，對於這一消息，業界判定為火幣在向轉化為公鏈的征途已經正式起航，未來火幣也將走在逐步成為公有鏈幣種的路上。

可是公鏈開發火熱的同時，其中區塊鏈真正能夠落地的場景寥寥無幾。據統計，目前乙太坊上面的Dapps應用（分散式/去中心化應用）已經超過了1252個，換言之，目前市場上95%的應用鏈都是基於乙太坊（ETH）平台所開發的，使用乙太坊（ETH）的智慧合約。

與懸而未決的落地難題形成鮮明對比的是，在區塊鏈行業蓬勃發展的過程中，ICO募資如日中天，發幣熱潮如烈火烹油，「往往應用未落實，就開始發幣眾籌圈錢的專案越來越多了。」一位原業內人士這樣對記者說道。

不乏可落地場景但監管待同步

一個值得注意的趨勢是，越來越多的行業人士已經開始聚焦於區塊鏈應用的探索，一些區塊鏈技術也開始找到了落地場景。

Goopal Group發起人、神州數字（08255. HK）CEO孫茳濤表示，區塊鏈應用落地有四個可實現場景，孫茳濤稱它為「1+3」。「1」指的是金融科技領域區塊鏈技術的應用。「3」具體是以下幾個方向：第一個方向是資訊確權，或者叫身份認證，在網路上通過技術建立信任關係，而非靠權威背書；第二個方向是物聯網，因為物聯網的P2P結構和區塊鏈去中心化的P2P結構在網路架構上有天然大部分的重合；第三個方向是與智慧財產權相關的。包括圖片、聲音、視頻及文字這四種可以徹底資料化的資訊。其實，第三個方向最近已經有落地應用。2018年5月28日晚間，百度百科悄然上鏈，利用區塊鏈不可篡改特性保持百科歷史版本準確存留。另外根據食品溯源需求，已有許多溯源鏈應運而生，如將於6月30日主網上線的溯源公鏈TAC。

雖然區塊鏈應用場景隨著人們的討論越來越豐富，但是目前區塊鏈行業亂象叢生，區塊鏈各種噱頭和博眼球的事情已經毫無底線，區塊鏈和炒幣往往跟一夜暴富聯繫在了一起。

關於區塊鏈監管的呼聲越來越高。在2018年的外灘峰會上，中國平安集團首席創新執行官屠德言就表示，國外比較前沿的公司，已經在逐步與當地監管單位溝通，希望提供一種即時技術，能夠允許監管部門看到他們想看到的東西。儘管這一技術並未成熟，但雙方已經在考慮相關邏輯的設計與貫穿。此外，中國的底層技術如何與國外幾個核心的底層技術融合，也是監管層關注的問題。

中央財經大學金融法研究所所長黃震教授表示，區塊鏈目前的風險來自於幾個方面，第一是技術研發本身的實現有風險；第二是區塊鏈的技術應用有經營風險；第三是政策風險；第四是輿情。

針對這些風險，黃震表示：「在當前防風險成為第一要務的時候，必須要警惕我們並不能完全判斷這些風險來源；在防風險的時候，可能更多的要借助一些新技術。區塊鏈也是一種新技術，所以『技術創新+制度創新+理性反思』等不斷的反覆運算，才可能防範這些風險。」