浅谈汽车金融抵押贷款

游俊博

【摘要】由于中国的信用体系不完善，不是每个人都能享受到银行提供的金融服务，这些年中国的汽车保有量突飞猛进，通过汽车抵钾货款获得金融服务，成为一种新的趋势。汽车抵押货款是以借款人或第三人的汽车或自购车作为抵钾物向金融机构或汽车消费贷款公司取得的贷款。以汽车作为抵押物的贷款的用途，主要为快速资金周转。从2010年中国汽车抵押贷款的蒙芽时期，到2018年行业开始清退不良向巨头集中的过程，就是中国汽车抵押贷款的一步发展史。从民间借贷到区域市场，再到全国范围，车贷行业经历了高息放款、快速发展、行业整顿、马太效应等几个阶段。在这个过程中，行业参与者也经过一番进化，从开始的单纯抵押贷款变成现在的科技大数据风控系统。通过抵押、大数据风控等手段降低了车贷由刻甲贷款的逾期率，使传统的银行机构也慢慢的接收了这种动产由刻甲的资产，成为行业的优势资金方。资产的逾期催收，也从之前的强制回收，经过行业的整顿治理，变成现在的委托外部机构进行合法催收的趋势。在本篇文章中，我将讲述整个行业的发展里程及演变历史、大数据风控及车辆估值、计息方式及回款途径、逾期催收及资产处置、未来发展方向等进行深入分析。

【关键词】汽车抵押 以租代购 大数据风控 逾期催收

汽车抵押贷款以借款人汽车作为抵押物向金融机构获得贷款，贷款用途主要是快速资金周转。国内银行一般不直接做汽车抵押贷款服务，而是会选择专业的汽车抵押贷款公司为其提供资金支持，间接参与到汽车抵押贷款行业。

汽车抵押贷款分为押车和不押车两种形式，市场上绝大部分车贷公司从事不押车方式提供资金服务。借款人车辆可以自己正常使用，需要办理抵押登记。业务灵活、快捷、额度一般可达到评估值的7-8成，手续齐全可当天放款。汽车抵押贷款业务作为汽车金融的一块儿重要组成部分，其小额分散、有抵押、期限灵活、还款方式多样化，拥有巨大的市场空间。

中国的汽车金融的萌芽阶段是2014年。当时中国第一家汽车金融公司成立，标志着中国汽车金融走向专业化阶段。截止2012年底，中国汽车金融共有16家公司。中国汽车抵押贷款的萌芽起于2010年的深圳，当时市场上有一定规模的是深圳一家叫“泰盛”的私人公司，老板自有资金对外放款，月息可达五分，是最暴力的时期。很多早期的汽车贷款创始团队都是从这家公司出来的。

最早开始全国性做车贷业务的是后河集团。当时后河资金是老板自有资金和企业主借贷资金，而非P2P资金。大概在2012年左右后河集团开始向全国发力，通过合伙人模式，在全国迅速建立及十家分公司。主要以全国的一线、省会城市为主，最北拓展到黑龙江地区，但是由于当时全国其他地区都没有出现过汽车抵押贷款的公司，他们在全国扩张的時候选取的当地分公司合伙人，都没有专业的水平，甚至没有相关行业的从业经验。随着公司规模的扩大，管理半径的增长。公司内部管理出现很多问题，例如：外地分公司内外勾结骗取公司贷款、客户逾期车辆己被处置但不上报集团公司等。对后河集团造成了非常严重的损失，最后公司决定关闭外部地区的分公司，重点经营广东地区的公司。

汽车抵押贷款从出生开始就是一个本土化经营的金融模式，他要求经营者在当地要有非常强大的实力，去运作这个机构从事车贷业务。但是后河作为汽车抵押贷款行业第一家向全国扩张的公司，给后来的从业人员两个提示：1，汽车抵押贷款是可以在外地区大城市进行异地化经营的。2，没有完善的管理体系、严格的内控制度，异地经营会有非常严重的问题。

汽车抵押贷款行业的第二次扩张主要是因为网贷资本的加入。P2P做车贷最早大概在2013年左右。微贷网是比较早期的。P2P行业集中做车贷在14-15年。行业最火爆在16-17年。典型代表：有利网、人人聚财、投哪网。进入市场比较晚但发展规模比较大的是2017年开始并入团贷网旗下的“一点车”，。

2011年了月，姚宏创办了微贷网，当时由姚宏个人独资，公司选择了对投资人保本保息的策略，一旦出现坏账就需姚宏以个人资金填补，后来，信用贷款的坏账风险远远超过预期，仅半年时间他个人垫资就达到600万元。经过一番市场调研和行业研究，微贷网转向汽车抵押借贷，随即成为国内第一家在此间布局的网贷公司。经过7年的发展，微贷网在30多个省份开设400多家线下营业部，拥有15000多名员工，是全国规模最大的车贷平台。微贷网的估值己接近百亿元人民币，成为车贷领域内真正的“独角兽”

目前微贷网的坏账率在0.25%左右，不仅远低于其他品类的P2P平台，甚至低于以风险控制见长的银行贷款。姚宏认为主要原因，是车辆比较好找、易控制。微贷目前的风控手段主要包括两种：车辆抵押登记和给抵押车辆装GPS。

微贷网在全国范围内的布局，对从业人员也是一些新的思考：1、汽车抵押贷款不仅可以在一线城市操作，也可以深入到四五线城市。2、汽车抵押贷款的风险完全可以控制，他的坏账率远远低于信贷类资产。这使得后来的大多数网贷平台都涌向汽车抵押贷款行业。不仅在一二线城市展开竞争，更是在345线城市针锋相对。

2016年8月24日《网贷管理暂行办法》发布，明确规定：个人通过网贷进行借款，上限不得突破20万元。汽车抵押贷款，小额分散、有抵押、利润高、件均不超过20万，完全符合暂行办法规定。于是网贷平台涌向汽车抵押贷款行业。在所有P2P汽车抵押贷款业务中，汽车抵押贷款是绝大多数平台的选择。

有利益的地方就有资本的追逐。有资本的参与，市场就变得唯利是图。一些机构为了利润不择一切手段。大量涌入的网贷平台，提供源源不断的资金支持，使得原本平静的P2P车抵押资产端，一时间滥觞遍及。

原来本分做业务的平台由于竞争对手的增加，开始降低客户的准入门槛。以前只敢在“地下”做车辆二次质押的公司，也开始明目张胆的做起了车辆二次质押的广告。新进入行业的汽车抵押贷款线下资产端，打着“有车就能放”的口号在市场上疯狂的争抢客户。日益激烈的行业竞争使得汽车抵押贷款进入白热化阶段。由于汽车抵押贷款的流程相对简单，一辆车只能在车辆管理所登记到一个主体名下，且车抵贷公司同质化运营，车贷公司基本上就是你死我活的状态。后来逐渐演变成为一抵押与二抵押公司之间，因为同一个客户不还钱，为了资产保全，出现火拼的场面，造成妨碍社会治安的行为。大量的汽车抵押贷款公司，在贷后催收及资产处置阶段，存在暴力催收的违法行为。因此于2018年3月份国家层面出台禁止贷款类行业合法催收的相关条款。

随着政策的出台，各地执法部门的严格执法。不合规的汽车抵押贷款公司逐渐退出市场，之前的暴力催收行为得到有效抑制。抵押类贷款最主要的风控措施就是地层资产得到有效的控制并及时处置。催收力度的减少，必然伴随着逾期比例的上升。一些小规模的平台，由于底层资产在贷余额较小，再加上回款现金流较弱，造成回款资金流不足，导致网贷平台出现难以兑付投资人本息的现象。现在一边是互金玩家熙熙囔囔地涌入，另一边却是大量的车贷公司倒闭。目前市场上排名前三的汽车抵押贷款公司占据了市场成交额的70%，汽车抵押贷款行业的马太效应正在逐渐形成。

车贷产品的运作更加成熟和标准，容易进行快速复制和推广，各平台普遍追求深耕本地，布局全国。另外，平台依靠借贷利差、管理费、逾期罚息等方式获取利润。

因为汽车属于消费品，折旧很快，汽车评估师也会根据网络报价系统服务商（例如车300等）提供的报价进行参考。还要注意车辆估值和借款期限要相配。新车掉价较快，如果借款期限较长，估值应该偏低一些，对于抵押车辆，要做到实时控制车辆。可以在车辆多个隐秘位置安装不同形式的GPS系统，并与公安部门合作，有需要时寻求公安协助调查。

对于汽车金融行业来说，在发生逾期后，人工电催、上门外访是初步的催收方法，而查找车辆位置信息、拖车甚至是诉讼、拉入行业黑名单是后期硬性的解决途径。利用大数据对于催收平台来讲将是一个新的改变，了解借款人的借贷信息越全面，催收帮助找回车辆的可能性就越高。按照正常汽车金融操作流程，可利用车辆大数据、征信大数据结合，对车辆进行判断，平台可以掌握借款人及车辆的这些相关信息。

不良资产处置则是指贷款己经违约，面临收车以及收回来如何卖的问题成为关键。更具体的还包括资产处置之后，超过债务之外的部分如何分配、不足值如何补充等等。整体贷后市场的潜力无穷，规模應该在万亿以上。

车辆抵押贷款的优势是按照车价折算的借款金额小，容易进行风险分散；借款期限相对较短，特别是车辆质押的项目，代步工具的属性决定车主会尽快赎回车子；违约成本高，违约率低，车辆抵押贷款的额度一般控制在汽车估值的70%左右，二手车则在40%-50%之间，客户主动违约得不偿失，比如车抵贷款的头部企业微贷网的坏账率仅有0.25%，投哪网为0.95%，都比银行的坏账率要低；造假难度大，车辆在车管所有备案和登记，而且抵押登记记录可查，不能重复抵押；如果发生违约，车辆变现相对于房产一般更快捷；车辆的短期保值性更强，不容易受到短期的政策或者国际局势影响发生断崖式下跌；随着技术进步，对抵押车辆的控制越来越好，除了质押车辆会保管在专门的停车场，抵押车辆会被装上多个GPS，有专人实时监控，确保抵押资产安全可控。

车贷行业由于其小而分散的特点，现在大部分公司遇到盈利瓶颈。不到一定规模，利润是非常薄的。从行业从业人员得知：贷款余额在10亿以下的车贷公司，基本上只能维持正常的运作，想盈利是非常困难的。

车贷行业不同于其他贷款行业，车贷行业由于同质化比较高度，一辆汽车只能在一家机构做抵押登记，从底层资产来看，车贷行业具有排他性。信贷类贷款行业可共存发展，因为多家机构可以对一个人进行重复授信。所以相对于信用贷款，车贷行业竞争更激烈。

特别是经过今年3月份国家层面对于暴力催收的行为出具明确的禁止条款。使得很多中小型车贷平台退出这个行业。基于汽车抵押贷款行业本身的发展特点，未来汽车抵押贷款行业将会进一步向马太效应的现象发展。

未来汽车抵押贷款将会朝着这三个方向发展：降低产品利率、控制成本、降低资金成本。到2020年我国汽车抵押贷款的市场规模将达到1.4万亿元。车贷行业因为是一个重线下的业务，所以对门店、业务员的投入和其贷款规模是成正比的。但是在风控这块还是会产生规模效应。余额规模越大，平摊到决策引擎、模型研发、产品研发等上的成本自然就越少。而且样本量越大，风控模型也会更加趋于精准。因此，大平台相对来说更加容易生存下去。当然，考虑到边际成本没有什么平台能够吃下所有的客户，因此一些有背景的地方性平台还是可以活得比较滋润。

随着政策和市场规律双重动力驱动，我国汽车行业的利润格局将重新分割，行业利润将向汽车后市场倾斜。作为汽车后市场的重要组成部分，汽车金融必将从中大幅受益。这个市场竞争，一要有充足弹药，二要有真实的交易场景。如果没有兼具这两点的汽车金融项目恐怕走不太远。