家庭风险管理从识别风险开始

毛丹平

结合财富管理的目标及人性非理性的特征，我们将家庭主要面临的风险分为5类：无法控制的外部风险、左口袋里的资产价格波动风险、右口袋收入中断的风险、财务决策的非理性带来的财务损失风险、财产变现和传承中的程序障碍导致的财富风险。

风险是财务损失的不确定性。风险一词的由来，最为普遍的一种说法是，在远古时期，以打鱼捕捞为生的漁民们，每次出海前都要祈祷，祈祷的主要内容是让神灵保佑自己在出海时能够风平浪静、满载而归；他们在长期的捕捞实践中，深深地体会到“风”给他们带来无法预测的危险，他们认识到，在出海捕捞打鱼的生活中，“风”即意味着“险”，因此有了风险一词的由来。

风险与概率

什么是风险？它是客观的还是主观的？由于各类研究的角度以及实践中所需结果的不同，在国内外学术界尚无统一的定论。其中“风险客观说”认为风险是客观存在的损失不确定性，因为风险是客观存在的，所以它是可以预测的。“风险客观说”强调损失的不确定，用概率作为度量风险的指标。国际标准组织ISO对风险的定义为：不确定性对目标的影响。相比以往的风险的定义，这个定义包容性更强。

在此将风险定义为财务损失的不确定性，风险是财务损失的不确定性包含以下方面的内容：（1）风险是不确定性，不确定性是风险的必要条件；（2）不是所有的不确定性都是风险；（3）风险可能带来损失，也可能带来收益；（4）确定的损失不是风险。

早期的埃及人为了忘记饥饿，经常聚集在一起玩一种叫作“猎犬与胡狼”的游戏，实际上就是今天的掷骰子游戏，相对面的数字之和是7的骰子大约产生于公元前1400年的埃及，骰子就是游戏中常用的随机发生器，这类游戏也叫作机会性游戏。

17世纪中叶，法国有一位热衷于掷骰子游戏的贵族名叫德·梅耳，他发现了这样的事实：将一枚骰子连掷4次至少出现一个六点的机会比较多，而同时将两枚骰子掷24次，至少出现1次双六的机会却很少。这是什么原因呢？后人称此为著名的德·梅耳问题。

参赌者将他们遇到的问题请教当时法国数学家帕斯卡，帕斯卡接受了这些问题，由此逐渐开始了对概率的研究。一个看起来可能是17世纪小消遣的游戏却带来了风险概念的核心：概率论。

正如18世纪著名的数学家拉普拉斯所说：“生活中的大部分问题，实际上只是概率问题。你可以说我们所掌握的所有知识都是不确定的，人类的所有知识系统都与概率相连。”

尽管数学家教我们用概率来考虑问题，想用理性来解决生活中遇到的问题，但是人类本能中的非理性因素往往控制着人类的思想、行为。在生活、决策中，我们往往忽视了从概率的角度思考问题，直觉、欲望、冲动往往主导着我们的行为，概率反而变得无足轻重。

家庭风险识别

在《金融学》中，Bodie和 Robert.C.Merton将家庭的风险种类归纳为以下5类。

（1）疾病、残疾和死亡。意外疾病和事故伤害的治疗和陪护的需要，以及无法工作造成的收入损失，会给人们增加巨大的开销。

（2）失业风险，指失去工作的风险。

（3）耐用消费品风险。这一风险源自房子、汽车或其他耐用消费品所有权的损失。这些损失可能因为火害或偷盗引起，也可能由于技术进步或消费者偏好的变化使得原有耐用消费品过时或废弃而引起。

（4）责任风险。若你为其他人蒙受的损失承担责任，当对方向你提出经济索赔时，便产生责任风险。例如，你因为开车粗心大意而造成车祸，便需要承担他人人身伤害和财产损失的费用。

（5）金融资产风险。这一风险源自持有面额为一种或几种货币的不同种类的金融资产，如股票或固定收入证券。发行这些证券的公司、政府或其他经济组织面临的不确定性是金融资产风险的根源。

结合财富管理的目标及人性非理性的特征，我们将家庭主要面临的风险分为5类：无法控制的外部风险；左口袋里的资产价格波动风险；右口袋收入中断的风险；财务决策的非理性带来的财务损失风险；财产变现和传承中的程序障碍导致的财富风险。

风险管理方法

风险管理的方法包括：风险规避、损失控制、风险自留和风险转移。

风险规避 在考虑到某项活动存在风险损失的可能性较大时，采取主动放弃或加以改变，以避免与该项活动相关的风险的策略，是一种最彻底的控制风险技术。

损失控制 对不愿放弃也不愿转移的危险，降低其损失频率，缩小其损失幅度的各种控制技术。

风险自留 也称为风险承担，是指非理性或理性地主动承担风险，以内部的资源来弥补损失。

风险转移 指通过合同或非合同的方式将风险转嫁给另一个人或单位的一种风险处理方式。向其他人转移部分或全部风险是金融体系发挥最大作用的所在之处。风险转移包含3种方法。

（1）对冲。为降低损失暴露程度而采取的行动同时导致放弃获利可能性时，这被认为是在对冲风险。在股票投资中，假设你的总投资额为50万元，由于不确定市场是否会下跌，但同时又想获得收益，于是你构建一个简单的对冲的股票组合：持有股票30万元，做空股指期货20万元。这样股市下跌时就能大大减少损失，而上涨则能获得一定的收益；对冲在商业中最广泛的应用就是套期保值，假设某农场在6个月后出售100吨小麦，为了到时能以现价卖出小麦，农民可以在期货市场卖出100吨小麦的期货，这样不管6个月后小麦价格涨跌，他最终得到的收入都是以现价卖出的小麦收入。对冲一般运用到的工具主要有期货、期权等。期权是金融市场中重要的风险管理工具之一，期权便于风险管理、能有效度量和管理波动风险、是更精细的风险管理工具。

（2）投保。为了避免损失支付保险费（为保险支付的价格）。通过购买保险，将如果不购买保险会遭受更大损失的不确定性替换为一项确定的损失（支付的保费）。保险通过支付额外费用（保险费）在保留潜在收益的情况下，减低风险带来的损失，用固定损失（保费）替换如果不投保遭受较大损失的可能性。保险和套期保值有着本质的区别。在套期保值时，你通过放弃潜在收益降低造成损失的风险。保险则是通过支付保险费用，在保留潜在收益的情况下降低损失的风险。拥有一份保险就相当于拥有一份期权，而一份期权也相当于一种保险形式。

（3）分散化。分散化指的是持有类似数量的多种风险资产，而不是将全部投资集中于一项风险资产，分散化限定了任意单项资产的风险暴露程度。比如一个家庭有300万元资产，这些资产包括：房产150万元，保险50万元，股票20万元，基金30万元，债券20万元，理财产品20万元，黄金10万元。这样分散的资产组合就能降低单一投资品种面临的风险。