棕榈油期货价格影响因素分析

薛丹 王少英

摘 要：棕榈油，全球三大油脂产品之一，它以较好的氧化稳定性、营养成分和较低的市场价格作为自身优势，受到市场极大程度上的青睐，被广泛应用于食用和工业领域。近年来，棕榈油以较快的速度在我国油脂市场上产生了一定的影响力，主要表现在需求和进口的数量上，从而进一步让国内的棕榈油市场在激烈的竞争中不断发展和完善。以这些背景作为研究的前提条件，分析相关因素是否会影响棕榈油期货价格变化。

关键词：棕榈油；期货价格；影响因素

一、棕榈油生产和消费现状

1.棕榈油的生产

（1）棕榈油的产地

东南亚国家接着自身的气候性与其他地区作比较来说，更加适合种植油棕树。除此之外，马来西亚和印度尼西亚这两个国家是棕榈油生产量最大的，几乎涵盖了大约百分之九十的比重。

（2）棕榈油的产量

查阅相关数据发现2010年—2017年全球棕榈油的产量在逐年增加，印度尼西亚和马来西亚的产量变化趋势与全球产量差不多，总体呈现上涨的趋势。

2.棕榈油的消费

（1）棕榈油的消费国

由于种植油棕树需要一定的条件，天气因素，种植面积，环境因素等多种客观和主观因素的存在，使得很少有国家可以种植，促成大多数国家只能进口棕榈油。棕榈油秉持着自身的各种特点受到很大青睐，不同国家之间的经济水平不同，人民的需求量不同，进而使各国对棕榈油的消费量也趋于不同。

（2）棕榈油的消费量

随着全球经济水平的增长，人均GDP上升，这几年全球人民对棕榈油的消费量每年都在递增，且增长的趋势快。印尼的棕榈油产量不仅高，而且使用量也很大；而中国对棕榈油的消费量也是较大的，人们的生活水平不断提升，人口开始老龄化，更加使得人们开始注重生活品质的好坏，因此进一步加大了对食用植物油的需求量。

二、棕榈油进出口贸易量现状分析

（1）棕榈油进口贸易

就我国目前看，因为种植条件以及其他因素的圈定，我国棕榈油不得不进口，对马来西亚和印尼的依赖度过高，另外中国对棕榈油的定价在国际市场上鲜少的话语权，导致进口棕榈油的价格偏高，同时进口棕榈油给国内植物油市场带来很大的冲击。

从进口金额数据显示更加直观地表明了棕榈油的进口成本有所减少，也进一步说明棕榈油价格呈现下跌趋势。从中国对棕榈油进口量减少的趋势中还可以进一步说明，中国开始自己生产棕榈油，不再大量向国外进口棕榈油，通过技术和人才的引进，中国开始自给自足棕榈油，形成一种自产自销的模式，满足国内对棕榈油的需求。

（2）棕榈油出口贸易

我国对棕榈油的消费也是很大的，举例来说如海南岛，广西和云南一些地方有较小规模的种植，但是都因为各种原因，限制了我国生产棕榈油，产量过低，使得我国无法对棕榈油从事出口贸易。

2010年至2015年这六年时间由于经济的不稳定发展，种植技术条件等多种因素的限制，我国棕榈油种植业未能得到完善和提升，而近两年得到了突飞猛进的增长，进一步说明了随着我国经济水平的飞速发展，人民生活水平的提高，制造工业的突飞猛进，科学技术的引进与发展，我国棕榈油种植技术问题会得到解决，并加以完善提升。

三、影响棕榈油期货价格因素分析

（1）供求关系

影响价格浮动的原因有很多，供求关系是最基本的影响因素。从我们学过的知识可知：当物品的供大于求，价格就会下降；当供小于求的时候，价格就会升高。反过来价格也会影响供求，当价格上涨的时候，人们对于该商品的需求量也会有所下降，那么供给就会相应地减少；而当价格下跌的时候，人们的需求量就会增加，进而会导致供不应求的现象出现。所以说，价格和供求这两者之间相互存在影响。像棕榈油这种植物油来说更加明显。

（2）交易者心理行为

在期货市场举行买卖的买卖者，报酬的心理因素和承受能力极大的影响了他们的买卖行动。比如交易者对棕榈油很看好，那么就算没有其他有利因素的影响，它的价格也会随着大体趋势呈现上升状态；可是当他对该商品无任何看好立场时，价钱就有可能会下跌。所以交易者的内心活动对商品的价格存在一定的潜在作用。

（3）相关替代品——豆油的期货价格波动影响

棕榈油遍布天下，印度、中国和欧盟的消费量最大，对这些国家而言，“替代”这个词语可以说是很重要。植物油的品种非常之多，其中以棕榈油、豆油、菜籽油为代表，三者關系密切。对于我国而言，由于各方面条件的限制，无法种植油棕树，因此在该大宗商品还未兴起之前，大豆油在我国油脂产品中占领了首要位置。所以棕榈油的替代品一旦具有相对较低的价格或者是较高的产量，那么就会导致对棕榈油的需求量减少，进一步影响到棕榈油价格下跌。

（4）相关商品——美原油的价格波动影响

国内油脂期货品种由于其生物柴油的概念与原油表现出很高的一致性，所以在分析棕榈油价格走势的时候，往往会参考美原油价格走势。因为两者之间存在共同特点，即能源共性，所以两者之间的相关性非常大。并且一旦全球出现能源危机现象的话，用植物油来代替生物燃料的可行性还是很高的。所以，国际能源价格的波动从一定程度上也会表现在棕榈油价格波动上。

（5）汇率——人民币兑林吉特货币

环球最主要的棕榈油定价方法采取的是大马交易所的林吉特作为结算货币，因为采取了该计价法，所以林吉特货币的的汇率一旦发生变化，必将直接影响棕榈油价格。举例来说，林吉特贬值，以林吉特计价的棕榈油价格必然会上涨，反之，棕榈油价格则会下跌。

参考文献

[1]国际油脂期货的价格传导与定价权研究[J].李敬，赵玉.武汉大学学报（哲学社会科学版）.2010（04）

[2]中国棕榈油期货价格发现效率变动——基于ECM模型的实证[J].李敬，赵玉.生态经济（学术版）.2010（01）

（作者单位：宁波财经学院）