贵州茅台股份有限公司盈利能力分析

蔡金峰

【摘 要】盈利能力是指企业在某一期限内通过正常的经营活动而获得利润的能力。盈利能力分析是保证一个公司在不动其根本的情况下，通过大数据的收集整理，通过科学的方法来进行宏观、微观的数据分析对比，从而结合实际情况得出理性的结论。

本文运用盈利能力财务指标对贵州茅台股份有限公司的营业毛利率、营业净利率、净资产收益率、投资报酬率进行数据分析，且贵州茅台为上市公司更应对每股收益、每股净资产、现金流量指标分析其盈利能力。

【关键词】贵州茅台；盈利能力；上市

一、研究背景及意义

1.研究背景

人们的生活与酒息息相关，社会对白酒的需求量迅速地增大，对白酒的要求也越来越高，然而白酒确是以至久至纯为好。然而在陆续发布“禁酒令”与“三公”消费明令并执行后，白酒行业明显在销售量上受到了极其明显的影响。在需求量增大，时间有限的生产环境下，酒行业的盈利能力如何，在本文以具体贵州茅台股份有限公司为研究对象，通过大量的数据收集，对贵州茅台股份有限公司盈利能力现状进行分析，通过盈利能力等基本理论分析茅台股份有限公司盈利能力，也为提升贵州茅台股份有限公司的盈利能力找出问题并提出建议，希望该公司在新经济时代的带领下仍稳定前进。

2.研究的目的和意义

盈利能力分析是保证一个公司在不动其根本的情况下，通过大数据的收集整理，从而通过科学的方法来进行宏观、微观的数据分析对比，得出理性的结论。白酒行业是一种实体性行业，想要提升其盈利能力并不能第一时间去实地考察，不能实地实践，从而达到立竿见影的效果。白酒从生产到出售是一道相当漫长的程序，需要在各方面改进，需要用显示数据分析从而从长计议，从中带入现实并用长远的眼光，全面的角度找出问题所在并提出建议。只有透过各方面专业数据的证明和现实经验的补充才能让白酒行业的盈利能力在同行中发现不足并补充而得到提升，脱颖而出。

二、盈利能力基本理论及相关理论

（一）盈利能力基本理论

盈利能力是指企业在一定时期内通过正常的经营活动而获得利润的能力。

盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。

实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。

反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、总资产报酬率、成本费用利润率。到底用什么指标？

（二）营运能力基本理论

营运能力本义是指经营运作管理能力，常规是指公司的营销系统。是社会生产力在企业中的微观表现，是企业各项经济资源，基于环境约束与价值增值目标，通过配置组合与相互作用而生成的推动企业运行的物质能量。营运能力的强弱直接关系到盈利能力，即营运能力是企业为谋取利润的基础。本文以存货周转率、总资金周转率、应收账款周转率为因素进行数据分析，为盈利能力提供

（三）发展能力基本理论

企业发展能力是指企业未来在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在发展能力与发展速度。企业未来的发展能力是建立在往年盈利能力的基础上（何为因何为果？），可以从侧面预测到企业未来发展的前程，也为未来打下殷实的基础。本文以营业增长率、三年销售平均增长率、技术投入比率和资本积累率为因素进行指标数据分析。

三、贵州茅台股份有限公司现状及盈利能力分析的必要性

（一）贵州茅台股份有限公司现状

1.贵州茅台简介

贵州茅台酒厂集团总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔的茅台镇。1999年，由有限责任公司联合中国食品发酵研究所发起的贵州茅台酒股份有限公司正式成立，2001年8月，贵州茅台股票在上海交易所挂牌上市。公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后14次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠。虽茅台酒厂几经波折但都在艰难前进中逐渐发展壮大。新中国成立后，茅台酒得到了国家领导的特别青睐，曾在新中国的外交史上发挥了举足轻重的作用，被尊为国酒，茅台酒伴随着新中国一起成长。更是在1996年纪念巴拿马万国博览会召开八十周年之际国酒人推出了八十年陈酿茅台酒，从此其至高无上的品位堪称国酒之尊。

（二）贵州茅台盈利能力分析的必要性

随着各种档次的宴席越来越多，白酒行业的竞争能力越来越强，大量高中低端的白酒品牌涌现在各大市场。然而白酒行业并不是一门通过科技的改进就可以让效果立竿见影的行业，白酒以至久至纯为标准。在时间成本固定、原材料成本不固定的情况下我们要保证白酒在供需相等的白酒市场中产生盈利。如何在竞争激烈的同行中脱颖而出，从而获得竞争优势，在其他条件固定的情况下，对该行业的盈利能力进行分析而提出建议并从中改进无疑是最好的。（特别是贵州茅台经过2011年与2012年政府对的“三公消费”与“禁酒令”的公布，2014年对这两项制度严打严抓地实施而导致贵州茅台的高端白酒作为主营业务收入与销售量受到了必不可免的影响，虽然当时贵州茅台的盈利能力排名依旧是在白酒行业的翘楚，但是与以往本企业的数据相比，下滑的差距不是星点半点。这种状况出现的原因不仅仅是因为政策的严格执行，最主要还是自身的原因，从政策的发布到严格执行中间相差了两三年，还会出现这种盈利能力下滑的局面，说明在这期间该企业没有想好正确的执行对策，没有未雨绸缪的预先性，才会到现实真正来临的时候才会如此被动。所以率先做出改变和提升往往是最好的，能在第一时间涌现人民群众的眼前，抢占到人民心中的第一市场，从而使盈利能力有质的提升。

四、问题及建议

贵州茅台股份有限公司作为中国白酒行业的翘楚，不仅仅是因为他拥有口味香醇世界闻名的酱香型白酒——“国酒茅台”，更是因为他背后拥有稳定的国情与国际贸易快速的发展，因为他有一支优秀的领导团队，带领全体员工进一步解放思想，转变观念，深化改革，强化管理，深耕市场，提升形象，沉着应对各种困难和挑战。但是再优秀的团队，在变化多端的环境下所做出来的营运战略也会有不能按期达到完美状态的时候。

本文对贵州茅台股份有限公司的盈利能力进行了详细的分析，通过研究、观察、归纳、专业数据分析的方法收集资料，发现在这三年中贵州茅台的盈利能力受着多方面的打壓与影响，其中影响最大的是“十二五”、“三公消费”、“禁酒令”的公布与实施；其次是税法税率对白酒的改动；最后是天气因素导致农作物收成不景气，原材料的高价买入。

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