尿素：涨跌互现后市乐观

□《中国农资》记者 焦自宣

中秋假期，让不少忙碌的人整顿了一下疲惫的身心，期间也度过了首届农民丰收节。但此时正值农忙，农业从事者显然不会那么轻松，尿素也没有闲着。中秋期间，以四川为首的气头尿素企业聚集区域尿素价格两度连涨，而山东、两河等地却出现小幅回落，市场利好利空因素俱在，各地区价格涨跌互现，但没变的是价格依旧处于高位。

需求不旺制约价格上涨

持续高位且不断攀升的尿素价格使下游操作显得格外谨慎，这一点从企业新单接收情况就可看出来。目前，各地尿素企业多以执行前期订单为主，新单跟进欠佳。而临近月末，为了吸收新订单，部分企业难免有明降或暗降的促销操作，多数企业对成交价格的态度也不太强硬，成交商谈的空间较大。

最主要的是，新单跟进不佳所表现出的需求疲软问题，在一定程度上增加了价格持续冲高的难度。当前，农业端处于尿素用肥淡季，工业端需求也有所减弱。受环保因素影响，氮肥行业开工率持续低位，为尿素市场提供常态化利好，但同时，下游承担消费者角色的复合肥企业、胶合板厂等开工率也有所波及。且复合肥销售旺季已过，复合肥企业对尿素需求也呈阶段性减弱，工业端整体需求有所放缓。

当前，山东地区尿素主流出厂报价跌至2010-2030元/吨，河北地区尿素主流出厂报价2020-2040元/吨，河南地区尿素主流出厂报价2015-2030元/吨，安徽地区尿素主流出厂报价2050-2100元/吨，山西地区尿素主流出厂报价2000-2020元/吨，四川地区尿素主流出厂报价2060-2180元/吨。可以看出，无论涨跌，波动幅度基本在50元/吨以内，且整体价格都在2000元/吨之上。高价位也对应着高风险，高风险所带来的就是谨慎的操作和观望的态度。在此背景下，尽管市场已基本接受尿素高价这一定局，但尿素价格想要再度冲高，压力无疑十分巨大。

多重利好提供强硬支撑

分析完利空因素，再来看看利好。当前市场利好依旧多于利空，且多存在于市场心态方面利空因素，诸多利好表现更强硬。

国际市场方面，近期国际市场虽呈现出涨跌互现之势，但总体价格依旧窄幅上行。自今年6月份以来，国际尿素价格始终维持震荡上行之势，逐渐打破了国内尿素独立的格局，在为国内价格提供支撑的同时，也让中国尿素重回国际市场。

出口方面，9月24日，继第一轮招标结束之后，孟加拉国再次启动第二轮招标，截标日期为10月8日。除此之外，巴基斯坦和埃塞俄比亚也公布了招标计划。且之前也曾提到过，据PMB预测，印度今年还将进行150万吨左右的采购招标。在孟加拉国第一轮招标中，中国货源已经实现FOB310美元/吨低幅供应。随着国际市场需求的不断释放，主要出口国的离岸价也水涨船高（目前已涨至305-315美元/吨），中国尿素出口量也将不断在增加，今年全年尿素出口可能达到150万吨左右。

政策方面，当前我国尿素市场受政策影响越来越大，一方面，环保政策影响行业开工率，影响部分下游需求，但更多则为市场提供了一项常态化利好，且随着时间的推移，环保政策力度会逐步升级，后期行业开工率还将有所下调，届时尿素很大概率会出现供应紧张情况；另一方面，供暖期逐渐来临，天然气供应也成为制约行业开工率的关键因素。受限气风波影响，为防止后期供应不足，四川等地尿素企业已经调高价格以控制接单，后期还需持续关注。

总而言之，市场利好利空俱存，但利好相对较多，也更加强硬。短期内市场将有小幅波动，山东、两河等地或有50元/吨以内的跌幅。但长远来看，随着开工率的进一步降低和出口力度的加大，后市仍有强劲的上涨动力。进入10月，尿素价格势必将再度上扬。前期曾预测今年尿素的价格底部将高于去年，顶部也将突破去年的2050元/吨的出厂价格，目前看来基本已成定局。接下来，就要看能否突破2100元/吨的大关，这对具有出口优势的地区而言，恐怕并非妄谈。

尿素周评

尿素市场平稳运行

市场动态

本周国内尿素市场稳中下行调整。由于前期高价订单未发完，部分厂家高报低走或暗降走货，但新单成交气氛一般，多为内需不振，利好有限。十一长假在即，尿素厂家节前吸单为首要任务，新单有限，发运前期订单为主，山东及两河成交价下滑至1980-2000元/吨。近期国内尿素市场成交气氛较差，但国际市场依旧坚挺上行，据悉，中东、埃及最新成交价已达320美元/吨FOB。且印度新一轮尿素进口标购即将启动，国际市场或拉动国内市场，开工将持续低位，长期后市仍可期。后市需重点关注厂家预收情况及国际行情动态。目前山东尿素市场新单成交持续欠佳，当地尿素厂家走货一般，中小粒主流报价2010-2030元/吨。河南尿素厂家高报低走，省内农业需求持续低迷，中小颗粒主流报价2020-2050元/吨。两广尿素市场平稳运行，市场需求一般，下游按需采购，市场批发价在2180-2200元/吨。新疆地区尿素市场需求持续不佳，当地多家尿素厂家长期停车，目前开工厂家近期也有检修计划，整体开工低位，新单成交疲软，主流出厂报价稳定在1550元/吨。

后市预测

尿素行情有利好，但这其中唯一被给予期待或最可靠的就是开工率了，而最大的利空来自农需方面，尤其是淡储。接下来尿素行情受制于利空因素，预计短期内局部仅能小幅上涨以“休养生息”，而后“负重前行”。

国内部分尿素厂家小颗粒出厂价(单位:元/吨)

中国尿素批发价格指数分析

需求整体平稳 价格稳中略涨

9月24日中国尿素批发价格指数（CNPI）为2044.48点

上周（9月17日-9月21日）尿素出口货源陆续到港，上下游企业均保持低库存，尿素整体价格持续上涨。9月24日中国尿素批发价格指数（CNPI）为2044.48点，环比上涨28.91点，涨幅为1.43%；同比上涨379.53点，涨幅为22.80%；比基期上涨181.23点，涨幅为9.73%。9月24日中国尿素零售价格指数（CNRI）为2125.34点，环比上涨18.21点，涨幅为0.86%；同比上涨363.24点，涨幅为20.61%；比基期上涨220.38点，涨幅为11.57%。

9月24日中国尿素出口价格指数（CNEI）为 1913.08点，环比上涨58.00点，涨幅为3.13%；比基期上涨54.08点，涨幅为2.91%。

供给情况：上周国内尿素开工整体略微上升，但仍处于低位水平，开工率在60%左右，其中煤头企业开工率在62%左右，气头企业开工率在56%左右。原料方面，受环保压力和民用需求提升影响，煤炭库存保持低位，国内煤炭价格继续小幅上调；天然气价格高位企稳；液氨方面，总体持稳，局部价格探顶后小幅回落，但仍保持高位运行。

需求情况：农业方面，尿素需求冷清。工业方面，复合肥企业和胶板厂开工率低，对尿素随用随采，需求整体保持稳定。目前尿素价格保持高位，部分下游和基层经销商采购较为有所谨慎。出口方面，国际需求仍然强劲，其中孟加拉国招标仍在推进，印度预计将有需求跟进，国际需求仍然强劲。

国际市场：上周，孟加拉国招标推进，印度等多地有标购预期，伊朗10月货源基本售完，国际尿素供给仍然偏紧，价格小幅上涨。上周黑海小颗粒尿素离岸价低端和高端价格周环比均上涨2美元/吨，为270-275美元/吨；波罗的海小颗粒尿素离岸价低端和高端价格均下跌5美元/吨，为270-275美元/吨；中国小颗粒尿素离岸价周环比低端价格上涨2美元/吨，高端价格上涨5美元/吨，为 305-310美元/吨。

国内情况：上周，国内各地区尿素价格周环比上涨为主。其中北京、河北、山西、上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、广东、四川、云南、青海、陕西等地尿素批发和零售价格分别上涨5.8-150元/吨，其余地区价格持稳。

目前国内农业市场需求冷清；工业方面，工业企业随用随采，需求整体平稳。出口方面，国际需求仍然强劲，尿素货源陆续集港。供给方面，尿素开工率缓慢上行，但库存较低，企业挺价意愿明显。综上预计，近期尿素价格或将稳中略涨，需要关注国际市场情况。