2018年8月理财产品推荐

唐嘉伟 王伯英 陈彬

一、2018年8月新发银行理财产品

（一）市场情况

2018年8月共发行12376款银行理财产品，环比上升5.67%，变动幅度相对较大。其中保本固定型、保本浮动型、非保本型产品分别占比5.60%、20.92%及73.48%，从各类型比例上来看，相较上月变化不大。期限方面，1～3个月占比最大为38.35%，其次3～6个月占比为32.31%，24个月以上占比最少为0.59%，银行理财产品依然以短期限为主。收益率方面，市场资金面整体维持宽松态势，银行理财产品收益率也依然维持低位，部分同类产品收益率相较上月小幅下滑。展望9月，在美联储加息、人民币汇率贬值等压力下，货币政策宽松有度，预计资金利率水平有小幅抬升的可能性，但在宽信用目标未达成的情况下，整体资金面依然有望保持充裕。

（二）产品推荐

二、2018年8月新发信托产品

（一）市场情况

从已公布的数据来看，2018年8月份共计发行365款信托产品，已公布产品总规模为400.29亿元，产品数量虽环比下降，但规模有较大幅度上升，平均单只产品融资规模增加。如图1所示。具体来看，证券投资类信托发行了23款，贷款类信托发行了40款，权益投资类信托发行了38款，组合投资类信托发行了21款，债权投资类信托发行了16款，股权投资类信托发行了9款，其他投资类信托发行了149款。其中证券投资类信托数量受股票市场较差影响，近一年来下降尤其明显，规模及数量为近一年最低水平。8月份信托产品平均收益率7.55%，收益率小幅上行。由于资管新规相关细则的落地相当于在一定程度上放宽了非标投资，因而信托产品规模已经有所回升。

（二）产品推荐

（1）投资领域方面，对于低风险承受能力的投资者推荐信政合作类信托，具体方向为基础产业、基础设施类产品，介绍产品如下：

案例展示：

（2）具备高风险承受能力的投资者可选择波动性较大的证券投资类、权益投资类信托产品，综合考虑信托公司、产品投向及风控措施，介绍产品如下：

（三）风险提示

8月下旬，银保监会信托监督管理部下发《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》，主要有以下几点内容：⑴明确公益（慈善）信托和家族信托不适用《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》；⑵允许信托公司在过渡期内发行老产品接续存量未到期资产，也允许发行老产品投资新资产，但需优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求；⑶明确资管产品嵌套认定标准，信托产品作为受让方受让信托受益权被视为嵌套业务。从监管的趋势来看，意在引导信托公司回归本源。

三、2018年8月保险产品

中秋节及“十一”假期即将来临，随着社会保险意识的不断提高，旅游险也迎来了发展。从保障情况来看，旅游险除含有一般意外险的保障内容之外，同时关注旅游行程的多個方面，例如行程延误、个人财务保障、医疗送返等保障内容。从市场产品的保障条款来看，投保人要同时关注投保地域、生效时间、保障时间、特殊需求等要素，选择合适的产品才能最贴切旅行保障需求。

四、2018年8月券商集合理财产品

2018年1～8月份券商集合理财产品各投资类型平均收益：

2018年8月份券商集合理财表现较差，各类型产品平均收益率基本全线下行，股票型产品收益率下滑尤为严重。由于券商集合理财产品规模众多，因此在选择产品时更需关注管理人资质、产品投资方向，选择与自身流动性需求、风险偏好、资金规模等特征相匹配的产品。综合考虑产品收益、费率标准、波动性及管理人投研能力，各类型推荐一款产品如下：

五、2018年8月基金产品

经济动态。2018年8月制造业PMI同比51.3%，较7月环比上升0.1个百分点，虽边际回升，但力度较弱，未见明显走强迹象。7月份经济及金融数据也显示经济仍然存在下行压力，但通胀有所抬升，市场多数观点担忧经济进入“滞涨”格局。从近期的市场情况来看，政府地方债发行提速，预计基建的投资加码对经济有一定的支撑，但对于企业而言，市场普遍期望的减税未有明确政策出台。国际方面，中美贸易战继续升级，涉及2000亿美元的关税听证会虽然传出大部分与会者不支持，但从特朗普表态来看，依然会在近期执行。

股票市场。2018年8月份A股市场整体大幅下跌，依然未有企稳回暖现象。具体来看，8月份上证综指下行了5.25%，深圳成指下行了7.77%，创业板指下行了8.07%。主要有以下几点原因：⑴中美贸易战未见缓和趋势，市场继续承压；⑵企业未见税负减压，盈利前景担忧；⑶经济依然未有回暖现象。

债券市场。2018年8月份以來，债券市场短端收益率先上后下，长端则受地方政府债供给增加以及基建发力对经济起托底作用影响而小幅上行。从一级市场发行角度看，低评级债券在违约风险频繁爆发的背景下，市场风险依然较大。展望未来一段时间，积极的财政政策总体而言会制约长端利率的下行，地方债的提速发行也势必会对市场供给产生压力，不利于利率债。

（一）公募基金

2018年1～8月份公募基金各基金类型平均收益：

从市场表现来看，公募基金各类型产品8月份平均表现均较上月下降，股票型产品收益率继续大幅下滑，为近6个月最大幅度。债券型产品收益率则受债券市场短端波动、长端收益率小幅上行影响而表现有所回落。根据当月收益、最近收益、成立以来收益、波动率等方面综合评价，每项基金类型推荐一种产品如下：

（二）阳光私募

2018年1～7月私募基金各投资策略平均收益：

从市场表现来看，7月份整个私募基金市场表现较上月均有所上行，股票型产品表现依然不佳。根据当月收益、最近收益、成立以来收益、波动率等方面的综合评价，每项策略推荐一种产品如下：