企业财务风险管理的探讨

蔡飞龙

摘 要：伴随着目前产业升级迭代的速度加快，企业必须快速发展才能跟得上时代的潮流，中国企业家对于发展规模有着天然的原始冲动，但片面地追求规模扩张，往往将企业置于高度风险之中，而众多风险之中，财务风险又是其中重要的组成部分。本文从财务风险的现状、产生原因和提升对策等方面进行的剖析，希望对企业实现高质量发展有所帮助。

关键词：企业 财务风险 管理

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）05（c）-150-02

一个企业要发展壮大，获得长久的成功，需要一系列正确的决策，但一个企业要衰亡，只需要一个错误的决定。根据相关数据显示，我国民营企业平均寿命约为3年，而美国企业的平均寿命约为7年。为什么那么多的企业倒在了发展的道路上，有些甚至还是明星企业，导致衰亡的原因多种多样，但有一个主要原因，就是他们在风险预见上能力缺失，造成了误判。而财务风险是众多风险中极为重要的组成部分，它存在于企業的财务管理的各个环节之中，处理好财务风险，是企业实现又快又稳的高质量发展的有力保证。

1 财务风险管理的现状

1.1 财务制度缺失

我国部分企业对财务制度重视不足，内部控制制度不完善，没有覆盖企业经营的所有部门和各个环节，没有明确职责权限，也没有实现职务分离，内部资金和账簿管理混乱，没有内部审计及内控审计制度，没有集体决策机制来约束，部分企业为了节约成本，不愿设置内部控制机构，因此也就无法建立全面的风险管理体系。

1.2 资本结构不合理

我国企业（尤其是中小企业）发展缺乏资金支持，筹资途径单一，且资金成本较高，因此影响了其抗击经济周期的能力，且中国企业家普遍追求规模化发展，用短期借贷资金来支撑企业长远发展，普遍存在期限错配，有些企业为了降低债务，更倾向于权益融资，导致股权过于分散，最终失去控制权的也比比皆是。有些企业在筹资时侧重于利润回报，而忽视了现金流指标，最终因现金干涸而死亡。

1.3 投资决策不科学

（1）投资的羊群效应。企业家往往受社会上的热点所影响，追求朝阳产业、新兴产业、如共享经济、人工智能、物联网技术、电动汽车等行业，不客观评价自己的能力和对新进行业的理解盲目的进入新领域。

（2）前期调研不充分。许多企业是先下结论，再去进行调研，形成思维定势，只对正面的支持性资料进行分析，而忽视了对否定性资料的重视，影响了对项目的客观评价。

（3）决策机制的不科学。许多企业家喜欢独断，决策由其个人意愿来决定，没有形成一个集体决策的机制，将企业命运维系在个人的选择上，造成了巨大的风险。

（4）决策缺乏系统思考。在单一因素影响的决策，相对比较简单，但实际上，一个大的机会的决策，是多种因素综合影响下形成的结果。因此，在没有考虑全面的前提下就仓促决策，在运营中将带来不确定结果的出现，从而影响整个决策的成败，如TCL在2005年并购阿尔卡特手机，在8个月后就宣告失败。

（5）信用政策不合理。信用政策是指企业在采用赊销时，企业根据自身营运情况制定的应收账款政策，包括信用期限、信用标准、现金折扣、收账政策。由于企业为了追求收入的高增长，对于业务人员激励方式存在偏差，重收入，轻风险的意识普遍存在。在没有对客户进行信用评价和测试的前提下，放宽信用标准，盲目使用现金折扣使企业增收不增利，增加了坏账风险，并使企业陷入虚假繁荣之中。一旦外部环境发生的变化而使其原本就惨淡经营的客户发生破产，该企业就会变成“多米诺骨牌”效应的受害者。

（6）风险识别意识弱。由于风险的存在往往具有隐蔽性和渐进性，“在风险的链条断裂之前总是轻得让人难以察觉”，而企业一般财务人员的素质和水平参差不齐，没有一系列用于风险预警的指标体系，更没有一套系统的应对危机的措施，因此，往往在造成巨大危机后才明白造成风险的原因，但此时往往为时已晚。大部分企业文化中主要强调产品、服务，比较少考虑危机和风险，也造成了全员对于行业和外部环境变化缺乏敏感度。

2 财务风险形成的内外部原因

2.1 产业经济周期的影响

任何企业都不能脱离行业而独立存在，因此行业周期的影响将直接影响企业的方方面面，如航运周期、防地产周期、金融业周期等，因此要了解一个企业所处的外部环境，首先要了解行业所处环境。举例说明：柯达公司作为胶卷相机的龙头企业，最终破产，与其说输给了竞争对手，不如说是输给了行业迭代。因此，对于一个即将没落的行业，千万不能贸然进入，因为趋势的力量足以摧毁一个企业。

2.2 宏观环境的复杂性

宏观环境涵盖了社会生活的方方面面，包括国际的局势、货币政策、财政政策、税收政策，贸易政策，产业政策，汇率、当地的法律、民俗等，其中，金融政策变化将直接影响企业的经营，比如社会资金成本的变化直接影响企业融资的成本，外贸关税直接影响进出口贸易公司及航运企业，环保法规直接影响化工和煤炭企业等。

2.3 企业治理结构不完善

企业在初创期往往为了节约运营成本，倾向于建立简单的治理结构，在向成长期发展的过程中要经历治理结构的转变，势必凸显其原有公司治理结构的固有问题，比如股权分配、投票权，组织层级，职能交叉等一系列新的矛盾。随着企业成长和扩张，进行组织变革时，创业期一路追随的元老很可能对新进的企业管理者产生不信任感，从而造成内部矛盾加剧，影响企业的发展。比如，无锡尚德的创始人与经理人，创维集团的创始人与经理人的斗争都体现了治理结构不完善造成的诟病。

2.4 内部控制与风险管理缺失

大多数企业重视盈利及资产规模、收入增长，但普遍缺乏系统的内部控制与风险管理手段，事实上，企业的收入、资产、盈利是解决“活的好”的问题，是显性的；而内部控制、风险管理是解决“活的久”的问题，是隐性的。而许多缺乏风险意识的管理者在企业没有碰到危机时，往往重视显性的问题，忽略隐性的问题，最后因为没有内部控制和风险管理机制而造成灭顶之灾的比比皆是。

3 提升财务风险管理水平的对策

3.1 完善公司治理结构

首先，设计平衡各方利益为基础的股权结构，企业在由小变大的过程中，股权的设计需要兼顾当前和长远，给未来发展留出空间，必要时聘请咨询公司提供建议，可以减少因企业顶层设计造成的先天缺陷。其次，完善董事会，明确董事成员的任职资格，并追求来源结构的多元化，既体现民主性，又体现科学性、全面性。必要时可以聘请外部董事对内部董事进行制约。再次，建立董事问责机制，对董事成员不履责或履责不合理对公司造成的损害进行问责。提升董事决策的质量。最后，提升监事会的地位，加大监事会对董事会的监督，赋予监事会对于董事的监控权及有条件的罢免权。

3.2 建立财务风险机制

财务风险机制包括风险预测机制、风险度量机制、风险决策机制。

3.2.1 风险预测机制

财务风险预测机制就是通过对企业财务状况进行监测和信息反馈，对风险进行预警。它通过财务指标及潜在风险项识别来预知财务风险，以作出预防风险的决策。首先，编制现金流量预算，通过对现金流入和流出的分析；其次，针对具体项目进行潜在风险的识别，比如在并购交易中，对于对方履约能力的识别；交易汇率风险的识别；货币政策变化造成的融资成本提高的识别；税务风险的识别；对于外管政策风险的识别；交易客户或有负债风险的识别等。

3.2.2 风险度量机制

风险度量方法可以分为定性度量和定量度量。定性度量的主要方法包括：专家调查法、特尔斐法、经验分析法等；定量分析法主要是财务指标分析，具体又包括偿债能力分析、经济效率分析、应收账款周转率分析等；还有速动比率，资产周转率，净资产收益率等。这些财务指标可以单个使用，也可以综合使用，在综合使用时可以将反应不同方面的指标进行分类，如分成负债类指标，收益类指标，周转类指标，产销类指标等，之后采用对标比较法，结合已上市的同类企业进行对比分析，从而能够对财务风险进行早期识别，并采取措施，使企业转危为安。

3.2.3 风险决策机制

风险决策机制是基于决策者的风险偏好、拥有的有效信息量、专业的能力和水平而作出的风险分担、风险降低、风险规避、风险承受的四类选择。风险分担包括风险转移和风险对冲。风险转移的方法有：通过企业间的合同或购买保险，将风险转移至第三方；风险对冲的方法有：通过资产组合、多种外币的组合，衍生金融工具的使用等，使不同种类的风险得到互相冲抵，从而起到对冲风险的目标。风险降低包括风险转换、风险控制。风险转换就是通过調整决策，将一种风险转换为另一种风险。比如，对于企业在出现短期流动性危机时，通过稀释部分股权，引入其他投资者，从而争取到必要的时间，之后再解决企业控制权的风险；风险控制就是通过控制风险事件发生的动因、环境、条件等来减轻风险损失和发生的概率。风险规避就是对于认为收益不能覆盖风险的项目进行舍弃。风险承受就是接受风险，并承担风险带来的后果。

3.3 发挥内控监督作用

如果把活跃在市场中的企业比作一个有生命的个体，把财务风险比作有害细菌及病毒的话，那么内控监督的作用就好比是抵抗有害细菌及病毒的免疫能力，而要产生这种免疫力，需要企业建立健全风险控制机制，建立风控部或内控合规部，同时需要加强制度建设，议事流程，授权批准、财务监督、预算管理和内部审计。并将内控理念体现在公司运营的各个层面，保持内控机制的相对独立，分管内控的领导要与财务领导进行分离，通过制度设计来保证日常监督落到实处。

3.4 提升财务人员的风险识别及应对能力

企业财务风险产生的早期在财务指标上会出现一些异常，但需要有风险识别能力的人员才能看到，因此企业要对财务人员加强风险识别和应对能力的培训，多了解外部环境、产业政策，汇率政策、货币政策等信息，并学会分析数据和提出建议。树立大局意识、危机意识，提前准备，积极应对，才能在危机管理时保持主动性。

4 结语

财务上有一个永续经营的假设，但实际上能够基业常青的企业却少之又少，而这些企业有一个共同的特点，就是有强烈的危机感，始终将风险控制放在突出位置，而财务风险管理是其中的一个重要组成部分，本文所提到的关于财务风险管理的一些理念思考，希望能够引起更多的企业的重视。

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