企业财务风险管理中的问题及对策——以惠普技术有限公司为例

刘生亮 浙江广播电视大学云和分校

前言

近年来在世界范围内，每年都有众多的上市企业因各类财务风险问题而陷入到经营困境，甚至所引发的企业破产案件也屡屡发生，给各国的经济环境及金融发展都造成了极大的影响与冲击。在这些案例中，企业都或多或少的存在着财务风险管理不当的问题，从而进一步加剧了财务风险的积累与严重程度。

一、惠普公司简介及财务风险管理的现状分析

（一）惠普公司简介

惠普技术有限公司成立于1939年，其最初创业启动资金只有538美元，发展至今现已成为了全球第一大IT厂商、第二大IT服务厂商。企业的营业额也已经由创立当年的5369美元，增长至2017年的521亿美元。

在1985年，中国惠普有限公司于北京正式成立。中国惠普经过近30年的发展，目前已在全国范围已设立了9大区域总部、6个研发中心、12个生产机构，以及37个市场销售及服务中心。

（二）惠普公司的财务风险管理现状

本文结合惠普公司2010-2016年期间的财务报表，主要利用财务杠杆、经营杠杆和总杠杆这三项指标，对该企业近年来的风险管理现状进行了分析与计算。各指标的定义及计算公式，详见下表1所示。

表1 各指标的含义及计算公式表

惠普公司在2010-2016年期间，各风险杠杆指标的变化情况，详见下表2所示。

表2 2010-2016年惠普公司财务风险杠杆指标的变化情况表

当杠杆值越小，代表企业的风险管理能力越差。从上表数据中可以看出，在2010-2016年期间，惠普公司的风险管理能力有较大的起伏。在2012年其总杠杆突然下降的原因，主要是因为2012年惠普在收购Autonomy公司的过程中蒙受了巨大的损失，导致惠普当年股价大幅度下跌（每股亏损6.41美元），使企业的风险因素大幅度提升。

同时，从表中可看出，惠普的经营风险杠杆始终趋于平稳，代表企业近年来的经营较为稳健，外部经营环境保持良好；而财务风险杠杆在2012有大幅度波动，这主要是由于企业的并购策略不力，导致惠普在2012年期间的财务风险因素增加，企业财务风险的管理能力大幅度降低。

二、惠普公司的财务风险管理中存在的主要问题

结合上文数据分析可知，受2012年并购事件的影响，近年来惠普公司的总体风险管理较差，财务风险水平偏高。其财务风险管理中存在的问题，主要可归纳为以下三个方面：

（一）财务管理体制不健全

目前，惠普公司财务管理体制并不健全，并主要体现为以下几方面问题：一是投资数量和投资规模的随意性较大；二是投资项目的论证不足，从2012年的并购案例中可以看出，惠普公司缺乏详实、可行的投资项目论证程序，对投资预期收益及可能面临的风险估计不足，一旦投资并购项目失败，将会给企业造成巨大的资源浪费和财务危机。

（二）缺乏有效的风险预警机制

一个完善的企业财务风险管理运作机制，应该包括风险识别、风险预警等多项运作体系。然而，就近年来惠普公司的财务风险管理实践来看，公司却缺乏风险预警机制的有效运行，导致对公司运营中各类财务风险因素的预警不力，事前的防范工作不到位。

（三）缺乏有力的内部财务运营监管

多元化投资经营，是现阶段惠普公司的主要发展战略。多元化经营有利于惠普公司各部门之间实现技术、经验、人才等各类资源的共享，提高企业资源的配置效率。但同样，多元化也会加大公司内部各部门的财务管理难度，引发财务风险。目前，惠普公司在多元化的投资经营中，正是由于缺乏有力的财务运营监管体系，使得企业很容易出现各类财务风险问题。

三、提高惠普公司财务风险管理水平的应对策略

（一）健全财务管理体制，加强对各类风险因素的识别与管理

惠普公司应在充分认识到其所面临的财务风险的基础上，采取有效的方法与措施，以加强对各类财务风险因素的预测、识别与预防，以不断健全企业的财务管理体制，并着重强化对投资风险、市场风险等各类财务风险因素的控制与管理。

其中，投资风险的管理强化，应主要体现在具体的资金应用层面上，如重大并购项目的资金管理等。一方面应加强对交易行为的监控，并通过采取抑制交易过程中市场利率、汇率等因素所带来的价格变动；另一方面，还应在并购过程中采取各种有力措施，如组织调查团队，加强财务审计、做好合同检查、强化双方沟通等方式，以努力降低并购成本，实现交易成本的有效控制。

（二）健全财务风险的预警管理机制

财务风险预警机制的实施，其基本途径是通过对公司财务报告和相关经营资料的全面分析，以预先告知公司所面临的危险情况，同时分析发生财务问题的原因，发现现有财务运营体系中隐藏的问题，以提早做好防范工作，将财务危机遏制在萌芽阶段。

现阶段，适用于集团企业的财务预警管理机制，主要是利用指数分析和模型分析相结合的方法，即通过财务指标数据、人工智能技术、神经网络技术等数据与技术，所建立起的企业财务风险预警模型，以实时监控公司各类财务活动及财务指标的波动情况，当财务指标波动超过预定的标准后，即发出警示信息，并统计出财务风险发生的概率及损失的严重程度，以便于企业采取更有针对性的财务调整策略。

（三）推行全面预算管理，强化财务运营监管

全面预算管理作为一种动态性的财务管理方法，能对企业的所有经营活动进行量化的计划安排，从而实现对企业所有子公司及部门的全过程经营活动的管理，有利于提高企业的财务风险管理水平。

正是由于全面预算管理所具有的优势，建议惠普在各子公司及各机构中都应积极推行，并通过做好预算管理的组织安排，即由公司的职能部门负责预算的编制工作，并组织各子公司及相关机构都严格执行预算的跟踪、考核与调整工作，以保障全面预算管理在公司各项财务管理工作中的有效落实，以实现对企业财务运营情况的全方面的监督与控制，从而有效防范财务风险问题的发生。

四、结论

本文以惠普技术有限公司作为企业的典型研究案例，探讨了其财务管理中存在的问题及解决对策。通过本文的研究，期望能进一步丰富与完善企业财务风险的相关理论研究，并为我国企业在财务风险管理中的实践应对提供一定有益有借鉴与启示。