A股IPO和优先股齐发 广州农商行祭出“补血”组合拳

闫军

赴港上市一年多的广州农商行日前披露回内地A股上市的计划。7月20日，该行公告称，其H股上市后，拟申请首次公开发行A股并上市，按照计划，该行拟登陆深交所发行不超过15.97亿股，约占发行完成后总股本的14%。

据悉，目前上述议案已于董事会会议上通过，但还需以特别决议案的方式提呈至临时股东大会审议批准。此外，广州农商行还推出规模达100亿元的境外优先股发行计划。

广州农商行是全国第四大农商行，于2017年6月登陆港股主板，是广东省首家H股上市银行。在个别农商行资产质量风险暴露以及青岛农商行、瑞丰农商行被取消上市审核的当下，广州农商行宣布回A股，与十几家农商行排队涌向A股，引发市场的高度关注。

对于此次回A股的具体计划，《投资者报》记者向广州农商行方面求证，该行相关负责人表示，根据相关规定，暂不便对此接受采访，请以本行公告为准。

宣告回归A股

7月20日，广州农商行公告称，该行H股在香港联交所上市之后，为进一步拓宽资本补充渠道，完善公司治理结构，提升核心竞争力，该行拟申请首次公开发行A股并上市。

根据上述计划，广州农商行拟登陆深交所发行不超过15.97亿股，约占发行完成后总股本的14%。

值得注意的是，广州农商行同时发布了境外优先股的发行计划。根据公告显示，该行非公开发行不超过1亿股的境外优先股，募集资金不超过100亿元的境外优先股，用于补充该行其他一级资本。

境外优先股将根据相关发行规则采取非公开发行的方式，在监管机构核准后按照相关程序一次或分次发行。境外优先股的上市交易安排将在发行文件中予以明确。该行有权在某些特定事件发生时将境外优先股全部强制转换成H股。据悉，此次优先股发行将先于A股发行。

业绩差强人意

资料显示，广州农商行的前身是广州市农村信用合作联社，于2009 年12 月改制而来。2017年登陆港交所，广州第一家上市的银行机构，也是广东第一家上市的地方性银行机构。

从上市之后首份年报来看，广州农商行盈利表现不俗，截至2017年末，该行资产总额为7357亿元，同比增长11.3%，正式迈过7000亿元门槛。与此同时，该行2017年营业收入为135亿元，同比下降11.6%，净利润为近59亿元，同比增长15.4%。

该行存款总额和贷款总额均大幅增长，分别增长15%和20%，在广州地区区域优势明显。资料显示，该行2017年公司存款规模位居广州市第三位，近三年复合增长率为19%；公司贷款规模位列广州市第二位，近三年复合增长率为14.7%。个人业务方面，2017年个人存款余额大幅提高，达2128亿元，个人储蓄存款市场份额位居广州同业第三名；受益于“新型消费金融”和“互联网+”创新业务模式，个人贷款余额增长18%，达963亿元。

在互联网金融大潮之下，银行揽储压力空前，能保持较高增长实属不易，不过应该注意的是，和多数农商行一样，广州农商行同样面临过分依赖息差的业务结构弊端，从该行今年一季度数据来看，其利息收入占营收比重近八成。

今年以来，从贵阳农商行等几家农商行不良贷款率逼近或者超过20%，农商行资产质量成为市场关注的焦点。不过多数市场人士也认为，资产质量恶化并非整体农商行的问题，从广州农商行来看，诚然如此。该行2017年底不良率为1.51%，较上年末下降0.3个百分点。拨备覆盖率也从2016年的178.58%上升至2017年的186.75%。

“补血”实则不易

“人无远虑，必有近忧。”作为资金密集型行业，资金是银行发展不竭的“永动机”，在金融强监管、去杠杆的大背景下，中小银行流动性压力倍增。如果资本金不达标会对银行产生较大的影响，如监管层会暂停其新业务审批、下调存款准备金利率、下调监管评级等，这会导致很多业务无法开展。

自去年H股上市后，广州农商行2017年资本充足率为12%，依然低于2016年底的12.16%，不过核心一级资本充足率以及一级资本充足率则分别由2016年的9.9%、9.92%上升至10.69%和10.72%。

今年3月，广州农商行在银行间债券市场公开发行了“广州农村商业银行股份有限公司 2018 年第一期二级资本债券”，实际发行总额为100亿元，为期十年，票面利率4.9%，用于补充二级资本。

在此背景下，今年一季度末，广州农商行资本充足率上升至14.93%，核心一级资本充足率、一级资本充足率均达到11.34%。

目前排队上市农商行是“江苏老乡”扎堆，从当前排队上市的农商行数量也能看出这一群体对资本的渴望，拟于A股上市的农商行约为20家，其中9家已在A股排队序列。

可以说上市是补充资本最有效的方式，但是不论是从银行IPO审核速度还是农商行整体的资产质量水平来看，短期内希望上市来“补血”，显然“远水解不了近渴”。

對此，中南财经政法大学产业升级与区域金融湖北省协同创新中心研究员李虹含向《投资者报》记者表示，除了上市，创新资本补充工具的发行对于现在资本充足率面临补充压力的银行来说具有重要意义，鼓励商业银行发行资本、补充债券，同时可以实施债转股等多种创新措施。