盛屯矿业：镍钴矿布局稳步推进

主持人 王柄根

《动态》：日前，盛屯矿业（600711）发布公告称，拟投资3000万美元获英国联合镍业有限公司（CNM）增发后32.01%股权，同时拟对穆纳里镍矿资源进行参股，并计划获取矿产包销，对于相关情况能否为我们作简单介绍？

孔铭：镍钴是新能源汽车电池材料的重要上游品种，该次投资符合公司加强镍钴资源储备战略，对公司镍钴矿资源储备存在积极影响。预计若本次交易完成，公司镍矿资源实力有望得到较大提升，新能源电池材料产业链将进一步完善。CNM现持有赞比亚南部的穆纳里镍矿的租赁权，其矿区的保有资源储量为4047600吨，主矿产镍矿品位0.93%，低品位钴0.05%。公告显示，穆纳里镍矿生产线建于2008年，注资后公司预计穆纳里镍矿将在6个月内复产，计划年产能可达4650吨镍和360吨钴。公司通过投资CNM公司，将以赞比亚穆纳里镍矿为起点，进一步扩大国际镍矿资源储备，同时通过与CNM签署镍矿产品的包销或销售协议，增强公司镍矿资源保障能力。

《动态》：公司于3月披露收购科立鑫公司预案，预计收购成功后对公司业绩造成多少影响？

孔铭：科立鑫子公司正在建设“年产10000吨钴金属（含10万吨车电池回收及3万吨三元前驱体）新能源材料生产线项目”，一期产品折合钴金属5000吨，计划于18年12月31日前建成投产。据交易承诺，科立鑫18-20年的累计净利润分别不低于1亿元、2.15亿元、3.5亿元。若收购成功完成，我们预计盛屯矿业将实现中长期钴业务规模的持续提升，同时公司的利润规模及每股收益将得到提升。

《动态》：公司在刚果金钴铜项目正有序推进，预计中短期将有多大产能可以释放？

孔铭：2017年，公司依托在海外市场已经具备的渠道、人才、国际经验优势，展开钴材料原矿采购、产品贸易、委托加工等方面业务。2017年佛年公司钴材料业务实现较快发展，实现营业收入23.46亿元，实现毛利7.23亿元；同时据年报披露，公司钴材料库存持续增加，上下游产业链业务的布局继续完善。据年报显示，非洲刚果（金）年产3500吨钴、10000吨铜综合利用项目进入了实施阶段，18年中有望实现投产。

《动态》：近期盛屯矿业表现极为活跃，您对于该公司后续股价走势有什么看法？

孔铭：基本面角度看，公司以贸易入局，形成钴资源保障体系、代加工和销售体系；随着公司自有资源逐步放量，冶炼产能落成，加工厂收购的推进，公司的钴和新能源上游产业链将更为完整，利润有望逐步释放，年初至今钴价上涨较为明显，且涨价有望延续，业绩预计较为可观。

二级市场走势上，股价近期表现活跃，短线可参与性十分强，操作能力较好的投资者可积极参与。如后续股价回调至年线位置，中线投资者可考虑介入。