中小企业财务危机分析——以温州信泰集团为例

宋荣兴 刘桂鹏

（青岛理工大学，山东 青岛 266000）

一、企业简介

温州地区是孕育中小企业的摇篮，伴随着改革开放的春风以及新时代国家的繁荣富强，加之政策的扶持，一大批中小企业应运而生。中小企业的井喷发展也从侧面反映出来我国经济的飞速发展，以及日益完善的社会经济环境，正是得益于改革开放，得益于市场经济的发展，得益于各方面政策的支持，才带来了我国经济的腾飞，同时带来了我国企业的飞速发展。温州地区尤其明显，温州诞生了一大批中小企业，更是呈现出一幅百花齐放的繁荣景象。而信泰集团就是该地区的典型企业。

信泰集团是一家家族企业，20世纪90年代，在胡福林的带领下成立。胡福林治下的信泰集团俨然就是当时中小企业发展的典范，也成为了中下企业发展的模板以及榜样。信泰集团在董事长胡福林的带领下，从最初的眼镜贴牌业务逐渐发展壮大，从一家公司开始，陆陆续续的又成立了多家公司，日益壮大。在21世纪初期，信泰集团的投资到达了一个巅峰，对集团眼镜产业进行全面升级，经营模式开始注重设计研发和品牌运营，并与世界知名的品牌进行合作，也极大地扩大了自己的规模，逐渐发展成该行业温州一带的龙头企业，成为温州最大眼镜企业。

2008年，信泰集团继续进行扩张，发展规模进一步扩大，进一步发展能源产业，先后在浙江等地组建了中硅新能源股份有限公司等多家光伏企业，从事太阳能组件、光伏发电等产品的研发与销售。从银镜行业开始涉足能源行业，两个完全不同的行业，不同的经营模式，不同的盈利模式，进一步彰显了董事长胡福林的野心之庞大，但是正是由于这一系列的扩张，也为后来信泰集团的财务危机埋下了伏笔，也正是由于信泰集团的运营模式以及家族企业经营管理上的弊端，使得后期企业的发展举步维艰，财务危机频现。

2011年9月，董事长胡福林因集团资金链出现问题，不得不选择出逃美国来逃避债务，消息显示，胡福林因信泰集团无法偿还巨额高利贷而出走美国20天。之前一系列的经营以及管理上的问题一下子爆发了，企业的财务面临极大地危机和困难，企业的资金链出现了严重的问题，整个企业的发展也不得不陷入停滞状态。但是胡福林却不认同自己是由于债务出逃，而是想一个人出去想想，放松放松。

二、信泰集团财务危机问题现状及成因分析

使企业陷入财务危机的原因有很多，有企业经营模式的问题，也有企业管理方式的问题，就类似于信泰集团的家族式管理，整个企业的决策缺乏严谨科学的论证，做出的决策往往是企业高层的独断壮行，并没有一套行之有效的管理方法。但是总的来说，可以把财务危机的类型分为两类，一种是经营状况不佳，导致企业收入减少，收回的资金非但没有盈余，而且还无发弥补成本费用所耗费的资金。另一种是，虽然企业获得了利润，但利润是通过高负债、高风险的扩张获得的，虽然暂时取得了一定的效益，但时间一长，资不抵债的现象终究会暴露出来。信泰集团就是由于高负债、高风险的扩张而使得企业的财务发生了危机。

（一）宏观经济环境影响

随着国家经济的不断发展，人民币也不断升值，对中小企业的利润也造成了不小的影响，由于汇率的变动而使企业遭受了损失。尤其是进入二十一世纪以来，随着我国加入世界贸易组织，我国经济与世界经济的联系日益密切，伴随着我国经济大踏步的走向世界，与世界经济接轨，机遇与风险并存，新时代给了企业更大的舞台，尤其是对于中小企业而言，这给企业带来了前所未有的发展机遇，也由此诞生了一大批优秀的中小企业，企业发展也迎来了井喷期，但是背后隐藏的危机却也在时刻威胁着这些企业的生存与发展。因为受市场环境、融资能力等影响,企业的财务风险问题越来越严重，中小企业受限于自身的规模和信用，融资难等问题也在进一步影响着中小企业，企业资金也面临着极大地短缺的风险。尤其是在经济波动时期，比如受2008年全球金融危机的影响,使得大批企业倒闭并且陷入财务危机,财务危机成为影响企业发展的因素之一。

此外，受通货膨胀的影响，材料成本大幅上涨，使得企业的利润进一步压缩，在这个复杂的经济环境之下，信泰集团自然也不会脱离影响。2006年，信泰利润高达30%，而经过2008年金融危机的影响，该集团的收入以及利润都出现了断崖似的下跌，集团的盈利遭受了严重的打击，企业资金不足的现象也使得集团资金链发生了一定的问题。可见，宏观经济的波动可以在很大程度上影响着企业的发展，甚至说是在一定程度上决定着中小企业的发展走向。

（二）盲目扩张的危害

中小企业受限于自身的管理体制，大部分都是家族式管理，决策的制定往往都是企业高层的独断专行，这就在很大程度上为企业陷入危机埋下了伏笔，信泰集团就属于这种管理模式，集团属于家族企业，绝大多数的政策的制定都是由董事长胡福林一人决定，这也极大地阻碍了企业的健康发展。

另外，金融危机给企业带来了很大的影响，国家为了降低金融危机对企业的影响，不断出台有关的政策，扶持企业的健康发展。董事长胡福林十分相信新能源的发展前景，所以他不断的加大投入，投入的资金也越来越多。然而2009年开始，在欧债危机等一系列事件的刺激下，光伏产业开始出现全面的下滑，前景不容乐观，但为时已晚，因为信泰集团这个时候已经从银行及民间借下了不少的债务，这也直接导致集团财务危机的发生。

（三）外部资金占比过大

中小企业受限于自身的发展规模以及企业信用问题，企业发展的资金大部分是来自于民间借贷市场，如果企业要进行扩张必然要大举外债，获取资金，以此完成资金的筹集工作，所以，对于中小企业来说，来自于借贷市场的资金过于庞大，资金安全性方面存在严重隐患。这类企业日常经营活动所需资金主要来源于流动负债，而大型企业这部分资金绝大部分来源于银行等金融机构，而对于中小企业来说，受限于企业规模和借贷信用，其融资主要依靠中小企业借贷市场，资金来源极其不稳定、不安全。

民间借贷市场，相比于金融机构贷款，借款利率要高出很多，企业的借款成本也会增加不少，从而加重了企业的负担，企业的负债结构极其不合理，企业的资金管理也面临着极大地风险，信泰集团为了扩张就不惜大额高利举债，而民间借贷市场没有银行等金融机构的规范管理，一旦出现大量的企业不能及时还款就会导致民间借贷市场的分崩离析，加之企业自身的资金问题，从而诱发企业陷入财务危机，一系列的财务问题就会接踵而来。

三、中小企业财务危机问题下应采取的应对措施

信泰集团前期经营状况一直稳步发展，财务状况也良好发展，俨然是温州地区中小企业发展的典范和榜样，胡福林一时间也成为了中小企业的代表人物，信泰集团也一跃成为当时的龙头企业。然而2006年后，受成本上升以及各种内外因素的影响，再加上其自身的决策失误，导致债务负担过重，资金链发生断裂，各种问题不断涌现，最后陷入财务困境。这不得不使我们对身处后危机时代的信泰集团的健康发展进行思考。

（一）加强自身财务管理来应对复杂的经济环境

面对复杂的宏观经济环境，中小企业要从自身做起，不断完善自身的管理机制以及治理机制，健全财务管理制度，建立健全企业自身的管控制度，不能由一个人决定企业的重大事务，从根本上杜绝错误的操作模式。企业要想长远的发展，管理者不能只顾眼前的利益，应该着眼于未来，有大局观念和长远的眼光，这时企业的财务管理显得尤为重要，中小企业应制定一个三至五年的中长期财务计划，不能局限于眼前利益。通过科学的财务管控制度以及治理机制，对企业的现金流进行监控，正确的选择融资渠道，规避短贷长投的方式，合理使用企业的财务杠杆，把隐患消灭于源头。

（二）避免盲目的进行转型升级

企业要合理的确定转型升级的时间，要选择风险最小、成本较小的时期进行转型升级，即使企业失败，给企业带来的影响也不会很大。另外，受限于企业的管理模式，企业要尽量避免决策制定的独断专行，避免个人英雄主义。企业在制定决策时，应充分考虑各种影响企业经营的因素，采用科学的决策方法进行决策，充分采纳专家的意见和建议，要进行各方面的科学论证，杜绝政策制定的盲目性。同时，要着眼于企业的长远发展，不能盲目冒进，综合考虑企业发展的各种因素，对各种方案进行认真分析和研究，从中选出最佳的一个方案作为最终的决策，保证决策的科学化水平。

（三）改革创新金融体系以拓宽融资渠道

企业发展需要资金，资金的需求就需要企业进行融资，而融资渠道是否完善在很大程度上决定着企业能否健康稳定的发展，中小企业受限于自身的规模以及自身体制原因，融资渠道势必会受到阻碍，中小企业的融资主要依赖于利率极高的民间借贷市场，风险极大，因此要进行金融体系的改革创新，拓宽融资渠道，解决限制中小企业发展的一系列问题，例如，民企准入限制、信贷的天然性歧视等等，从制度体制上保障中小企业的健康发展。

同时健全金融体系，防范金融风险，加强政策上的支持，政府可以出台有关支持中小企业融资的文件和制度，例如，鼓励金融机构对中小企业进行放款，用国家资金为中小企业贷款进行一部分担保，这也与国家支持创新型企业、支持中小企业的理念相吻合，还可以加大对中小企业的补助，根据中小企业的盈利以及规模进行融资补助，对给与中小企业放贷的金融机构一定的资金支持和奖励，对这类金融机构和中小企业给与资金上扶持和帮助，从制度上保障融资渠道的畅通以及中小企业的健康发展，这会极大地解决中小企业的融资难问题，解决中小企业的后顾之忧。