“一带一路”进程中人民币国际化影响因素的实证研究

刘佳奇

【摘要】货币影响力与国家经济实力具有密不可分的关系，在“一带一路”进程不断推进的时代背景下，人民币国际化影响力也相应发生变化。基于此，本文就“一带一路”进程中人民币国际化影响因素实证进行研究，首先就“一带一路”进程中国家经济实力、贸易市场结构、币值稳定性等影响因素进行分析，然后通过选择变量、说明指标等途径，对人民币国际化影响因素进行实证说明。

【关键词】“一带一路”；人民币国际化；经济实力

一、“一带一路”进程中人民币国际化的影响因素分析

（一）国家经济实力

货币在国际上的影响力取决于该国家在国际上是否具备竞争实力，因此国家经济竞争实力越强，该国家货币的国际化影响力就越强。国际贸易是展现国家经济竞争力主要途径，当国家的生产水平居于世界生产水平的领先地位，该国家的货币就具有优势地位。而随着国家经济实力的不断增强，货币在国际上的影响力就会不断增加，并且能够有效抵抗国际贸易带来的风险和打击，这主要是因为国家经济实力为货币国际化发展提供坚实基础。因此在“一带一路”的进程中，增强经济实力是提高人民币国际化影响力的基础保障。

（二）贸易市场结构

在“一带一路”不断深化发展的时代背景下，国际贸易结构发生显著变化。不仅使我国对外开放的领域得到拓展，而且营造出一个和谐稳定的国际贸易环境。在国内生产力过剩的情况下，国家可以通过输出人民币带动初级产品的输出，从而使社会生产力得到平衡。虽然当前我国“一带一路”建设和发展仍然处于初级阶段，但是能够有效增加我国产品在全球贸易的比重，促进国内产业转型升级，并且使人民币输出数量显著增加。

（三）币值是否稳定

币值的稳定性对于货币国际化影响具有至关重要的作用。首先，国家币值的稳定性与国家实力息息相关，如果一个国家币值不稳定，就会降低国际信任感，从而影响国际贸易，使货币在国际上的地位受到影响；其次，币值稳定使各国央行选择货币锚的前提，而不稳定的币值不仅会对本国经济造成影响，还会造成其他国家货币值的波动，因此人民币的币值稳定性对国际影响力具有重要作用。

二、“一带一路”进程中人民币国际化影响因素实证研究

（一）变量与指标的选择

在“一带一路”进程中，对人民币国际化影响因素实证研究的变量选择主要遵循以下几个原则：首先，考虑到“一带一路”政策由政府推动执行，因此将国家政策作为一项指标，对金融市场及对外开放水平这两个变量进行测量；其次，考虑到国际贸易对人民币的国际影响，选择出口总额在世界贸易的占比、进口总额在世界贸易的占比作为变量；第三，考虑国家经济实力对人民币的国际影响，将国内GDP在世界GDP的占比作为研究变量。

综合来看，本次实证研究分为三级指标，一级指标为国内经济、对外经济、金融市场和币值稳定；二级指标为经济规模与经济增长、贸易规模、经济自由度、对外币值稳定和对内币值稳定；三级指标为国内GDP占比与国内GDP增长率、进口占比与出口占比、经济自由度指数排名、GDP平减指数与实际有效汇率波动。

（二）影响因素方法

一般来看，对人民币国际化影响的实证研究有两种方法，一种是赋予人民币国际化影响因素多个比例，构建综合性的评价体系，从而对人民币的发展趋势进行直观性的展示；二是选取人民币国际化程度与国际化影响因素分别为因变量和自变量，然后构建计量模型展示二者之间的关系。由于这两种方法在选取变量时会受到主观因素的影响，因此本次实证研究综合二者优势，采用因子分析法，将因变量选择为人民币国际化指数，将自变量选择为人民币的储备职能、投资职能和结算职能，然后对自变量进行线性分析。

（三）实证结果分析

通过MATLAB软件对自变量和因变量进行因子分析，得到人民币国际影响因素的指标特征与贡献率，具体数据如下表1所示：

对表1各项数据的分析可以得到以下结果：其一，国内GDP占比和国内GDP增长率的贡献率占据整个人民币影响因素的0.6478和0.1475，因此可以判断国内GDP占比和国内GDP增长率所代表的国家经济实力对人民币国际化进程具有最大影响，因此在“一带一路”的建设过程中，国家必须不断增强经济实力，为人民币国际化进程提供基础保障。其二，出口占比对人民币影响大于进口占比的影响，因此国家应该保障贸易顺差，从而推动人民币国际化发展；其三；“一带一路”建设要充分发挥政府的引导作用，对金融市场进行规范；其四，人民币币值稳定能够增强人民币持有者的自信心。代表人民币币值稳定的两个指标分别是GDP平减指数和实际有效汇率波动，其对人民币国际化影响因素的贡献率分别达到0.0005和0.0021，可以看出人民幣币值稳定虽然对人民币的国际影响具有较小贡献，但是程度较低的通货膨胀仍然能够促进入民币国际化。

三、结论

综上所述，针对“一带一路”进程中人民币国际化影响因素实证的探究是非常必要的。本文主要分析“一带一路”背景下人民币国际化影响因素，然后通过构建模型对影响因素进行实证。研究可得，国际经济实力、贸易市场结构、金融市场水平和人民币币值的稳定性有利于增强人民币国际化影响力，因此必须不断提升经济实力和对外开放水平，同时稳定人民币的币值。希望本文可以为研究这一课题的相关人员提供参考。

参考文献：

[1]张彬，庄惠超.“一带一路”进程中人民币国际化影响因素的实证分析[J].吉林金融研究，2017（6）：40-46

[2]林乐芬，王少楠.“一带一路”进程中人民币国际化影响因素的实证分析[J].国际金融研究，2016（2）：75-83