商业票据市场框架体系建设的对策探讨

王继博

【摘 要】本文首先界定了票据市场的含义，进而分析票据市场发展现状指出其存在的问题，据此提出相应的解决措施。论文研究我国商业票据市场框架体系建设的对策，有利于发展我国的商业票据市场，这对于促进金融市场的整体功能的发挥，解决企业的融资需求，提高商业银行的资产质量等具有重要的现实意义。

【关键词】商业票据；电子票据

一、票据市场相关概念

（一）票据的内涵

为了更好的理解这一概念，我们可以从广义和狭义两个方面来进行合理的分析，广义性的票据多指商业上具有财产价值、体现民事权利的凭证，而狭义的票据是由出票人签发的，承诺自己或委托第三人于一定日期无条件支付一定金额，可以流通转让的有价证券，而我国票据法所管理规范的对象仅仅是狭义的方面。

（二）票据市场的内涵

从中国人民银行的角度来说，他们所定义的票据市场则是指对全国多家商业银行的业务中发生承兑、贴现、转帖的总和进行记录，并且对于余额以及发生额也要进行清晰的反映。票据市场主要是对票据交易规则进行详细的规范，它通过提供这些规则以及组织安排交易主体在票据交易的过程中选择空间，以实现对交易主体交易行为的管理。然而，票据市场中货币市场则是最具有生命力且综合实力最强的子市场。

二、我国商业票据市场存在的问题

（一）票据市场信用基础薄弱

票据是以信用为基点，信用的好坏将会直接影响到票据业务的整体发展趋势。对于我国的票据市场而言，其中最大的阻碍则是信用状况较差以及相关的信用制度体系的匮乏。商业票据市场的融资主体就是签发商业票据的企业，而它作为签发主体，其信用状况的好坏将会直接影响到商业票据融资成功的可能性，有一部分的金融机构和企业由于自身的原因导致信用较差，对票据的使用和流通都产生了一定程度的影响，导致市场对所有票据的信用程度产生怀疑，甚至对一部分信用好的企业也产生了影响，再加上一些国有企业仍然存在管理者缺位，产权不清等问题，企业也没有建立相关的信用制度，这些问题都阻碍着市场主体和一些理性投资者的参与。

（二）票据结构失衡

在我国目前的票据交易市场中，交易工具以及交易种类都比较单一化，我国的票据市场中，最主要的交易工具则是银行承兑汇票，其规模庞大数量更是惊人，两者的比例都高达90%以上，而商业承兑汇票由于风险较高且资金回收率较低，致使广大投资者都敬而远之，在票据市场中不理的地位就使得商业承兑汇票的比例还不到百分之十，发展速度十分迟缓。对于国外的市场来说，商业票据一般是作为出票人融资的一种凭证，而我国票据法对于本票方面的有关界定只是限定于银行本票，并为在此基础上做出其他的规定，这种片面性的定义使得其正常的融资功能未能得到完全发挥，仅仅是发回来其信用结算功能。所以，不得不承认，我国与发达国家相比较而言还是存在着很大的差距的，许多领域基础都比较薄弱，一级市场所创造的票据数量寥寥无几，种类也是极其单一，而二级市场的交易量也往往不那么乐观，这就导致了人们会对票据产生许多误解，使得许多人会认为票据是一种效率低并且兼具风险的投资工具，而并不会把他视为一种融资手段、结算工具。所以，多数票据在达到期限之前，并没有在真正意义上实现它的流动性，由于交易工具的种类过于单一化，使得票据市场的发展受到了层层阻力，想要提升创新能力和扩大规模化的难度都在逐步变高。两种票据不能同步的发展，不仅使得金融风险发生的可能性更易受到影响，也使得银行处在了更大的压力之下。票据业务的发展如果过度的依赖于银行方面，就会使得其票据风险发生的可能性直线上升，同时，也会阻碍建设可持续性的票据市场。

（三）市场中介机构不规范

外国的票据市场中多存在着中介机构，而这一机构的出现，不仅便于市场的管理、促进交易的形成，更大层面上是能够激发市场的活跃度，提升市场处理业务的能力与效率，并且把票据的价格控制在一个相对稳定的水平上。对比我国的票据市场，这就不难理解为什么我国与西方国家票据市场的发展存在着这么大的差距了，我国票据市场虽说也发展了几十年了，但是中介机构的数量却是寥寥无几，就更别说专业化的机构了。商业票据贴现、转贴现等业务并不能作为银行的主要业务，只能作为提升盈利的增长点，而且票据要经过多个阶段才能够顺利开创，并且还要设立多个相关部门来对汇票进行查询、鉴定等一系列工作，这就使得多数商业票据贴现的手续极其复杂，要经过多个阶段，也增加了相关工作人员的工作量，降低了其工作效率，不仅对企业的资金周转产生了影响，也打消了想要通过商业票据来进行融资的企业的积极性。此外，由于经营区域性票据业务的银行和公司的相关中介结构数量较少且专业能力较低，使得票据的流通速度十分缓慢，这也是使得我国票据市场发展缓慢的另一个重要原因。

三、商业票据市场框架体系建设的对策

（一）建立系统的信用管理体系

商业信用是票据活动的基石，商业票据化的过程也是信用被传递和认可的过程，所以，整个社会的信用环境的健康状况决定了票据流通交易过程的延续性。我国目前票据市场的规模较小，商业承兑汇票的基础不牢，发展的速度也十分的缓慢，主要的原因就是由于社会信用环境差，企业信誉度不高，企业逃废债情况频发，信息交流不对称，市场缺乏强有力的推动力，这些原因都让我国商业承兑汇票依旧处于起始阶段。而成熟信用制度的培育需要长期的建设，依靠健全的法制，经济的发展，素质的提高和道德上的约束。对于那些按照规范来进行业务办理，和信誉良好的企业，应该采取明确的政策对其进行鼓励让其进一步发展，对于一些违规操作，信誉不佳的主体应该予以一定的制裁。

（二）发展票据专营机构

我国票据市场主要有三个主体，企业是融资者，股份制商业银行是交易商，他的经营策略主要是通过利差周转速度快买快卖来获取利润，它的资金情况相对紧张。第三个主体是服务商，它的主要代表是国有商业银行，因为它的流行性较强，基本交易操作就是买入票据，很少出现卖出票据的情况。通常情况下，服务商持有大量规模的票据其中大多数是需要到期托收的，因此它们也积累了丰富的票据审核和托收的经验。票据市场的服务商面向的票据市场所有的客户，它既为企业提供了票据保管、票据融资、票据托收、票据资产管理等多种综合性的服务，同时也通过为金融同业提供专业的验票服务、托收服务、代保管服务来赚取了一定的手续费用。专业的票据专营机构可以对实物票据建立一个集中性的托管、查询、交易的系统，这个系统可以供企业和金融机构来进行票据的买卖，这样就减少了实物票据在市场上多次进行买卖的成本。

（三）统一构建票据市场

从目前看来，我国首先应该建立一个全国统一的票据托管和清算中心，加快建设统一的全国票据的印制，发放，查询和审核机构，由国家组织开始建设全国性的票据市场，以我国现今票据市场发展的状况为基础，政府鼓励多个主体如央行，金融机构，企业法人和普通投资者共同参与。央行主要负责票据市场的管理，从而促进票据市场多元化发展的真正实现。在业务准入机制上应该给予非银行金融机构办理票据的承兑、贴现业务的资格，让票据权利之间的关系更加的明晰，提升商业汇票的业务处理水平。在票据交易的品种上，首先办理银行承兑汇票的贴现，再为经济效益良好，信譽上佳的企业办理汇票的贴现业务。适当的放宽票据机构向中央银行办理已承兑和未到期的贴现票据的额度。在票据专业机构经营票据买卖的时候，为它们提供一个利率调整的浮动空间，上限在市场平均利率左右浮动，下限在央行再贴现利率左右浮动，真正的实现票据的价格和票据市场上的资金票据的供求关系保持一致。

【参考文献】

[1] 刘少英.我国票据融资规模影响因素研究[J].新金融.2016，（12）：47～52.

[2] 马翠莲.票据市场进入规范发展新阶段[N].上海金融报.2016， （A08）.