企业经营管理中资本运作的应用及问题阐述

陈怡霏

【摘要】资本运作直接关系到企业经营管理质量以及今后的发展，由此可见其重要性。文章以推动市场经济发展为前提，针对企业经营管理中资本运作的应用，首先阐述了资本运作含义、模式以及发展方向，其次分析了资本运作途径，再次论述了资本运作存在风险以及问题，最后从以生产经营为发展中心、科学控制经营规模、积极创新资本运作管理机制、培养综合型人才四个方面提出了解决建议，目的在于更好的发挥资本运作优势，推动企业发展。

【关键词】企业 经营管理 资本运作 融资增值

企业经营管理是支撑其长远发展不可或缺的环节，资本运作的应用，能够最大程度实现资本增值，以价值形态为运动特点，对生产要素进行优化配置，利用资本结构这一形式合理运用资本。实际资本运作的应用，主要在于以下两个方面：其一，将资本市场视为企业发展平台从而展开买卖活动；其二，企业利用融资等多种渠道对增值资金经营活动进行回收。在这一过程中便也体现资本运作的风险与问题，需要继续展开深入分析与讨论。

1 资本运作理论

1.1 资本运作概述

企业内部应用资本运作，其目的是为了实现利润最大化以及资本增值，将价值管理作为特点，对流动、组合、裂变以及优化配置等进行组合的运营活动，以此完成企业内部生产要素配置优化、产业结构动态重组，全面实现企业增值。企业内部的资本运作与生产经营关系十分紧密，这两者均属于企业经营范围，有共同的目的，并且互相依存。然而其中也存在一些差异：第一，经营对象。资本运作对象为企业内部的所有资本和活动，生产经营则是将产品与生产销售过程视为对象。第二，经营范围。资本运作的范围是资本市场，生产经营的范围则是生产资料以及商品市场等。第三，经营形式。资本运作主要以投资、筹资与资本配置活动得到资本效益，生产经营则是利用产品与服务获得盈利。

1.2 资本运作基本模式

企业内部的资本运作模式分为两种，即扩张型与收缩型。第一，扩张型资本运作。企业以当前资本结构为前提，利用投资、积累与购并等多种形式实现企业规模扩张的资本经营战略。这种资本运作模式能够在规模经营获取规模效益、降低市场竞争对手数量等的基础上实现横向资本扩张；也能够按照发展实际需求以及所处地区的经济发展格局展开混合型资本扩张。第二，收缩型资本运作。企业为了获得更高的工作效率以及实现自身价值最大化，一般会通过剥离与分立等方式对企业规模进行收缩，这种资本经营战略被称之为收缩型资本运作。

1.3 资本运作主要方向

在国家宏观发展战略以及经济政策不断改变的环境下，企业需要重新调整自身的经营与投资重点，所以需要将资本运作当做主要经营手段，这也是现如今企业的主要经营战略。企业应用资本運作，最为直接的目的在于实现企业规模的快速扩张，从而提高市场竞争力。以该发展方向为前提，通常会采用各种投资模式作为资本增值博弈项目。资本运作的应用，对企业内部原本的资本要素进行重组，有效实现优质资源的整合以及产业结构调整，对于今后企业发展有极大的作用。

2 企业资本运作基本途径

2.1 兼并重组

资本运作的实现可以通过兼并重组的方式来实现，这主要是指通过资产证券以及其他模式得到企业财产与股权，以此获得企业控制权。兼并可以更为清晰的掌握所有资本运作获得，其中包括资产重组、产权交易、合并以及联合等诸多内容，因此企业并购可以说是资本运作的一项关键环节。

2.2 股份制改造

企业一般通过股份制改造的方式提升资源使用率，加快实现优质资源配置，从而获得更多的经营效益。另外，股份制改革也可以调整企业产权组织制度与管理方式，使资本管理更为深入。

2.3 融资

企业资本管理应用最为核心的途径便是融资。现代企业融资主要有内源融资、外部融资、债务融资等多种模式。为了更大程度的节约成本，一般会依据内源融资——银行借款——发行债券——外部融资这一顺序，最大程度的降低融资面临的风险。

3 资本运作应用存在风险

3.1 经营方面

企业经营管理过程中，会因为经营状况本身的不确定性产生风险。结合当前经济情况分析，经营风险很大程度是因为企业选择方式和市场经济发展之间不契合，如果企业决策人员制定的目标、发展战略不符合发展实际，或是因为决策、管理人员缺乏对自身能力的掌握，都会导致经营管理问题。除此之外，企业经营管理期间，如果决策、管理人员没有及时、准确的判断市场需求，也会造成经营风险。

3.2 财务方面

企业中的财务风险主要是以市场经济环境为前提的企业资金活动。资本运作在实际应用过程中，通常会涉及到大量资金，如果仅凭借企业内自由资金无法满足发展需求，如此一来就会使得最终交付资金成本超出预期。大量资金消耗致使企业资金运转出现问题，引发财务问题，使企业支付面临困难，以上都与财务风险有不可分割的联系。所以，企业发展期间财务风险占据了非常重要的地位，企业需要加强重视，尤其是在市场经济不断变化的环境下，资本运营风险控制机制的完善性、企业内控的严密性、及财务分析的完整性等都关系到资本运作的最终效果。

3.3 信息方面

企业资本运作实际应用期间，要对资本市场政策法规实时动态以及行业政策导向、未来发展方向等进行了解，掌握动态信息为资本运作提供依据。企业资本运作的应用，因为决策层对于信息掌握存在差异性，再加上沟通不足，很容易出现信息风险。

3.4 管理方面

因为我国还没有形成完整的资本运作监督机制，所以依然存在政府过多干涉企业发展的问题，导致个别企业的收购与兼并过于盲目，不重视企业内部管理。长此以往，企业内部管理机制与内部控制管理机制不完善，容易引发管理风险。

4 资本运作问题

自从改革开放至今，我国市场经济的发展速度逐渐提升，资本市场也来越来越完善。这种市场环境的形成，为企业发展提供了新的资本获取途径。然而因为市场环境本身所具有的客观原因，再加上企业素质的差距，导致资本市场中企业的发展存在很大可提升空间，资本运作依然面临问题。

4.1 资本市场运转机制有待优化

我国资本市场现代化发展依然处于发展阶段，运转机制仍然存在一些不足，从整体角度分析还有待完善，对资本市场运作效率造成了直接的影响。比如资本市场内的中介机构，其在市场中的地位举足轻重，直接反映了资本市场的公正性，但是当前一些中介机构因为存在违规操作，导致社会形象不佳，无法获得社会信任。除此之外，资本市场信息化发展速度滞后，严重影响了资本运作效率以及投资人员获取信息。

4.2 企业融资结构有待调整

基于融资性质的角度，资本市场内融资形式主要有直接、间接融资这两种类型，融资形式的优势、缺点各异，企业一般会选择合适的融资类型与比例融资，这对于提高企业融资效率有非常重要的作用。然而，企业内部的融资结构并不十分合理，直接融资比例小于间接融资。间接融资其中非常关键的一项来源是银行，所以高比例间接融资也会增加银行风险以及企业经营压力。

4.3 资本市场功能性有待提升

第一，资本市场所具备的资源配置作用并没有充分发挥出来。资本市场缺乏对基础产业的重视，导致投资人员不关注这一行业，使得资本市场内占据份额降低，严重影响了资本市场行业结构。第二，资本市场那资本定价没有科学的评估定价体系，导致资本市场资产价值不合理，无法从中了解到企业实际经营情况。第三，融资功能被过度应用，个别企业利用资本市场融资途径来实现套利，资金没有真正和企业经营发展相融合。

5 企业经营管理中资本运作的应用

5.1 以生产经营为发展中心

企业内部的生产经营直接关系到资本盈利，资本运作则有利于提升资本盈利。尽管资本运作能够创造价值，然而却无法从将企业生产经营核心改变，企业利润的获取最为直接的途径依然是生产经营。鉴于此，要想提高资本运作的有效性，务必要与企业生产经营的核心内容相结合，保证资本运作工作都是以生产经营为中心展开，明确资本运作基本模式。只有围绕生产经营这一核心，有规律的扩大企业经营规模，才能够提高企业资本盈利水平，并且降低企业经营管理过程中的风险。

5.2 科学控制经营规模

当前，个别企业经营人员过于重视扩大经营规模以及产业多领域发展，以期可以借此提高企业核心竞争力以及市场地位，实现经济效益最大化。然而企业盲目扩张期间，并没有重视自身核心业务的提升，导致市场内企业数量多而不精，所提供产品质量有待提升，不具备竞争优势，失去核心竞争力，长此以往必将被市场淘汰。所以，资本运作虽然对企业今后发展有非常强势的推动作用，但是如果过度应用扩张经营策略，必然会导致企业受资本运作影响，从而承担巨大的经济损失。一般企业在其发展的过程中，技术优势只体现在自身专业领域，主营业务以外的其他行业领域要想体现核心技术先进性存在很大难度，所以企业应用资本运作时，不管是扩張或是收缩，均要掌握主营业务以及已经具备领域核心技术，全面凸显出主力产品技术与市场所占据的，并且发挥出核心产品在市场中的竞争力，通过优势产品规模效应完善主业，为今后企业资本运作的深入发展提供支持。

但是针对那些已经实现多领域经营管理的企业，其本身也存在发展的薄弱环节，若企业能力不足，无法实现这一部分的强化，可以与一些有实力的企业合作，通过企业之间的合作与交流，实现员工的培养与学习，不断壮大自身，提升有关技术领域实力，这是对于企业产业结构而言的有效资本运作举措。应用该举措一方面能够维持企业原有的形象，使领域原有业务依然稳定发展，另一方面也能够以此获取更多外部资金，引进更多先进核心技术，优化企业原有的管理规范。除此之外，也可以将产业领域发展实力欠佳的企业与实力强的上市公司相结合，通过这一产业进入资本市场，从而快速实现资本运作。

5.3 积极创新资本运作管理机制

资本运作本身是以市场经济条件为前提，资本市场环境下十分常见的一种经营行为，企业必须要全面了解，并且能够有效适应市场发展客观需求，如此一来才能够真正进入到资本市场中，为今后发展奠定基础。但是，因为市场经济在我国起步比较晚，尽管现如今发展速度快，计划经济依然对其发展带来诸多影响，一些企业经营观念和企业经营管理人员使用的运营思想有待创新，导致企业经营管理制度与策略无法真正得到落实，对企业今后的深入发展发展造成极大的限制。鉴于此，针对企业来说，为了能够充分借助资本市场优势践行资本运作举措，需要遵循市场经济基本运行规范，优化企业体制以及管理模式，并结合市场发展趋势张开创新，优化企业资本化经营，通过资本市场提高企业的发展实力。

5.4 培养综合型人才

综合型人才直接关系到企业今后的长远发展，企业内部的人才规模也在一定程度上凸显了企业综合实力。尤其是资本运作的应用，因为资本运作本身体现了非常强的专业性，一方面专业人员的技术、知识提出要求，另一方面也考验了资本市场的运营管理经验，能够实时洞察国家宏观经济以及市场微观经济发展趋势。但是这一类人才目前在市场中严重缺乏，致使资本市场环境下，企业的运作效率较低，针对资本市场内信息分析缺乏准确性，且判断力不足，使企业过于被动。鉴于此，企业需要全方面加大人才培养力度，通过综合型人才提高资本市场中的竞争力。

6 结束语

综上所述，资本运作在企业经营管理中加以应用，虽然目前存在一些问题有待解决，但是从整体发展趋势上分析，资本运作必然成为今后企业实现可持续发展的重要手段，推动市场经济水平不断提升。

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