供应链金融产品在建筑施工企业的应用实践

李献林

2016年2月14日八部委联合发文《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，并提出推动企业融资机制创新，建立应收账款交易机制，解决大企业拖欠中小微企业资金问题。经过近2年的发展，金融机构推出依托核心企业资信优势推出应收账款反向保理业务和金融机构联合第三方互联网平台 “互联网+供应链金融”线上反向保理模式在国内发展迅速。因此，核心企业在高效、安全、风险可控的前提下，开展线上、线下供应链金融业务，在条件成熟时筹建商业保理公司，对加速促进核心企业的提质增效、转型升级意义重大。

一、供应链金融

（一）供应链金融定义

目前，国内金融机构把供应链金融定义为以核心客户为依托，以真实贸易背景为前提，运用自偿性贸易融资的方式，通过应收账款转让登记、第三方监管等专业手段封闭资金流或控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。

根据定义，可概括出供应链金融业务的具有以下特点：

一是关注核心企业的信用，即核心企业的信用评估是整条供应链评估的重点，也是供应链金融额度授信考虑的主要因素；

二是关注贸易的真实发生，即其关注核心企业和其他供应商企业之间的贸易发展情况，并将其作为控制其额度授信的风险控制措施；

三是预期的目标是整个供应链体系的价值最大化，无论是为供应链中的哪一环节提供支持和服务，其追求的都是体系整体价值，不是某一企业的单个价值；

（二）供应链金融保理业务模式分类

供应链金融将供应链条优势嵌入保理业务中，是供应链金融业务形态的一种分类。其中，依托供应链金融的保理业务形态主要为应收转款转让融资，根据具体形态不同，又可以分为商业银行主导的直接保理、反向保理和商业银行与第三方联合开发的“互联网+供应链金融”产品等。

直接保理业务是指处于整个供应链的卖方将其对于买卖交易中的买方（核心企业）的应收账款转让给保理商，保理商据此对卖方进行保理融资。其业务流程如下图所示：

反向保理又称为逆保理，是一种由买方发起的，通常以较低的利率来帮助其供应商用供应商用应收账款获取资金的融资方案。从核心企业角度解释，即核心企业将中小企业的应付账款转让至保理商（最终债权人），上游供应商得到保理商融资。核心企业不但提高了供应链的稳定性和安全性，在与上游供应商谈判时，也易达成低价合同，降低生产成本，扩大利润空间。其业务流程如下图所示：

互联网+供应链金融是在互联网平台上流转的企业信用，是由大型企业集团通过互联网平台，将其优质企业信用转化为可流转、可融资、可灵活配置的一种创新型金融服务。具有安全、高效、实时的特点。供应链链上中小企业在一定期限内通过互联网平台，可将其接收的标的进行转让、融资或持有。互联网+供应链金的商业模式为中小企业提供了全新的经济往来结算工具，提高结算效率，也为中小企业提供了一个便捷、低成本融资的新通道。其业务流程如下图所示：

二、供应链金融业务管理实践

近年来，“互联网+建筑”加快了供应链融资在建筑施工企业中的应用，由此，建筑业进入“互联网+3.0”的时代。中铁隧道局依托供应链融资平台在物资采购、订单配送、现场验收及结算、融资支付等全流程实现了标准化管理，各项关键数据也实现了互联互通，对企业的成本管控、债务管控、资本运作等方面起到了积极作用。

（一）以创新促债务集中管理，提高债务管控水平

中铁某局为大型建筑施工企业，近年来以融资创新促债务管理升级，以施工项目资金自平衡促企业提质增效，以规模、效益、风险的动态平衡为理念，将债务风险与全集团各项管理工作有机结合，细化管控措施，践行法人层面债务集中支付。在物资招标采购阶段，向上游供货商推介各金融机构的供应链金融产品，在友好协商的前提下，将供应链金融支付模式嵌入供货合同，對支付节点，支付比例、支付周期等进行明晰，充分利用金融产品有效延缓支付账期，减轻企业当前债务支付压力，实现了采、供、融三方共赢。

（二）以供应链核心企业优势，充分发挥企业信用货币化

中铁某局作为供应链中的核心企业，凭借在金融机构良好的资信条件和社会影响力能在金融机构获取较多的金融资源，核心企业可借力完成供应链资金流传导，完成信用货币化，同时在资金流有效传导过程中，提升核心企业的信用货币化程度。

（三）以提升市场契约意识为手段，降低物资采购成本

中铁某局在开展供应链金融业务前，对全集团开展供应链融资业务必要性和可行性进行了全面的调查研究，通过与上游供货商以座谈会形式了解到供货商的需求，最终决定将供应链金融产品支付模式嵌入物资采购合同，全面提升企业在市场的契约意识，从而达到降低物资采购成本的目的。

（四）构建供应链融资业务预警机制，有效防范财务风险

为规范供应链金融业务管理，由财务部门牵头各系统部门配合，先后制定了供应链金融业务操作指导规范和管理办法，确保供应链金融业务各环节科学规范运转，同时构建业务风险预警指标，一旦出现超管控指标，预警机制就会给出相应的警示标志，便于管理者釆取相应的措施加以应对。

三、开展供应链金融业务取得的成效

（1）实现了企业交易体系的系统化、标准化和规范化。供应链金融支付模式实现了一体化的闭环运行，实现建筑施工企业从采购、订单管理、结算、融资及订单评价的规范化和标准化。

（2）降低了企业采购成本和财务成本。供应链金融支付模式从申请办理到完成支付所需时间大大缩短，加强了支付时效性，使得企业后续采购成本降低。加之该模式以核心企业和上游企业以责任捆绑制的形式划定责任，对核心企业在资金压力大情况下的延迟支付，同时在一定程度上降低了企业财务成本。

（3）与上游供应商、银行等伙伴建立了稳定的战略合作伙伴关系。由于供应链金融支付模式的保障是支付，并不断伴随着交易体系的优化，因此可以持续有效地降低招标频度，对规模和履约条件不达标的供应商也可以实现有效监督和控制。最终，达到规模较大、履约情况良好、服务意识强的供应商和核心企业结成战略合作伙伴，实现较为稳定的强强合作。

（4）提升了企业资本运作能力。中铁某局通过开展供应链融资业务，不仅拓宽了融资渠道，解决了运营资金紧缺的困境，而且还留存了周转资金，达到既解决项目支付问题同时又通过统筹安排资金的使用，提高资金收益效率。

（5）促进了数据共享，提高了信息使用效率。从核心企业自身利益出发，开展供应链融资促进了数据共享，提高信息沟通的效率，也使企业在银行的督促下及时完善各项制度措施，提高安全意识，谨防信息泄露风险，同时也加深了企业和商业银行之间的互信，有助于增进银企长期稳定的战略合作关系。

四、供应链融资业务未来发展前景的战略性展望

从世界经济发展历史和企业成长趋势看，产融结合是现代企业发展的必经之路。因此，企业以“开放、合作、共赢”的理念，加强同外部产业资源、金融资源的合作，适时建立战略联盟筹建商业保理公司，从而，达到全面提升企业核心竞争力的目的。并取得以下优势：一是依托强大的产业链资源筹建商业保理公司可有效打通产业链条的资金融通，实现并放大集成优势，改善经营性现金流，提升建筑施工生产和市场开发竞争力；二是以采购资金流转为龙头，带动核心企业与下游供应商步入更加顺畅的贸易轨道，提升整体合作水平；三是通过商业保理公司公司控制权的顶层设计，通过商业保理公司开展保理业务，可将应收账款转让保理商，在加速资金回流、化解回款风险的同时，实现应收账款的出表，有效降低企业“两金”规模；四是以企业自身产业链优势依托商业保理公司，为供应链上下游企业提供有效的融资服务，创造合理的利润空间，可成为企业新的利润增长点。