一季度赴美上市，B站迎来二次元商业化的高潮？

去年10月份彭博社就报道过B站将在美IPO，最少融资2亿美元，上市后市值将超过10亿美元。而目前市场人士认为其估值已经看涨，将达到30-35亿美元。

一季度赴美上市，B站迎来二次元商业化的高潮？

对B站来说，进入IPO阶段就好比新娘准备入洞房，再坚持抗拒商业化的处女之身似乎已没有意义，上市的关键时刻相当于B站的成年礼。

接下来管理层与投资者需要思考的是，为保持上市后股价稳健还需要系上哪些安全带，未来公司不同业务板块如视频、游戏、直播等业务比重如何调整等。而对用户来说，上市后的B站或许更有实力来增加对他们的回馈。

统计显示，过去3年里其用户数量增长了50倍，2017年活跃用户达到1.5亿。其中90%在25岁以下，50%城市网民用B站，80%北上广中学生大学生用B站。总的来看其覆盖全国45%的年轻人群。这部分用户群除了充满朝气与活力外，从趋势来看他们逐渐从非主流到主流，必将逐渐掌握社会未来的话语权。

一代年轻群体的成长与崛起，一个表现就是他们使用的二次元话语也逐渐向社会层面渗透，现在看起来有点怪异的词语可能会逐渐成为日常用语。

牢牢掌握住这批极具代际价值的用户，让他们持续保持对网站的好感，这无疑是B站未来发展最大的一笔财富。因为毫无疑问，这批年轻人未来不但会左右中国发展的走向，对世界事务也会提出他们的独特的看法。

就目前一些用户对B站和其在番剧方面最大的竞争对手爱奇艺的比较来看，用户对B站的忠诚度还是比较高的。虽然B站也开始推行大会员制度，但用户大都表示理解，认为B站对不充值的会员也没有惩罚性动作，目前推出的抢先看的8部番剧稍晚点也可以看到。

正是由于粉丝的支持，使得B站在版权运作方面有了较大的回旋空间。有业内人士指出，每个季度其它主流视频网站都投入巨资购买当季霸权番剧，但播放量比不上B站的三线番。

目前看1月份新番争夺战中B站拥有相当大的优势，只要其购买非独家就能起到独家的效果。由于其良好的社区氛围，很多节目制作方不赚钱也顶着压力给B站免费投放，有些品相看似一般的节目在B站酝酿一段时间后开始走火，都证明了其粉丝群对作品存在正向筛选、推动作用。

就市场担忧的B站盈利模式问题，B站其实一直在努力探索。近期披露的财务数据显示，B站营收没有想象中那么糟。据腾讯科技此前披露B站财务数据，其2017年1月至4月合计营收达7.292亿元，盈利9854万元。

B站这部分营收中很大占比是游戏收入。数据显示，上述7亿多营收中，游戏代理+联运收入6.41亿元，同比增长267%，在总收入中占比高达95%。B站最早2013年起尝试联运页游，而后联运《崩坏学园2》大获成功。从2016年在游戲业务上加速，2015年B站游戏代理+联运收入只有1个亿，但到2016年就增长4倍多，达到5.24亿元。

其中代理《FGO》游戏是个转折点，去年5月份曾超《王者荣耀》登顶App Store。去年上线的《碧蓝航线》在年底登上苹果榜单第一，成功打入素来封闭的日本市场，连续两个月收入突破20亿日元。日本玩家氪金量达到国内玩家的10倍之多，该游戏带动“社保”一词在日本的流传，伪中文一时流行。

其实B站代理的二次元游戏价值看涨并不意外。去年以来国产二次元游戏市场规模开始增大，2017年销售收入达159.8亿元人民币，同比增长达45%，成为移动游戏市场重要的细分领域。更难得的是，部分二次元游戏在日韩都获得较大成功。如《崩坏3》日服上线10天下载量突破100万，韩服上线一周登上收入榜第三。

《少女前线》今年1月登上韩国苹果榜单第一。有游戏业内人士表示，这部分玩游戏的二次元人群大部分是高中到大一的学生，他们特殊的地方在于，不看利益，不看性价比，只认自己关心的那个点，这个点不够，其它再好也没用。

对B站来说，其游戏的月流水早已破千万，这部分运营更像是给用户提供的增值服务，不会像广告和会员制度那样触及用户个人利益和体验。当然，上线的游戏必须是高品质的二次元手游。

在收费模式探索上，B站走过了一段艰难的路。早期的2014年站长徐逸曾发起过对广告接受度的投票，当时超8成的用户表示支持。但其当时做出了一个过于理想化的承诺：永远不在新番前面加贴片广告。

但到D轮融资后的2016年5月，B站贴片广告就上线了，其后董事长陈睿被迫向抗议的用户解释称，由于购买番剧的其它三家国内同行向版权方提出，要获得授权各家必须统一使用贴片广告，因此B站被迫加了广告。2016年推出会员服务，分按月、按季度、按年三种价格。

去年12月31日发布B站番剧运营组说明，从1日起对非付费用户显示至少1分钟前贴片广告，新发布的番剧中有8部推行付费先看模式。

不过总的说来，B站推行的会员收费模式比较温和，与爱奇艺等相比还是能较好地保证不付费用户的观看体验，付费会员相比之下只是获得稍多些福利。随着用户付费意识的演进，这一模式应该会逐渐稳定下来。

但与游戏相比，这部分营收占比仍然可以忽略不计。因此长远来看，观看新番或许只能作为B站给用户提供的一项具有福利色彩的服务，就像亚马逊等把零售作为服务用户的一种商业模式，其本身并没有多少盈利，而是在吸引大量用户的基础上提供其他增值服务来赚取收入。

如果游戏运营，加上近期收购的电竞板块逐渐完善，两者有可能成为B站未来主要的盈利支柱，然后可以在此基础上进行动漫衍生品等周边服务。

当然，B站商业模式仍在摸索之中，各板块的运营比重未来或许仍有调整。但无论如何，只有这些盈利板块持续壮大，才能让B站获得更多资源来整合收购的动漫资源，为二次元市场规模的进一步扩大做好准备。