对未来坚定信心 重点关注四类股

张昌华

由于各种复杂因素的影响，当前市场虽然新增资金持续入市，但何时能走出趋势性行情还有待进一步观察。客观来说，目前市场多数股票经过长期和惨烈的下跌，投资价值正在不断显现。在这种情况下，笔者认为我们不要被浮云遮望眼，对中国经济和中国股市的未来要有坚定信心。

1.从中国经济的基本面看。一是从宏观经济数据看，上半年GDP增长6.8%，呈现出稳中向好的特征；二是国家一方面加大力度支持新经济、新模式、新业态，培育新动能，另一方面实施更高层次上的包括制造业、金融业、证券业的进一步扩大开放，促进经济的高质量发展；三是国家一方面加大力度支持高速铁路、公路等基础设施建设，通过互联网+等支持消费升级，另一方面推进“一带一路”建设，拓展市场实现共同发展互助共赢。中国经济抗风险能力增强，必将在高质量发展的轨道上不断前行，对此，我们应当坚信不疑。

2.从当前贸易战形势看。一是坚持WTO规则，坚持多边主义和贸易自由化原则，开放包容互助共赢，构建人类命运共同体，符合大多数国家和地区人民的共同利益；二是美国为了所谓“美国利益优先”，不讲诚信，挑起不仅与中国实际上是与整个世界的贸易战，虽然贸易战没有赢家，但特朗普的我行我素，最终结局很可能是以损人的目的开始，以害己的结果告终；三是由于美国加征关税实施所谓制裁，引起个别小国的货币波动，但对像我们国家这样拥有13.9亿人口的庞大经济体来说，影响是极其有限的。因此对于贸易战，我们需要重视和研究其对我国和世界经济的影响，但完全没有必要过度恐慌。

3.从个股投资风险与机会来看。上证综指从2007年10月高点6124點至今10年多时间，指数依然在2700点徘徊，虽然期间既出现过整体的趋势性行情，也出现过结构性行情，一些质地较好的股票也有不小的涨幅，但目前来看，多数股票已跌得面目全非，个股的惨烈下跌从某种程度上来讲也极大地释放了风险，投资价值正逐步显现出来。

4.从市场基础制度建设看。我们的股市为什么严重偏离中国经济的基本面短牛长熊？根本原因在于市场长期积存的问题太多，基础制度建设存在不足。要使市场真正步入长期慢牛的健康走势，必须排除各种干扰，深化改革攻坚破难。虽然制度改革与完善可能还有相当长的一个过程，但相信市场终究会回到价格合乎价值的正确轨道上。

当前笔者认为应当重点关注四类股的投资机会：一是国家产业政策支持的创新型企业股票，因为科技创新是促进经济高质量发展的根本动力、引领消费升级，创新最具成长性、生命力、竞争力，包括芯片、网络安全、5G、云计算、生物医药等领域；二是日常生活离不开、具有持续增长能力的行业，如基础设施建设、环保、能源、金融等行业的企业股票；三是超跌成长股，特别是那些流通盘适中、已经开始盈利没有退市风险的超跌低价成长股，随着企业基本面的实质性改变，此类股票可能机会远远大于风险；四是业绩稳定，股价跌破大股东的持股成本，没有大小非解禁压力的股票，此类股的安全系数高。