基本规则都没掌握，还谈何投资？

仲贵华

最近有个朋友打来电话询问水井坊股票的情况，我说最近大股东搞了个部分要约收购，不等我说完，他在电话里就义愤填膺起来，说大股东是骗子，他们几个水井坊的投资人准备起诉水井坊的大股东……我让他先冷静下来，最后这位朋友说出了大致情况，原来这位朋友在50多元钱的时候听说大股东过一段时间会以61.38元收购小股东手上的股票，这不是稳赚不赔的生意吗？这位朋友以50元左右的价钱买入水井坊，等到要约收购的时候参加了要约，但大股东只收购要约其中的40%，其余并没有要约，股价在上周解锁后一度跌破40元。总的来说这位朋友亏损了。我在电话里向他解释部分要约收购和全部要约收购的不同，告诉他以后要仔细看上市公司的公告，以免吃不必要的亏。

挂完电话，我在想这位朋友犯的错误好多投资者都犯过，其实这也不是什么高深的东西，只是股票投资的一些基本规则，如水井坊在7月10日发布的《要约收购报告书》，本次要约收购为向除四川成都水井坊集团有限公司及Diageo HighlandsHolding B.V.以外的水井坊股东发出的部分要约，要约收购股份数量为99，127，820股，股份比例为20.29%，要约收购价格为62.00元/股。有效期为7月13日至8月11日，由于8月2日上市公司将派发0.62元现金红利，除息调整后要约收购价为61.38元。投资者只要认真看看公告就能避免不必要的损失。

就像很多人投资分级基金亏损严重，主要原因也是没有理解分级基金的基本规则。如果投资者掌握了分级基金的基本规则，就不会高溢价买入分级A、B类基金，从而在触发上、下折时亏损了。一个个亏损的案例，教育投资者只有熟悉和掌握资本市场的基本规则，才能避免虧损获取收益。那么投资者如何才能掌握资本市场的基本规则呢？

一、投资者要认真看上市公司的公告或者金融产品的说明书。上市公司的重大事件或重大风险提示等一般都在公告上发布，如果有不理解的东西可以咨询券商或者专业人士，这样就避免了盲目投资。现在有很多金融产品可以投资，但投资的前提是认真读懂并理解金融产品的说明书和合同才行，例如前几年，某海外银行销售一款理财产品，但该产品说明书如果连一个金融博士都看不懂，那么购买这款产品的投资者最后基本上血本无归也就不难理解了。所以投资金融产品一定要看懂产品说明书和合同。如果看不懂，可以找个这方面的专业人士解读一下，如果找不到或者专业人士也不懂，那最好就不要投资了。

二、投资者要学习投资相关的法律法规。投资方面的法律法规数量比较多而且比较繁杂，投资者也没有精力全部研究仔细。但笔者认为投资者至少研究一下与投资标的或产品相关的法律法规，比如上文提到的水井坊要约收购，投资者除了看懂上市公司报告外，还需要看懂并理解《上市公司收购管理办法》才好。这样投资者就可以做到知根知底心中有数了。

三、要注意掌握特殊投资的基础知识和规则。例如现在上市公司的并购重组案例非常多，因此投资者不但要掌握《公司法》《证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司收购管理条例管理办法》这些相关的法律法规，还需要看懂并理解会计、审计、资产评估、估值报告等专业性文件。由于资本市场创新层出不穷，需要学习的地方非常多，有些专业知识只有专业人士才能掌握。但笔者认为投资者从事这类特殊类投资或特殊类金融产品时，还是要掌握这类投资或产品的基础知识和规则，如不能掌握就不建议参与此类投资。

四、与时俱进多学习资本市场新规则。例如近来上海证券交易所修订了交易规则，实施三分钟收盘集合竞价，好像对大部分投资者影响不大，但对一些习惯尾盘买卖股票的投资者是个新的交易方式，必须做出相应的调整。投资者只有在投资中不断学习，获取最新财经方面的资讯和消息，比如通过阅读《证券市场红周刊》等专业财经杂志，掌握资本市场的基础规则，才能做好投资。