培育壮大新动能 缓解经济下行压力

李佐军

国务院发展研究中心

2017年，我国GDP总量达82.7万亿元，同比增长6.9%，较上年提高0.2个百分点，为2010年来首次加速。这个成绩是靓丽的，也超出多数人的预期，还超出原定6.5%左右的目标。

现在，我们最需要思考的是，这种增长是否可持续？要研究是否可持续，就必须分析造成2017年经济增长超预期的成因。成因很多，我们可以将其归为两类：一类是经济增长的旧动能；另一类是经济增长的新动能。简言之，旧动能是指主要依靠需求侧政府投资和出口拉动、供给侧大规模要素粗放投入拉动经济增长的动能；新动能是指主要依靠供给侧提高全要素生产率拉动、需求侧新消费拉动经济增长的动能。提高全要素生产率要靠制度变革、结构优化、要素升级（或改革、转型、创新）“三大发动机”。

我们可以大致将基础设施投资、房地产投资、出口、传统工业、新增贷款、上游行业价格过快上涨等指标归为旧动能；将民间投资、新登记注册企业、现代服务业、战略性新兴产业、高新技术产业、供给侧结构性改革、消费升级类商品、网上零售等指标归为新动能。

按此分析框架，2017年的中国经济增长，一方面仍然主要依靠了旧动能，另一方面新动能显示出越来越强的拉动作用。

从旧动能拉动来看。制造业投资、基础设施投资和房地产投资三大投资中，2017年，基础设施投资增长19%，比上年加快了1.6个百分点；全国房地产开发投资增长7%，比上年加快了0.1个百分点。传统工业特别是重化工业仍是支撑很多地方发展的支柱。新增贷款仍然总量较多、增长较快。2017年，新增贷款达到13.53万亿元，高于上年的12.65万亿元，更高于2009年的9.56万亿元。

从新动能拉动来看。一是民间投资显著增长。2017年，民间投资增长6.0%，比上年加快2.8个百分点，占全部投资的比重为60.4%。二是现代服务业快速增长。2017年，第三产业增加值增长8%，高于第一、二产业增长。三是高新技术产业和战略性新兴产业继续快速成长。2017年，高技术产业和装备制造业增加值分别比上年增长13.4%和11.3%，增速分别比规模以上工业快6.8和4.7个百分点；高技术制造业、装备制造业投资比上年分别增长17%和8.6%，分别加快2.8和4.2个百分点；工业机器人产量比上年增长68.1%，新能源汽车增长51.1%。四是供给侧结构性改革取得新成效。2017年，全国工业产能利用率为77%，创5年新高。五是消费成为经济增长的主动力。通讯器材、体育娱乐用品、化妆品等消费升级类商品分别增长11.7%、15.6%和13.5%；全国网上零售额比上年增长32.2%，增速比上年加快6个百分点。

2018年的经济增长能否保持2017年的态势，主要取决于新动能的成长。因为2018年中央部署要开始打三大攻坚战，其中第一大攻坚战是防范化解重大风险。而要防范化解重大风险，就必须摆脱经济对政府投资、信贷投放、房地产开发、高杠杆率等旧动能的依赖，必须继续深化供给侧结构性改革，必须下决心解决僵尸企业和刚性兑付的问题。这会带来经济一定的下行压力。如何对冲和缓解经济下行压力，则依赖于新动能的培育和壮大。