为什么金融资源不流向实体企业？

张幼文

我们要考虑的一个问题是，为什么中國的金融资源、资金不流向实体经济，而在金融系统自我循环越做越大？

其实是实体经济缺乏有效的投资需求、消费需求，所以资金在金融系统当中自我循环，泡沫越来越大。

金融要支持实体。雷曼兄弟所占的比例非常小，但是最终还是引发了整个美国和世界的金融危机。也就是说，不在于整个的金融产业资产资金规模多大，关键在于产生问题的企业，这个火种会导致危机，在于能不能及时发现和处置危机企业。

我非常赞同对问题企业的有序清偿。这才是问题的根本。如果举一个例子，这个房间里堆满了易燃物品，有效的方式是控制乱扔烟蒂，不允许火种进来，或者堆得整齐一点。如果没有办法把这些东西移到其他地方去的话，只有这两种办法。

这当中也包含了对金融的监管，监管的是违法乱纪的行为，而对于合法的、做大金融市场和做大杠杆的，应该是调控而不是监管，因为它本身是在合法范围里做的。