电广传媒：财报整容严重遭交易所问询

雪球财经 供稿

2018年1月31日，电广传媒（000917）发布业绩预告，盈利2600万到3900万。2月6日，也就是业绩预告后的6天后，财务总监被更换。4月13日，也就是年报发布前的半个月，预告业绩大变脸，由盈利变为巨亏4.4亿到4.8亿。

公司解释业绩变脸的核心因素是，有限传输业务出现业绩大变脸。有线电视类业务与供水、燃气等相似，类比公用事业，其他省市的有线电视业务基本稳定，为何只有湖南的观众一瞬间不看电视了？问题重重的财报，当然就遇到深交所的问询，现在都快一个月了，电广传媒就是回答不出来。

存利益输送之嫌

电广传媒在2017年报还涉嫌巨额关联利益输送。2017年，公司向关联方采购商品和接受劳务业务关共14.62亿，占营业成本的20.24%。其中，向快乐阳光互娱采购金额高达4.64亿，同比暴增102.62%，而且，4.64亿的金额，远远超过获批的交易额度3亿元，但是公司并未披露相关审议内容，如果没有这方面的审议程序，这就涉嫌违规了。

不仅向快乐阳光互娱巨额采购，而且还向该公司出售金额较大的相关产品，2017年，电广传媒向快乐阳光互娱出售金额共7078万。都是广告代理业务，电广传媒向快乐阳光互娱一边采购4.64亿，一边出售6287万，这种关联交易就让人看不懂了，电广传媒帮快乐阳光互娱进行广告代理，同时，快乐阳光互娱也帮电广传媒进行广告代理，这种内部相互交易是否涉嫌业务空转？另外，在广告代理业务中，电广传媒向快乐阳光互娱出售的6287万，也是超过获批的交易额度，同样公司也没有披露相关审议内容。大家都知道，关联交易的定价，是否执行市场价格，很难核实。

对于快乐阳光互娱来说，电广传媒作为关联公司，既是大客户，又是大供应商，这样的互为客户的关联交易能充分地为企业调节利润提供便利。如果其中有猫腻的话，那么快乐阳光互娱业绩异于同行业公司而突然大幅增长也就不难理解了，电广传媒业绩突然出现问题也就解释得通了。

股价暴跌不止

2017年10月11日，湖南广播电视台旗下上市公司“快乐购”发布公告，宣布其董事长陈刚辞职。一月内，陈刚就职关联上市公司电广传媒的董事长。此前，电广传媒的原董事长龙秋云因腐败落马。新董事长上任后，电广传媒的管理层基本都被换了，总经理和财务总监也被换了。

不仅管理层要被换，公司的财报也出现业绩大变脸。从财务角度来看，这是一场财务洗大澡的游戏。洗大澡对新上任的董事长是有好处的，把2017年的业绩来一场巨亏，然后，再让业绩释放出来。2017年的业绩巨亏是前董事长的问题，后面的业绩增长就是新董事长的功劳。

电广传媒股价从2015年的最高点43.38元，到现在的5.86元，3年间，暴跌了85.54%。电广传媒在主营业务经营稳定的情况下，却出现股价连续三次腰斩，暴跌85.54%，目前市净率0.77（采用的是陈刚履新前的17年三季度末的净资产数据），股价远低于净资产。人性的自私，无可厚非，但是为什么要让这届电广传媒10万股民，以爆仓的代价来买单？（作者：股票说）