我国商业银行资本结构与经营绩效关系研究——基于我国上市商业银行的角度分析

(安徽财经大学 安徽 蚌埠 233000)

近几年以来我国经济进入发展新常态,金融市场迎来了较大变化。值得欣慰的是，我国金融机构处于不断上升的状态。例如，以龙头为代表的金融体系已然形成，其中包括股份制生的商业银行。这一事实具有非同凡响的意义。2005年10月28日，ICBC顺利推动了股份制改革的进程。受其影响，市场中的各大主要商行也在积极进行改革，从而促进我国的商业银行有了突飞猛进的提升。目前我国上市的商业银行越来越多,银行上市亦推动了我国银行业的发展，与此同时,我们也面临着各种巨大的挑战。

首先是来自外资银行的竞争。2006年12月我国5年的入世保护期截止到期,我国的金融业履行合约全面对外开放,国际上的银行及其他金融机构如潮水袭来，使得我国商业银行面临不可小觑的竞争压力,银行与银行之间的竞争越来越白热化。与此同时也给我国商业银行迎来了前所未有的发展时机和挑战,我国金融业的格局慢慢的发生着变化,来自国际的银行与国内的银行互相交流、互相学习，但是银行业的竞争也日益激烈。与我国的商业银行相比，外资银行具有巨大的市场规模、雄厚的资金实力、优秀的经营理念、先进的风险管理措施和客户至上的服务宗旨等优势使得其在市场上获得了更多的客户，也扩大了其在市场的比例。因而,国内的商业银行务必以更有效的方式发展,才能在金融市场的竞争中所向披靡。

其次,2008年的金融危机对我国银行业的发展有所启示。虽然我国银行业免于遭到此次金融危机的重大冲击,但是提醒我们重视银行业的潜在风险。如今面临全球经济一体化的进程不断加深，我们要从中吸取教训,意识到我国银行业正要以及将要面临的机会与挑战,探寻合适的应对策略并实行,加强识别和抵制风险的能力,让国内的银行业的成长取得质的飞跃。

资产结构指的是公司的权益与负债的比例关系,企业的价值以及各个投资者所能承担的风险也都由它控制，从而对公司的绩效有着重要的影响。银行的资本结构对它的资产价值以及应对风险的实力都有着影响作用，而且商业银行的经营绩效也取决于它的资本结构的差异。一个企业在某一段特定的经营期间内获得的利润同企业家的工作成果一起被统称为企业的绩效。当企业承担起独立经营主体的角色时,同时作为一个“理性人”，其根本目的则自然而然变成了实现利润的最大化。按照这个道理，商业银行以盈利为经营目标也不足为奇。商业银行的资本结构和经营绩效关系的研讨有着极为宝贵的实际道理,不仅可以使我国商业银行在金融市场中的竞争力得到提升,还对即将上市和已经上市的银行提供有力的参考,也对我国金融业产生了正面影响,从而促进整个经济的发展。本文讨论两方面问题：一是商业银行的资本结构对它经营绩效的影响作用；二是改进国内商业银行的资本结构，从而使国内商业银行的经营绩效得到提升的方法。以下是具体分析：

一、商业银行资本结构对经营绩效的影响

本篇文章中的资本结构不仅包含权益负债比，还包含债务结构以及股权结构这三点，以下对它们进行分别探讨：

1.权益负债比对商业银行经营绩效的影响分析

由于商业银行是特殊的企业,它的资金主要来自于储户的存款,因此,商业银行普遍具有超过90%的资产负债率。而已知资产负债率与权益负债比可相互替代。资产负债率大多经由资本成本与风险对银行经营绩效起到影响作用。节税效应是债务融资的一大特征,债务融资可以激励公司经理在工作方面奋斗,因此债务融资会对企业的价值起到提高作用，还会使得商业银行的加权平均资本成本有所下降。但不得不面对的事实是，每个事物都具有两面性。以下情况则给商业银行带来了不良资产的风险：贷款企业的巨额债务总量很有可能会使得该企业根本承担不起还款的责任,最终只能以破产告终。基于上述情况，债务融资的不利之处就在于将商业银行遭受损失的可能性大大提高了。进一步来说，若是在某个阶段市场波动比较剧烈,商业银行就会完全丧失主动的地位而位于劣势。抛开债务筹集到的资本，其股东投入的权益资本则不具有风险,但是成本较高,而且没有债务资本的节税效应。

所以,债务存在较高的风险，但却可以节省资本成本;权益资本没有风险,然而成本偏高。可以经过调整资产负债率,进而影响商业银行的加权平均资本成本和抗风险能力,除此之外也会对商业银行的经营绩效起作用。受到金融市场变动的影响，商业银行未来的举债能力在长期中会被迫下降。出于资产负债率的差异,各个银行之间的抗风险能力不尽相同。从这个角度来看，银行经营绩效的研究方法要比其他非金融机构复杂得多。因为一般企业在评估绩效时仅会采用资本收益和杠杆比例等的测量指标，而这些对于商行来说是远远不够的。从商业银行的经营独特性出发,我们还应考虑股权结构与债务结构分别对其绩效的作用。

2.债务结构对商业银行经营绩效的影响分析

偏高的资产负债率与分散的债权结构是商业银行债务结构的显著特点。就前者来说，商业银行之所以有偏高的资产负债率的特点，是因为它是借出和贷入货币资本。反过来偏高的资产负债率又提高了银行的代理成本。对于后者，债权人主要通过行使破产权对商业银行进行控制。这一行为有一重要的担保即完善的破产法律与制度,由法律所给予债权人的利益对银行绩效的提高的影响是间接地。

3.股权结构对商业银行经营绩效的影响分析

股权结构指的是各种属性的股份在公司总股本中占的比重以及它们之间的关系。银行股权资本结构包括商业银行股权集中度以及商业银行股权性质。我们将分别讨论这两者。股权集中度包含股权高度集中、公司有很多的相对控股股东,还有其余的大股东以及股权高度分散。商业银行这种高度股权集中积极地影响着其经营绩效。举一个很简单的例子：若某商行股份集中度较高那么大股东们不仅投票权重足量,其获得的利益也会比较多。这在很大程度上能够促进银行绩效的提高。相反，在股权较为分散的商业银行,可以说大股东几乎不存在，有的只是大数额的小股东。而他们没有大权力对银行的行为决策发表意见。只有当银行成功上市后,这些人才有可能影响银行绩效。股权性质取决于持股人的身份,由于股东类型不同，其持股目的也不同,导致公司的管理方式也不相同,从而影响着经营绩效。我国上市商业银行的股权构成可以分为法人股、国家股以及社会公众股。国家授权投资的机构或部门以国有财产向企业投资而构成的股份称为国家股。因为国家股没有特定的股份持有人，所以它并没有以追求利益最大化以及主动去监督经营者，这就不利于经营绩效的提升。法人股是指法人用自己的合法资产对外投资的股份。法人股股东与、比其他股东的稳定性强，而且他追求的是长期利益,若法人股股东持股数量较多,管理公司积极性较高,也会有显著的效果，可以提高公司的业绩，就拿我国商业银行来说也是如此。法人股股东决定的策略影响着商业银行的绩效高低。适度的股权分散对于上市银行的绩效水平有正面影响，社会公众股也就是流通股，流通股的比重大有助于股权的分散。

二、如何改善我国商业银行的资本结构,进而提高我国商业银行的经营绩效

1.我国上市银行资本结构现状分析

现如今我国上市银行的资本结构有这几个特点:首先,其资本结构符合我国特色社会主义的性质,我国很多银行由政府或法人持有的股份占大多数,而且其限售比例普遍偏高;第二,股权集中度明显偏高,是因为我国国有银行资产所占比重过大,而且本来就是国有独资;第三,附属资本所占比例有些偏低,与国际上优秀的银行相比，我国附属资本在资本总额中所占的比例还是很低;第四,资产负债率水平较高,国内银行偏高的资产负债率在减少应纳纳税额的同时也是其经营风险增大。

2.优化资本结构,提升商业银行经营绩效的策略与方法

现如今,经济一体化遍及于世界、商业银行间竞争越来越激烈、国外金融环境糟糕以及金融危机伺机而动,在我国商业银行的一直进步的历程中，各项绩效指标比以前有所提高，但与世界优秀的银行之间还存在很大的差异,如何提升我国商业银行经营绩效变得更加有意义。以下是改进国内商业银行资本结构来提升它的经营绩效的建议:

第一,提高股权流通性。我国上市股份制商业银行的股权限售比例是逐渐减少的,然而有限售的股权比例不利于上市银行绩效。而股权的流通会带来资本更有效的配置,也会给银行经营者起到督促作用以及有利于增加商业银行的经营绩效。

第二,分散股权,从而逐步构成多股制衡的股权结构。由于股权集中度通常很高使我国商业银行的特性之一,因此降低股权集中度就显得非常重要。我国股份制商业银行为避免出现一股独大的困境，必须施行股权的分散来吸引越来越多的投资者和民间法人入股,大力引进机投资者,致力于引入境外战略投资主体,来形成个人、机构投资者、政府多股相互制衡的股权结构。

第三,加大商业银行附属资本的比重以及改善附属资本。对于优化附属资本,可以通过发行次级债券、发行混合资本债券、积极运用可转换债券以及增加重估准备和超额减值准备等措施。

第四,适当控制商业银行资产负债率。国内的商业银行通常有高杠杆性的特性。虽然商业银行的资产负债率的增加会使得其经营绩效得到提升,然而偏高的资产负债率也会增大其经营风险,如果商业银行资产负债率向1靠拢的话,当外部因素影响商业银行的资产让它的价值大幅度下降时,银行很可能出现还不起债务的问题,从而影响银行的日常经营状况,甚至出现破产的危机。因此国内的商业银行要留意过高的资产负债率,防止出现危机。

[1]王薇.中国商业银行资本结构与经营绩效关系实证研究[D].首都经济贸易大学,2013.03

[2]李三平.我国上市商业银行资本结构与经营绩效的关系研究[D].西南财经大学,2012.04

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