经济承压如何看

2019年宏观调控松动的可能性远大于紧，货币、财税和产业政策将更多地扮演对市场机制的“扶持之手”

近段时间，P2P等非银行金融机构陆续爆雷、股市非理性下滑、实体经济压力大、企业违约情况增加等现象，使业界对于宏观和微观经济走向产生了疑问。中国人民大学国家发展与战略研究院近期发布的报告预计，2018年中国GDP将同比增长6.6%，较2017年回落0.3个百分点；2019年继续放缓0.3个百分点，降至6.3%。多家研究机构指出，世界经济复苏势头有所减弱，受中美贸易摩擦升温、房地产下行等因素拖累，2019年中国经济将面临更大的下行压力。

承压并不等于悲观，目前仍然可以称为从高速增长向高质量发展转变的“阵痛期”。经济学家分析指出，目前中国经济面临的下行压力，主要来自多重负面效应的叠加，包括去杠杆等防范金融风险政策的负面效应有所显现，供给侧结构性改革、新旧动能转换出现空档期，生态文明体制改革总体承受能力较强但风险较大，中美贸易战对心理层面的影响较大等。长期来看，世界经济仍处于复苏轨道，中国经济平稳发展的大趋势不会改变。

具体到纺织行业，从前三季度数据看，纺织服装行业内需消费、出口等指标同比有所提升，说明市场需求较为旺盛；主营业务收入、利润总额、工业增加值、固定资产投资等部分指标增速同比有所下降，说明2018年行业运行承压，但环比逐月回调，使得全年有望保持平稳运行。

其中，内需消费贡献突出，内销市场新旧业态同时提速：服装鞋帽、针纺织品类零售额，网上穿着类商品零售额同比均快速增长。出口方面，纺织品出口额同比增长10.5%，占出口总额比重提升至43%；但服装出口压力较大，1～9月出口额同比仅增长0.6%。越南、土耳其、印尼等“一带一路”沿线市场出口增势良好。在经济效益方面，值得一提的是化纤行业，1～9月主营业务收入和利润总额同比分别增长14.4%和22.3%，分别拉动纺织全行业主营业务收入和利润增速2和3.2个百分点，这主要受益于产业集中度提高以及大型企业向上游炼化环节延伸等原因。

为了应对挑战，2019年宏观调控松动的可能性远大于紧，货币、财税和产业政策将更多地扮演对市场机制的“扶持之手”。目前研究者设定的2019年货币政策的基准情况是，降准约150～200个基点，这也许更能引导债市利率走低，降低实体经济融资成本；同时人民币汇率的基准情况大致为贬值3%至约7.2，较2018年更为平稳。而积极的财政政策对于稳增长效果明显，一方面减费降税成为必须；另一方面将加快产业结构调整，加速推进战略性新兴产业、服务业和现代制造业发展。