企业可持续增长的财务管理策略研究

张伟玲

[摘要]作为企业内部财务管理的重要手段，企业财务政策的颁布与实施直接关系到企业的可持续增长能力，更是企业经营状态的重要体现。因此，必须提高对企业财务管理的重视程度，实现财务管理水平的整体提升。本文就对企业可持续增长的财务管理策略进行了深入的探究，旨在为相关从业人员提供参考与帮助。

[关键词]企业可持续增长 财务管理 策略

随着我国社会经济的发展，使得经济体系由计划经济体系向着市场经济体制转变，这也使企业之间的竞争日益激烈。为了在激烈的市场竞争中占据不败之地，就必须做好企业财务管理工作，从而对影响企业可持续增长的因素进行深入剖析，并及时采取相应的策略，实现企业财务管理的规范化和系统化，在降低企业经营成本的同时，实现企业利润的最大化，提高企业的经济效益和社会效益。

一、过度增长的企业财务管理策略

（一）新股票的发售

很多过度增长的企业为了实现企业的可持续增长，都纷纷采取了发售新股票的方式，而且他们也有能力使股票的发现更加顺利，从而对新权益资金进行筹集，实现了现金缺口的有效弥补，为企业扫清了可持续增长道路上的障碍。而且，企业通过可持续增长模型的计算，可以使权益资本的需求量更加准确，为新股票的发售奠定了坚实的基础。作为企业财务管理策略的一种，新股票的发售有利也有弊。在发售新股票的同时，企业还要对股权分散的情况进行良好的把控，从而更好的发挥新股票发售的积极作用。

（二）股利支付率的降低

過度增长的企业还可以采取降低股利支付率的方式，提高企业收益的留存率。从而让股东对收益留存保持信心，从而更愿意放弃股利，将股利投入到进一步的企业运营中，实现股利的进一步提升。值得注意的是，在股利支付率降低时，需要充分结合影响股利变动的情况，对股东收益和税负方面的内容进行全面的考量，从而规定了财务的范围，使企业支付比率存在上限和下限，一般企业支付比率的下限都为零，在此时，企业将完成不了既定的增长率，这可以表明，采取降低股利支付率的手段还存在一定的局限性。

（三）负债比例的提高

在激烈的市场竞争中，占据主导地位的通常是赢利能力较强的企业，这些企业具有充足的周转资金，而且资金的周转速度也比其他企业高，因此当这些企业出现过度增长的问题时，可以采取提高负债比例的方式。但是面对一些负债比例较高的企业时，则应当采取将企业股权进行售卖的形式，将股权转换为资金，达到企业融资的目的。负债比例提升可以带来积极影响同时也会带来消极影响，企业管理人员应合理控制企业的负债比例，避免因企业生产运营过程中负债比例过大，致使企业盈利出现了杠杆效益，负债成本支出超过企业盈利指标，从而对企业发展造成不良影响，甚至还会导致企业面临退出市场竞争的风险。

二、过慢增长的企业财务管理策略

（一）提高对过慢增长的重视程度

在过慢增长的企业中存在这样一个问题，就是该类企业的销售增长率与可持续增长率相比，销售增长率较低。即使过慢增长的企业也可以获得较高的利润，但是他们的销售额较低，所以也属于过慢增长企业的范畴。过慢增长企业还包括销售额和利润都较低的企业，他们的过慢增长问题更加严峻。与过度增长企业相比，过度增长会使企业资金出现短缺的问题，而过慢增长企业的资金较为充裕，但是却缺少对资金的合理利用，导致企业的利润率低于社会资源的平均利润率，出现了在激烈的市场竞争中无法应对的情况，极易被市场淘汰。过慢增长与过度增长都会给企业利益带来极大的损害，因此必须提高对过慢增长的重视程度，从而采取一系列应对措施，实现过慢增长问题的有效解决。

（二）增强对股票的控制权

过慢增长的企业可以采取股票回购的形式，实现对企业股票的有效控制。首先，在决定采取股票回购的策略时，应当在股东大会进行讨论，并在股东大会批准的情况下进行执行。在进行股票回购的过程中，可以对企业的外融资金和自身资金积累进行良好的运用，从而按照一定的价格将企业外部的股票进行回购，并将回购的股票进行注销或是库藏，从而实现对过慢增长企业的资本运营。

股票回购的方式可以增强对股票的控制权，使企业外部流通的股票得到重新的控制，从而在提高股价的同时，实现股票收益的提升。股票回购的方式对企业的投资者来说，是一种较为高效的方式，它可以即节约了税收，又提高了股票的灵活性，实现了对股票的全面控制。当企业运营需要资金时，可以将股票进行抛售从而得到现金，当现金充裕时可以继续持有股票。股票回购对企业的管理层来说，可以使企业的长远利益得到最大化发展，从而使企业按照既定的股利政策发展，避免出现剩余现金的短期效应。因为股利若是派发，将会对企业的未来发展造成一定的威胁，而采取股票回购的方式，则会降低企业所面临的未来风险。但是，上市公司在开展股票回购时要把握好尺度，避免对自身运营带来不利影响。

（三）降低负债比例

当企业的负债比例发生偏高时，企业要面临较大的还款压力，财务风险就较大，因此企业在资金较充足而又没有合适的投资机会，在这种情况下，倒不如给部分债务方偿还过剩的资金，把负债比例适当降低，来调整资本的结构，使财务费用和风险减少，有利于减轻企业还款压力，减轻财务风险，有利于增加投资者的信心，跟债权人可以维持和谐的信用关系，便于以后的合作，需要保持适当的负债水平，通过财务杠杆优势以及负债税收优惠，来避害趋利。

三、结语

企业的过度增长和过慢增长问题都会对企业发展造成不利影响，使企业出现财务管理方面的问题。为此，企业要对过度增长和多慢增长的问题进行深入的分析，并采取积极的策略实现过度增长和多慢增长问题的解决，为企业的发展提供良好的内部环境和外部环境，确保企业的可持续发展，实现企业管理水平的全面提升。