浅谈证券交易异常情况处置的制度完善

林子淇

【摘 要】随着我国科技的发展，经济水平的不断提高，人们对于经济活动的参与度也在逐步提升，例如：股票，债券，证券交易等活动。因此，在经济活动的发展下，随之而来的问题也与日俱增，在证券交易过程中不免出现交易异常的情况，但是我国对于证券交易异常情况处置的制度却不完善。论文从现如今导致证券交易出现异常的原因出发，分析当今证券交易现状，从而提出制度完善的解决方法，希望对制度的完善有所帮助。

【Abstract】With the development of China's science and technology， and the continuous improvement of the economic level， people's participation in economic activities is also gradually increasing， such as stocks， bonds， securities trading and other activities. Therefore， in the development of economic activities， the following problems are increasing day by day. In the process of securities trading， there is an exceptional situation in the transaction， but the system of dealing with the abnormal situation of securities trading is not perfect in our country. Starting from the reasons for abnormal stock transactions， this paper analyzes the current situation of securities trading， and puts forward solutions to improve the system， hoping to help improve the system.

【关键词】证券交易；异常情况；制度完善

【Keywords】 securities trading； abnormal situation； perfection of the system

【中图分类号】F834 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2018）02-0066-02

1 引言

证券交易的异常情况的发生是人们以及相关证券所不希望遇到的，这会使得交易无法正常运行，同时，也降低了交易者双方的信任度，人们对于证券交易所基础设施的安全性以及交易系统的不稳定性存在担忧。同时不法分子对于制度存在的漏洞进行捕捉利用，造成大量的經济损失，因此，用于交易的以《证券法》为基础的交易规范制度体系需要得到政府以及相关部门的重视。

2 导致证券交易异常情况的因素

交易异常情况在交易过程中屡见不鲜，由于引发证券交易异常情况的原因多种多样，可将交易异常情况大致分为不可抗力、意外事件、技术故障、人为差错这四种基本情况异常类型。从市场交易事件的发生率来看，引发交易异常的原因中，不可抗力以及意外事件占据的比例相对较小，技术故障和人为差错则占据着较大的比重，更加常见[1]。

2.1 不可抗力的因素

在法律上，通常将不可抗力因素定性为不能预见、不能避免、不能克服的客观情况，主要表现为社会事件和自然事件的发生。例如在经济危机发生的特殊时期，不可避免的出现证券交易异常，导致证券交易所停止交易或者宣布休市。在自然不可抗力因素上，例如：城市地处于板块较为活跃的地区，或者处于沿海地区，常常会发生地震、海啸、台风等自然灾害，从而影响了证券交易的正常进行和开展，企业无法正常上市运营，导致经济损失[2]。

2.2 意外事件因素

在法律上并未对意外事件作出特定的解释。相对于不可抗力因素而言，意外事件更偏向于在交易过程中出现的人为因素或者设备故障，从而影响了交易过程。使得交易者不得不停止正常的交易行为，延后交易决定，使得交易者失去了最佳的交易时机，扩大了交易的消极影响范围。

2.3 技术故障

随着科技的发展，证券交易已不同于传统上的交易平台，而是实行网络化的信息传递，这在一定程度上也提高了对于证券交易硬件设施的要求。然而正由于互联网传播的不稳定性，给予了不法分子钻空的机会，增加了证券交易异常情况发生的风险[3]。

2.4 人为差错

证券交易的过程中免不了人为因素而导致的交易异常情况的发生。在业务的交接，买卖双方的协定，运行相关程序等过程中，出现因思维滞后，人自身所带有的小动作习惯而导致信息出错，使得交易出现问题，随之而来的经济损失过重。

3 证券交易的现状

在证券交易过程中，首先上市公司对于项目的审批过于轻视，导致申报的材料不充分，不规范。而证券交易所对于项目的审批没有严格的规范。对于异常情况的发生，不能及时有效的采取措施。并且对于异常情况的严重程度无法根据标准进行认定，从而做出相应的挽救措施。其次，交易过程中的信息安全得不到有效的保密。在信息传递过程中，使得不法分子有机可趁，倒卖信息，加剧了信息的流失和无效性。最后，交易者和证券交易部门权责不明，导致异常情况发生后，民事问题过多，设备维护缺失。

4 证券交易异常情况处理制度的完善方法

4.1 完善安全保障制度

证券交易的正常进行，不仅是政府以及相关部门的责任，也是每个发布证券的经营者的责任。因此对于证券信息安全性的保障，需要建立规范性的制度。提高信息传递的安全性和保密性。企业和证券交易所可以聘请专业技术人才对于信息安全工作设置安全保障机制，企业与相关交易所要签订协议，互不影响对方的利益。针对日常交易中出现的问题例如：信息丢失和盗取作出保护措施和程序设定。对于传递信息的卫星设备进行定期的检查和维修，从信息安全这一层面降低证券交易异常情况的发生率。

4.2 完善人才选拔制度

证券交易过程中不可避免的人为参与。因此为了降低证券交易异常情况的发生，在人才的选拔上，要制定相关严格的规定，层层筛选出更加高效优质的人才管理资源。从事证券交易管理的人员，首先要对相关的证券法有着充分的了解，并且能够灵活运用。其次在协调证券交易者的关系中，要具备高效的信息保密能力，能够对所负责的交易者信息保密性负责。最后能够及时向投资者进行信息交换和沟通，做到对于证券风险的预见性和自行补救措施，防止证券交易的不良后果的发生，减少经济损失。

4.3 明确交易双方的交易原则

证券交易所作为活动的经营者和组织者，应该具备相应的规则制定权力。将交易者所要服从的条件以及证券交易所要履行的职责进行明文规定。在进入交易市场之前，签订相应的权责认定合同，证券交易所有职责保障交易者进行交易时的人身安全，以及信息保密性，但同时交易者也要服从证券所制定的交易行为规范，不得利用不法设备进行信息的窃取和买卖，从而导致经济交易活动的损失。

证券交易所在出现交易异常情况时有权力停止交易过程，并履行职责进行后台的相关维护措施，保障交易者的经济活动损失，将经济损失率降低到最低[4]。

4.4 加强证券交易所设备维护制度

影响证券交易异常情况发生的可能性中包含人为因素导致的设备问题。因此交易所在进行设备的采购，以及程序编订中，要保证设备的质量安全。相关政府要制定设备标准制度，从而使得交易所根据标准购置信息处理设备。

证券交易所可以自主研发或者投资信息传递与交换的卫星设备，通过政府以及相关部门的认定，投入到交易市场中使用，在相关设备的认定过程中，也要制定明文的规定和標准，从而在证券交易初期给予交易者经济损失的保障，杜绝因硬件设备和程序问题而导致的证券交易异常情况的发生[5]。

4.5 设置异常情况审定部门

对于交易中出现的异常情况是无法避免的，因此在发生交易异常情况时，往往会走向交易异常情况的认定的地步，从而确定交易者以及交易所各方承担的责任和经济损失。因此要单独设立异常情况审定部门，并且设置异常情况标准以及处理相关情况的标准。这样，在发生异常情况时，审定部门根据发生的情况进行严重程度的认定，并给予相应的认定证书，从而使得财务部门根据认定证书给予相应的经济损失补偿。通过对于异常情况设置标准，让相关管理人员根据程序进行审批，各个部门和各个层级明确分工，各司其职。有利于提高工作人员的工作效率，维护证券交易过程中的秩序，严格审查措施，规范交易行为。

5 结语

随着经济的快速发展，对于经济活动中相关的安全性措施需要得到有关部门的更加重视，制定相应的标准和规范形成系统性的制度体系从而保障经济活动安全高效有序的进行，加速中国经济的快速发展。

【参考文献】

【1】周国栋.证券交易异常情况处置的制度完善[J].全国商情，2016（21）：86-87.

【2】贺绍奇，岳倩文.证券交易所异常交易处置制度的缺陷与完善——以光大证券乌龙指为例[J].中国市场，2014（28）：14-22.

【3】陈亦聪，卢文道.证券交易异常情况妥善处置的法律透视[J].证券市场导报，2012（09）：59-64.

【4】顾功耘.证券交易异常情况处置的制度完善[J].中国法学，2012（02）：131-145.

【5】卢文道，陈亦聪.证券交易异常情况处置的原理及其运用——兼谈我国《证券法》相关制度的完善[J].证券法苑，2011，5（02）：652-676.