股市随机性波动与政治事件的研究

牛汉杰+温介辉

摘 要：众所周知，股市波动是多重因素影响的共同结果。从长期来看，股市主要受经济整体发展状况、行业态势、公司业绩增长等影响，即所谓的基本面因素；而在短期，偶然的自然灾害、政治事件、现金流缺口等将会使股市中相关股票产生剧烈波动，偏离长期趋势。本文将以案例分析法来研究偶然的政治事件导致相关股票乃至股市的随机性波动。

关键詞：股市；随机性波动；政治事件

在21世纪全球化的今天，经济与政治形影不离，相互影响，互为因果。股市是资本市场中资金融通的重要工具，也是现代市场经济的重要组成部分。突发偶然的政治事件有时需要通过经济因素层层传导、风险传染及溢出导致股市的剧烈性波动；而有时甚至由于某种无里头的联系，政治影响将直接反映到股市中。

一、2017年10月25日：沪宁股份（300669）

杭州沪宁电梯部件股份有限公司，简称沪宁股份，是一家电梯部件制造商，主营业务为电梯部件的开发设计、生产制造和销售，主要产品有安全钳、缓冲器、滚轮导靴等。2017年6月29日公司成功登陆深交所创业板A股，股票代码为300669。

由图1可以看出，2017年10月25日11：30，沪宁股份大涨，一度涨停，成交量剧增，而分析其原因则是该天11：25时，王沪宁同志当选为中共十九大政治局常委。这种仅仅因为名字相同的看似毫无联系的事情，由于市场信息不对称，进而通过半强式有效市场，将该信息迅速反映到股市中，导致股价的随机性波动，然而大多数投资者忙的不亦乐乎，却并不知其所以然。

二、2016年11月9日：川大智胜（002253）

四川川大智胜软件股份有限公司成立于2000年11月，是我国空中和地面智能交通领域具有自主知识产权的大型软件和重大设备供应商。2008年6月23日，公司在深圳证券交易所中小企业板挂牌上市（公司股票代码002253）。2016年美国大选吸引全球关注，A股出现美国大选概念股，川大智胜盘中拉升，股价一度上涨8.64%。有人给他叫“特朗普”，也有很多人简单称其为“川普”。川大智胜这一名称被市场解读为“川普取得大选胜利”一意，从而造成川大智胜盘中的大涨。

类似地，2007年奥巴马胜出的大选日当天，A股奥马电器和澳柯玛两只“概念股”也遭到暴炒。“奥巴马”和“澳柯玛”的中文发音仅一字之差，音近显然是澳柯玛被炒从而导致当天股价非正常走势的最主要原因。

三、玉米1705（C1705）与川普发型

2016年10月份，一张川普玉米发型的照片迅速在网上流传，人们在谈论着“川普很颠覆，世界真快乐”的同时，一些机构投资者却捕风捉影地纷纷做多玉米，从而在很长一段时间内，导致玉米1705（C1705）一路上涨，引起股市农产品板块的巨大反常波动。

基本面分析是股市的基本分析方法之一，主要包括宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况等因素。而在基本面分析的基础上，由于市场信息的不对称和市场相关信息的敏感性以及投资者对市场信息的无厘头解读，从而使某些偶发的政治事件与股市联系起来，导致了股市的非正常性波动、随机性波动。在“政治因素”明显的中国股市中，这种情况更加突出，因此要逐渐建立健全资本市场法制化监管制度，强化市场信息披露，加强投资者合规守规教育。

参考文献：

[1]王文玲 ，潘慧峰 .重大政治事件对我国股票市场影响的实证研究[J].科学决策，2019（09）.

[2]高原.中国证券市场政策因素与股价波动相关性研究[D].昆明理工大学，2010年.

作者简介：

1.牛汉杰（1991-），男，籍贯：湖北枣阳，学位：硕士，学历：研究生，研究方向：金融工程与金融风险管理.

2.温介辉（1989.12-），男，籍贯：山西吕梁，学位：硕士，学历：研究生，研究方向：金融投资与货币政策研究。