开发性金融与商业性金融的互补关系

路景仪

摘 要：国家或者企业在对经济资源加以利用的时候，需要通过开设各种类型的经济活动来完成经济资源配置方案，对这经济发展情况日渐转好，人们可开设的金融活动种类逐渐增加，人们可以根据经济活动的开展需求来完善金融运转体系，现有的金融活动中有两种是比较常见的，即商业性金融与开发性金融。两种金融活动的开展条件不同，对经济主体产生的影响也完全不同，但是在应用两种金融活动的时候，需要把握好互补关系，借助多种合作方式来获取收益。本文对商业性金融与开发性金融之间存在的互补关系进行研究。

关键词：开发性金融；商业性金融；互补关系

通过对金融活动的理论性研究，可以对多样化的现代金融活动有更为深刻地认识，通过优化金融活动的开展模式，来提升金融收益。商业性金融与开发性金融是两种完全不同的金融活动，在不同的发展时期中，人们会选择完全不同的金融开展模式，以确保经济活动的整体合理性。虽然应用条件不同，但是商业性金融活动与开发性金融活动之间存在着两种互补关系，在了解了这种互补关系之后，可以更好地将两种截然不同的金融活动结合应用，使金融交易的双方均可以获取收益。本文对商业性金融和现有的开发性金融之间的动态与静态互补关系进行研究。

一、相关理论研究

1.金融交易的基本属性

不同情况下发生的金融交易活动具有完全不同的开展特点，但是其具有的基本属性却是一致的，所有金融交易活动具有的共同的基本属性如下：

首先金融交易一般具有较强的不确定性与风险性，由于交易双方均需要承担一定的交易风险，因此从交易类型来看，这种经济活动既可能是不确定交易，同时也可能是风险交易。在金融交易之中应用的资产具有流动性，且这种流动性也具有不确定性，如果有资产可以在二级市场中继续流转，就能判断出金融资产具有较大的流动性。然而当金融资产具有的专用性增强之后，其流动性就会被削弱。而资产具有的流动性会影响到投资人员的收益，最为直接的影响体现在收益来源方面。如果交易的项目的运转状态相对比较好，投资人员可以更为彻底地将投资收回，甚至还会获取到一定的利息。当项目的盈利情况比较差的时候，投资人员可以利用资产来对投资亏空进行弥补。然而，如果确定资产是专用性资产，投资者的项目就必须要确保盈利，其投资成本才能被有效回收。

信息的差异性也是金融交易活动的基本属性之一。当交易双方拥有的与交易相关的信息存在差异的时候，就会导致交易信息出现不对称的情况。从客观的角度进行分析，交易双方获取的交易材料不同，从材料中获取的信息自然也会有所不同，在对已有的交易材料进行解读的时候，解读材料的人员的个人经历以及理解能力也会对其获取的交易信息产生限制；从主观的角度来分析，一些融资人为了提升自身所获的效益，会将存在偏差的交易信息提供给贷款人，借助这种并不科学的信息来对原来的融资条件进行改变。这种信息差异情况直接会给金融活动带道德风险，甚至会影响到其所在的金融市场的稳定性。不完备合约安排与完备合约安排是金融交易具有的最后一方面基本特性，参与交易活动之中的人员既可以将交易合同之中的条款鲜明地标识出来，也可以选择不将交易条款完备地标注出来。

借助这几种交易属性可以将交易活动划分为两种类型，即标准型的金融交易与分标准型的金融交易。标准型的金融交易具有一定的风险性特征，其资产流动性比较强、交易信息相对比较对称，同时属于完备型的合约安排。而非标准化交易刚好与之相反。

2.治理机制

我国的当前治理金融交易的机制主要有以下三种：层级治理机制、金融中介治理机制与市场治理机制、在对风险类型的金融交易进行治理是，会选用市场治理机制，对于标准化的金融交易活动具有更佳的约束效果，借助简单的调整工作与监督行为就可以治理交易活动、与市场治理机制相比金融机构具有更强大的治理能力，不仅仅可以对各类金融交易进行识别，同时也可以对交易条款加以控制，其具有的监督力度也更强。在对金融交易活动进行调整的时候，两种治理机制影响下采用的治理方法也有所不同与市场代理人员选用的将投资头寸进行售卖的方法不同，中介会督促客户对其经营活动进行调整，尤其是当交易环境出现变动的情况发生时，交易人员需要对金融环境进行适应。一般中介会对已经达成交易的金融控制加以调整。层级机制对金融活动的调整方式与前两种约束机制不同，其监督活动具有持续性的特点，甄别工作也更为深入，一般在对不确定性过大的金融交易活动进行进行治理时会选用层级治理方式。

二、静态互补关系分析

开发性金融机构一般是开发银行、世界银行等，其内部的资金一般会被用于国家的发展与开发活动之中，交易性金融活动可以帮助国家创收更多的社会效益，当经济体制不符合经济发展情况、经济市场失灵等问题出现的时候，开发性金融活动就会发挥作用，使国家金融市场保持稳定、安全的状态，提升国家的基本综合竞争力。与追求社会效益不同，商业金融活动开展的目的主要是获取利润，其开展方式主要是交易主体借助国家的相关政策来进行自主决策。两种金融活动之间具有明显的差异性，但是可以实现互补的开展需求，其静态互补关系如下：

1.运营特征比较

从运营工作的基本原则与目标的角度来看，商业性金融与经营性金融存在较多的不同之处，开发性金融活动的主要经营目标是筹集资金完善城市基础设施系统建设工作，发展支柱与基础性产业，金融活动的开展主体，即国家政府，需要对配置资金结构与资金总额的调配活动之中起到整体调控的作用，基本经营原则就是不为追求利润，进一步完善建设活动。商业金融交易活动不同，其经营管理更为重视交易活动的流动性、安全性以及盈利性，主要需要在保持资金的流动性以及使用安全性的前提之下獲取最大交易利润。

从经营基础来看，开发性金融的经营基础是国家信用，开发性金融以国家信用筹集资金，在发放贷款的同时，致力于推动市场建设和制度建设，以实现政府政策目标为己任。而商业性金融主要凭借自有资本、资产和企业信誉来开展业务活动，获取经营利润，实现经营目标。从资金来源上看，开发性金融不吸收公众存款，而是依靠发行金融债券来筹措资金。由于资金来源渠道不同，二者在负债业务上不存在竞争关系。endprint

近年来，国家开发银行在继续支持“两基一支”的同时，又将推动区域经济发展、支持中小企业成长、支持老工业基地改造与振兴、支持社会事业的发展和解决“三农”问题等作为贷放业务的重点，致力于促进地区间、产业间和经济与社会的协调发展。而就商业性金融而言，商业银行主要对符合其信贷原则的客户提供中短期贷款，主要用于增加企业的流动资金，满足企业的流动性需求。开发性金融的贷款以批发性贷款为主，商业性金融的贷款以零售性为主。

2.治理特征与交易属性比较

从风险性或不确定性的角度看，商业性金融所从事的交易在收益上一般具有风险性，商业银行除了对贷款对象的资信程度有要求外，还往往采用对风险较高的贷款对象收取较高的违约风险溢酬来应对风险。而开发性金融从事的交易在收益上往往具有不确定性。例如，在水电设施建设上，如果河流的水位在很长时期内大大低于预期水位，就会导致发电量的严重减少，因而水力的不确定性会导致水力发电项目的投资利润也具有不确定性。而开发银行在长期基础设施项目融资方面具有专长且经验丰富，加之其背靠政府信用，充分运用和发挥组织增信的作用，建立独特的项目融资运作模式和风险防范机制，可以有效地应对交易的不确定性，成为开展不确定性下金融交易的专门金融机构。

对于开发性金融是否需要一个专门机构来开展，在国内外都存在争论。反对设立专门的开发性金融机构的观点认为，可以通过政府向商业性金融机构提供贴息的方式来鼓励商业性金融机构从事开发性或政策性金融业务，不必建立一个专门的开发性金融机构，这样即节约了成本，又避免了开发性金融机构与商业性金融机构潜在的冲突。我们认为，这种观点恰恰忽视了这两种类型交易在风险性和不确定性上的差异。在有利息补贴的情况下，商业性金融机构可以承担更大的风险，进而承担一些收益风險较大的开发性或政策性金融业务。但对于不确定性下的交易，显然需要在这方面有专长的金融机构进行贷前的评估和贷后的监督。

前面已经提到过，根据交易属性的不同，金融交易可以划分为标准化交易和非标准化交易，不同类型的金融交易之间存在着互补关系。而从上面的分析中可以看出，由于开发性金融和商业性金融在交易属性和交易性质上都存在着较大的差异，开发性金融的交易表现出非标准化交易的特点，而商业性金融的交易更具有标准化交易的特征。

三、开发性金融和商业性金融的动态互补

除了静态互补关系，动态互补关系对开发性金融和商业金融的发展也有着重要的意义和影响，两者之间的动态互补关系主要通过以下现象展现。首先，开发性金融会将投资领域作为发展的重点，同时还会对市场、业绩、法人等内容给予高度的关注。其次，开发性金融涉及到的内容对商业性金融而言具有一定的局限性，因为商业性金融中经营原则与开发性金融相矛盾，所以商业性金融需要在开发性金融的协助下，进行相应的运作，从而实现标准化的金融融资。最后，当商业性金融逐渐融入投资领域的时候，开发性金融就会根据市场经济或国家金融领域的发展情况而退出投资领域，从容实现两者之间的动态互补运作。

1.开发性金融为商业性金融奠定基础

通常情况下，国家开发银行会将支柱产业和基础产业内的贷款发放作为关注的重点，以此来推动融资领域的发展。在地方政府与开发银行进行合作的过程中，两者会根据金融体制需要和规范的规章制度对投融资体制和信用制度进行合理的建立，并对制度中存在的矛盾点进行有效的化解，从而提高开发银行和政府的竞争力，实现两者间共同进步、共同发展。

当规范的信用制度和投融资制度建立后，相关部门还会对制度中的重要内容进行细化，同时还会将一些符合现代社会金融领域发展要求的融资制度列入其中，从而提高国家融资市场整体发展水平，使开发性金融和商业金融为国家经济可持续发展提供保障。当国家开发性银行得到制度上的保障之后，商业性银行就能在开发性银行的帮助下更好的融入到金融领域的发展中，而全面的制度保证能够在很大程度上降低商业性银行发展过程中遇到的风险问题，同时还能进一步解决商业性银行融资难、不成熟等问题，帮助商业性银行巩固基础设施建设。通过这样的方式，商业性银行就能有效的开展一系列金融活动，为银行发展和维持与开发性银行之间的关系提供有利条件。

2.开发性金融为商业性金融开拓市场空间

开发性金融和商业性金融之间的动态互补关系还体现在市场空间开拓方面。由于开发性金融在运作与发展的过程中能够在很大程度上支持落后地区的发展，即落后地区的基础设施建设以及资源开发等内容都与开发性金融有着密不可分的关系。这种现象的出现对国家整体发展与建设具有以下几方面意义：

第一，开发性金融的支持为落后地区带来了有利的推动作用，大量的资金支持不仅改善了落后地区的面貌，还间接的提升了落后地区的经济水平，有利于国家整体经济水平的提升。第二，开发性金融的支持能够有效的提高落后地区的招商引资环境，促进落后地区金融生态环境的平稳运作，更在很大程度上解决了人们的就业问题，实现金融与社会共同进步。第三，开发性金融的大力支持对金融市场空间开拓有着重要的意义与影响。当金融市场空间有所提升之后，商业性金融的发展水平就会逐步提升，同时为商业性金融在落后地区的发展奠定坚实的基础，能够快速有效的改善落后地区的经济社会发展现状，有利于落后地区的资本形成，更对国家经济发展水平的提升有重要意义和深远影响。上述三点意义与国家西部开发有着很多相似之处，国家西部开发就是在开发性金融的支持下逐步强化商业性金融的发展，从而实现两者在西部地区共同发展，为西部地区的开发与建设提供了诸多有利条件。

3.开发性金融为商业性金融培育合格的客户

中小型企业是社会发展中的重要组成部分，它们的存在不仅推动着市场经济的发展，提高了就业率，还在很大程度上提高了人们的生活水平与生活质量。但是也有一些中小型企业在实际发展中会由于某些因素的影响而出现各种各样的问题，如市场经济变动、融资困难以及金融机制混乱等。而导致这些情况产生的原因主要体现在以下几个方面：第一，中小型企业在发展过程中会由于贷款数额较小、单次贷款数量较多等因素而导致管理难度提升，而且实际的管理成本也要比一些发企业的管理成本要高出很多。第二，中小型企业的财务制度存在一定的缺陷，企业整体的财务信息透明度较差。有的中小型企业还会出现负债情况，贷款过程中也面临着诸多风险，所以会在很大程度上影响中小企业的发展。第三，部分中小型企业对信用意识有所忽视，从而出现了拖欠利息或贷款等情况，从而影响了中小企业的顺利运行。endprint

开发性金融的出现能够在很大程度上解决中小型企业融资困难等问题，还能间接的填补信贷缺口，同时还能根据现阶段中小企业面临的融资问题制定合理的解决方案，从而为中小企业的发展提供有利帮助。另外，开发性银行的支持还能有效的帮助商业性金融培养优秀的客户，从而完善各种融资渠道，对金融市场的发展有着重要的意义和影响，更为国家经济发展奠定了良好的基础。

四、结束语

就现阶段国家经济整体发展状况来看，无论是开发性金融方面还是商业性金融方面，相关管理部门都能根据国家发展需要，对两者之间的互补关系进行全方位的分析与研究，并根据两者所展现的金融特点来更新变革国家金融領域的发展模式，进一步明确未来发展方向，从而为国家可持续发展奠定良好的基础。但是随着经济全球化的发展以及各国经济实力的提升，开发性金融与商业性金融的发展不仅面临着诸多的机遇，也存在着不小的挑战。国家经济水平要想得到进一步的提升，占据世界经济市场中的有利位置，那么国家金融领域除了要制定科学合理的运作体制，规范法律流程，还要提高对开发性金融和商业金融互补关系分析的重视，同时还要对现阶段金融领域发展中存在的不足之处进行妥善的处理，从而为国家金融平稳运作与发展提供可靠的保障。

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