我国农产品现货市场发展研究

王洪飞　王浩天　张元

[提要] 农产品现货电子盘交易作为金融市场不可或缺的一部分，无论对比股票交易还是期货交易都有自己的优势。我国农产品现货电子盘交易经过近二十年的发展，目前整个市场已经达到一定规模，取得一定成就，但同时也存在着缺乏规范的法律法规、市场监管主体不明确、部分交易所不合规、存在恶意坐庄行为、整个市场发展停滞等问题。本文针对这些问题，提出完善法律法规以及监管权责划分、清理资质不全的交易所、加强市场参与者规范、统一规划科学发展等对策建议。

关键词：农产品现货；电子盘交易；发展现状；问题；对策

中图分类号：F32 文献标识码：A

收录日期：2017年12月22日

一、农产品现货简介

（一）什么是农产品现货电子盘交易。农产品现货市场，尤其是指专门从事电子交易和套期保值的大宗农产品批发市场，也被称为现货市场。经省级政府部门批准设立，并且由商务部、发展改革委员会等有关部门予以监管。它有四个基本功能，分别为大宗商品的战略准备、价格的调节、指导生产和套期保值功能。

农产品现货电子盘交易，是国家支持农业发展、方便农产品交易而建立的，采用电子仓单作为交易标的，采用线上电子盘交易作为组织形式，运用交易所统一结算为实物与仓单的交割形式的，将资金进行银行第三方托管的一种交易方式。

（二）农产品现货的相对优势

1、现货相对股票的优势

（1）双边交易。投资者既可以在行情上涨时买入做多，也可以在价格下跌过程中卖出做空。然而，股票交易除去极小部分融券交易外都是单边做多的交易形式。对比来看，双边交易更加灵活也更有利于规避风险。

（2）T+0交易。现货农产品采用T+0交易模式，即当日可以进行多次开仓与平仓操作，且当日不限制交易次数。相对于股票交易的T+1交易模式，操作灵活性、资金使用效率更高。

（3）交易门槛低。现货农产品采用1∶5的杠杆比例，实行保证金交易，并且最小交易只需要几十元到几百元，相对于股票市场几乎无杠杆的交易形式，保证金交易降低了交易门槛。

（4）交易时间段更灵活。现货农产品交易所一般采用白盘与晚盘同时交易的模式。一些交易所的同一品种既可以在白盘交易也可以在晚盘交易；而另外一些交易所白盘与晚盘的交易品种不一致，这样白天上班的交易者就可以专注于交易晚盘品种，而不用担心白盘走势。

2、现货相对期货的优势。农产品现货交易与期货交易相比，在保证金交易、T+0交易、标准化合约交易等方面十分接近。但是农产品现货交易对比期货交易在一些方面存在优势。

（1）交割方式灵活。电子现货交易，可以提前交割，也可以在合约到期后交割，同时实物交收比重较大。然而，期货交易，期货合约交割必须等到合约到期后，而且期货合约交割的比例在期货交易中所占的比重很小。

（2）风险更小。农产品现货是主要的参与者是主要农产品生产基地、农业合作社以及專业投资机构，行情受基本面影响较大，价格波动不剧烈；而期货投机氛围较重，价格波动更大，风险更高。

（3）资金门槛更低。虽然农产品现货用非常少的资金就可以进行投资；而期货期货市场，最小投资资金要求更高，资金压力更大。

二、发展现状及存在的问题

（一）发展现状。我国农产品现货行业经过近20年的发展，目前整个市场体量上已经达到了一定规模，并且行业从业人员、机构、企业、交易所等都更加专业化，也更富有实践经验。根据中国物流与采购联合会进行的数据统计，截至2016年12月，我国共有1，231个大宗商品现货交易市场，有20.6%的同比增幅，交易总量达到30万亿元。我国商品现货交易市场的具体地域分布及行业分布情况已经达到了一定的覆盖率，目前已经覆盖了31个省份以及超过20个细分行业，且农产品现货市场超过350家。另据研究机构最新研究报告中的数据显示，2018年中国的大宗商品交易市场规模将超过15万亿元。

（二）存在的问题。中国农产品现货市场从发起设立到如今取得如此令人瞩目的成绩，但是也出现了许多的问题，比如现有法律、法规尚不完善，规章制度仍不健全，个别心怀不轨的人钻制度空子来扰乱农产品现货市场，损害投资者利益。存在的具体问题如下：

1、现有法律法规不完善。目前，我国现货农产品交易市场主要依据的法律法规为2003年实施的《大宗商品电子交易规范》以及2010年被称作商品现货市场“国六条”的《中远期交易市场整顿规范工作指导意见》。但是，经过7年的发展，我国农产品现货市场又出现了许多新情况、新问题，然而这两个法规并不能很好的解释。此外，目前存在的许多问题涉及多个部门的监管内容，监管主体和权责划分不明确，经常出现投资者不知道该找哪个部门反映问题，同时不同部门间也不清楚该由谁来负责的情况。因此，现有法律法规不完善以及监管权责划分不明确的现象亟待解决。

2、部分交易所不合规。一方面存在部分交易所资质不健全，也有个别交易所属于无资质的黑平台；另一方面有一些农产品现货交易平台为追求利润，忽视了对交易所会员单位的监督和管理，减少了投资者的刚性约束，鼓励市场参与者投机，造成整个市场成交量大、交割量低、欺诈问题层出不穷的现状。投资者的权益受到严重的损害，影响了政府和人民心目中农产品现货交易的形象，致使近年来投资者大量流失。

3、存在恶意坐庄行为。在现存的成交量较大的几个平台中，都或多或少的存在坐庄行为，个别平台甚至存在严重的恶意坐庄行为。这些恶意坐庄的团体，利用资金优势，在K线走势图中设陷阱骗不明真相的投资者进场，然后进行绞杀式的反方向拉行情。这种行为，使投资者利益遭到损害，也对于整个行业产生了极其恶劣的影响。更有甚者，将农产品现货当作集资诈骗工具，利用社交工具对投资者进行欺诈。

4、整个市场发展停滞。受政策影响以及多起群体性事件的负面影响，目前许多农产品现货平台的发展都处于停滞甚至逐步衰落的状态，成交量、持仓量、交割量、新增开户数等数据都表现不佳。随着客户的流失与成交量的下降，交易所的各级代理商的收入一直在下降、主营农产品现货交易的投资公司相继倒闭、大量投资者撤出这一市场。因此，整个市场需要新发展模式来解决目前发展停滞的现状。endprint

三、对策分析

（一）完善法律法规以及监管权责划分。完善针对于农产品现货市场的法律法规，让市场所有参与者有法可依，也使心术不正者无法律空子可钻；制定农产品现货市场监管措施，明确监管部门、交易所自身、行业自律组织、会员单位的各自职责，做到权责明确划分清晰；完善交易所及会员单位的退出机制，对于那些不符合法律法规的交易所及会员单位要强制其退出市场，达到行业自我净化的效果；借鉴期货市场和股票市场的监管模式，建立健全实时监管机制，监督市场运作情况。

（二）清理资质不全的交易所。首先，对于正在申请设立的资质不全的交易所要严格限制市场准入，对于正在营业的资质不全的交易所要督促其补齐相关资质，对于无资质的交易所要坚决清理；其次，要建立行业黑名单制度，对于参与无资质交易所经营的相关公司、人员进行行业禁入限制；最后，要加强投资者教育，对于参与资质不全交易所交易的投资公司、个人进行平台风险提示与教育，规劝其远离资质不全的黑平台，避免出现大规模的群体性事件。

（三）加强市场参与者规范。农产品现货交易所、各级代理商应该成立行业合作组织，共享负面客户信息，联合打击恶意坐庄和集资诈骗等违法违规行为。同时，交易所及代理商应该加大投资者保护力度，对于投资者的举报与反馈要及时有效地处理，确保投资者的权益得到保护。对于涉嫌违法犯罪的企业或组织，要及时移交相关部门处理，并且要定期保存相关交易资料、注册资料等可作为庭审证据的资料，积极协助相关部门调查侦破。

（四）統一规划科学发展。需要有全国性的统一决策部门或者行业组织，来制定一个全国性的农产品现货市场发展规划，优化不同交易所间的关系，消除那些交易所之间在品种、地区、定位等的重叠部分，通过品种优化、地区优化、并购重组等方式整合现有交易所的资源并进行合理利用，实现全行业的健康发展、科学发展、可持续发展。同时，要大力扶植正规代理商，从代理商加盟政策、区域保护、宣传配合、技术指导、佣金政策支持等多方面帮助代理商开展业务。这样，一旦代理商可以赚钱就会产生赚钱效应吸引来更多代理商加盟，从而带来更多的投资者，进一步促进交易平台的发展。

四、结语

农产品现货电子盘交易无论对比股票交易还是期货交易都有自己的优势。我国农产品现货电子盘交易经过近20年的发展，目前整个市场已经达到了一定规模，也取得了一些成绩，但同时也存在缺乏规范的法律法规市场监管主体不明确、部分交易所不合规、存在恶意坐庄行为、整个市场发展停滞等诸多问题。因此，有关部门及市场参与者需要在制定现货交易监管办法、完善长效管理机制、清理资质不全的交易所、加强市场参与者规范、统一规划科学发展等方面进行努力。

主要参考文献：

[1]李宗洋.特色农产品电子交易市场的功能定位及交易模式的选择研究[D].江西农业大学，2015.

[2]文少峰.关于促进我国农产品现货电子交易市场发展的思考[J].考试周刊，2012.28.

[3]王德娟.我国农产品电子交易的问题分析——以山东龙鼎“大蒜事件”为例[J].中国商贸，2011.33.endprint