人民币国际化面临的挑战和应对

[提 要]随着中国综合国力不断提升，人民币国际化发展进程超出预期，愈加引起国内外瞩目。在关注人民币国际化带来巨大收益的同时，应清醒正视人民币国际化所面临的严峻挑战。积极加快经济发展方式转变，着力推进金融体制改革开放，进一步夯实我国综合实力，是有序推动人民币国际化的合理选择。

[关键词]人民币国际化;挑战;对策

[作者简介]杨一帆（1994—），女，华东交通大学马克思主义学院硕士研究生，研究方向为中国特色社会主义理论与实践。（江西南昌 330013）

人民币国际化指人民币在世界范围之内发挥货币功能，成为国际贸易计价结算货币、国际金融交易货币和国际储备货币的过程。[1]随着我国综合国力显著提升，在国际贸易中所占份额也得到不断加大，加之人民币币值的持续稳定和良好的国际信誉，使得人民币在境外的流通和使用呈现不断扩大趋势，甚至成为周边国家的硬通货，人民币国际化势不可挡。

一、人民币国际化的动因与收益

（一）人民币国际化的动因

中国综合国力的不断增强。一国在国际金融领域的优势，取决于其在世界工业与贸易领域的优势为基础。[2]近年来，我国坚定不移贯彻新发展理念，坚决转变发展方式，使经济保持中高速发展的良好状态，国民生产总值增速位居世界前列，经济规模仅次于美国，是世界第二大经济体，并连续数年保持全球第一大货物贸易出口国和第二大进口国地位。随着2008年世界金融危机的爆发，美元不断贬值，而此时中国稳健的货币政策和雄厚的国际储备使人民币币值稳定，获得了广泛的认可和较高的信誉，这有效加快了人民币国际化进程。同时，随着中国国际地位不断提升，军事实力持续增强，文化软实力不断夯实，中国处理国际事务的话语权亦大大加强，国际影响力、感召力、塑造力进一步提高。

对外经济发展战略的优化调整。2013年中国首倡并实施“一带一路”的战略构想，积极拓展中外金融合作领域。这无疑扩充了实现人民币国际化的现实渠道，有利于消除贸易壁垒，使各合作方降低交易成本，有效推进中国的对外投资。“一带一路”战略的有序推动，也促使许多国家的中央银行把人民币纳入其外汇储备资产的一部分，国际货币基金组织亦把人民币放到特别提款权篮子中;人民币离岸交易中心在亚洲、欧洲和北美洲皆有所发展。中国对外经济发展战略的积极调整和努力实施，必将持续推动人民币国际化进程加快。

（二）人民币国际化的收益

一是获取铸币税收入。铸币税指发行者依据发行货币的特权，而收取的纸币发行面额跟纸币发行成本之间的差额。[3]人民币国际化其实是用纸币换取真实资源，可有效避免我国因使用外币而导致的财富流失。二是防范和降低汇率风险。改革开放四十年来，由于对外贸易迅猛发展，中国业已变成世界外汇储备最多的国家。在中国拥有的外币债券和债务中，又面临着一些国家因汇率不稳所带来的巨大风险。而当人民币作为国际货币，在世界贸易中采用人民币进行计价结算，既可舒缓高额外汇储备的压力，也能增加他国人民币的储备，有效防范和降低汇率变化的风险。三是促进中国金融业改革。人民币国际化已使中国金融深度融进了经济全球化大潮中，這将促使中国对其国内金融体系进行持续改革，不断健全并完善金融体制，以积极适应国际金融一体化趋势，从而让中国经济发展更具有持续性。四是提高中国的国际地位。在国际贸易中，人民币广泛流通使用，有助于提升我国在国际货币体系中的话语权，增强中国对世界经济的影响力。同时，有助于推动国际货币体系改革，力促国际货币多元化。

二、人民币国际化面临的挑战

（一）经济发展模式带来的挑战

改革开放四十年来，由于经济发展仍未走出高消耗、高污染、低质量的阶段，中国形成的经济与社会发展不协调的结构性矛盾和粗放型经济增长模式，导致产业结构落后，部分企业存在严重的产能过剩现象。“互联网+”、低碳经济等新型业态体量不大;医药、计算机通信、仪器仪表等制造业产值占比约10.7%左右，大大低于采矿业以及六大高耗能行业（38%左右），短时期之内形成不了较大的经济拉动作用。[4]由于缺少这些能驱动较长经济链条的关键技术，导致我国企业在国际市场上呈现出竞争力不足现象，劳动密集型和资源密集型依然是中国外贸出口的主要形式，且大多集中在港澳及其周边地区，这就造成了地区、行业和贸易类型之间的发展不平衡、资源浪费、环境污染、居民消费率低等一系列不利于中国经济持续发展的问题。总体而言，我国现有的高消耗、高污染、高投入、低产出“三高一低”粗放式发展格局尚未有根本性转变，人口、资源、环境的矛盾日趋凸显，落后过剩产能不断增多。[5]这一状况若不彻底改变，终将成为人民币国际化的一大障碍。

（二）金融体系不完善带来的挑战

健全完善的金融体系，涵盖多元化、国际化金融机构和功能齐全的金融市场，这是货币国际化的必要保证。[6]近年来，我国金融市场化水平和开放程度尽管得到了不断地提高，但由于中国的金融市场起步比西方发达国家晚，其金融机构和功能发展的深度、广度和国际标准化程度等均呈现出滞后状态，且金融结构弹性低、抗风险能力差，金融管制体系仍需予以完善，导致一些中小企业难以融入到全球化进程，从而降低了金融市场的活力和竞争力，以致金融效率较低。此外，中国的四大国有银行以及其他商业银行的海外经营、国际化水平不高，呈现“大而不强”的状态，无法成为积极驱动本国货币境外输出、流通和兑换的有效金融载体。与此同时，离岸金融市场亦给人民币国际化带来了巨大挑战。近年来，中国的人民币离岸市场日渐成长。继香港建立中国第一个离岸市场之后，台湾、新加坡亦陆续建立人民币离岸市场;亚洲、欧洲和北美洲的许多国家均对建立人民币离岸市场抱有浓厚兴趣。然而，就现阶段而言，人民币离岸市场不论是其自身发展潜力，还是在推动人民币国际化进程中的作用，均未能充分发挥，呈现滞后性特征。以最主要的人民币离岸中心香港为例，虽有大量人民币流入香港境内，人民币存款达到了一定规模，但因缺乏政府的有效监管、回流机制不健全，致使其发展出现无序状态，且在香港的境外人民币许多业务尚未获得批准、金融服务范围较为狭窄、人民币离岸市场发育不充足，也将妨碍人民币国际化进程。

（三）发达国家货币带来的挑战

一国货币的国际化，通常受经济、政治、军事、文化等多种因素影响。人民币国际化进程，较大程度取决于美国对人民币国际化的认可。因为美国长期把持世界货币流通地位，通过垄断大宗商品尤其是控制石油定价权，使得美元霸主地位在短时期内难以被替代。此外，人民币国际化的逐步推进，将极大增强中国在亚洲的影响力，削弱日元地位。日本反映强烈，必将予以阻扰。以2014年10月成立亚洲基础设施投资银行为例，中国、印度尼西亚、新加坡等21国在北京签约设立亚投行，此项战略合作不仅将给亚洲建设带来实实在在的好处，还能加速人民币国际化进程。然而，即使美国盟友韩国、澳大利亚陆续加入亚投行，日本依然顽固地坚持同中国强烈对抗、同美国保持统一战线，没有加入其中。而以德国马克为核心的欧元区货币，虽不排除有个别成员国脱离欧元区的可能性，但现阶段欧元区各成员国之间的经贸纽带关系不仅远比以往更加密切，而且欧元在被推出以后的十余年中，一直发展稳健，欧元区经济实力不容小觑。中国提出人民币国际化为时不久，加上人民币在国际化进程中可能会遭遇国际目标和国内政策目标相互冲突、对外价值发生较大变动等风险，从而妨碍中国经济的自主性、国内货币政策的独立性等。就目前而言，人民币国际化进展远不如日元。所以，在美元、欧元、日元的强烈挤压下，人民币国际化的外部形势非常严峻，这也将严重制约人民币国际化进程。

三、有序推动人民币国际化的合理选择

（一）积极加快经济发展方式转变

加快我国经济转型既是党中央提出的重大战略决策，也是驱动中国经济持续健康发展、人民币不断加速国际化进程的前提和基础。在充分运用市场这只“看不见的手”对产业结构调整起决定性作用的同时，要有效使用政府那只“看得见的手”来消解产业结构优化升级障碍。着重落实供给侧改革，在技术进步、贸易升级、创新创业等方面与其形成良好地互动，促进产业优化升级。并借鉴美元、欧元国际化过程中的可取之处，大力发展“高精尖”产业，增大研发的投入力度和对国外先进技术的引进，全面提升企业劳动生产率、增强企业自主创新能力、提高企业产品科技质量，形成以创新驱动为主的经济发展新模式，从而建立起以我国跨国企业为核心的全球价值链，加大海外并购，打造出先进企业文化，塑造企业品牌优势，提高中国企业在国际上的定价权与结算货币的选择权，做到内外并举地提升中国在国际上的抗风险能力和综合竞争实力。同时，要激励和引导中小企业的发展，扶持新兴产业，实施结构性减税政策，提高城乡居民收入，以促进中国内需扩大和经济结构调整。当然，仍需要在国际范围内实现资源最优化配置，把绿色发展理念作为经济发展的主流观念，为人民币国际化持续推进提供源源不断的驱动力。

（二）着力推进金融体制改革开放

深化国内金融体制改革：一是需要加强金融改革和金融稳定之间的协调性，深入研究造成我国金融体系结构性失衡、“脱实就虚”，小微企业出现融资难、融资慢、融资贵等问题的原因，优化金融结构，注重货币市场、黄金市场、外汇市场之间的协调发展，营造良好的金融环境。同时，通过创造商业性金融、开发性金融、政策性金融与合作性金融的合理分工模式来健全和完善金融体系，促进金融服务，激发经济活力，[7]增强金融服务实体经济能力。二是大力发展具有竞争力的金融机构，丰富金融工具品种和资本市场层次，降低资本成本。鼓励金融业自主创新，加快市场利率自由化，并健全汇率形成机制，增强人民币汇率的弹性空间，使汇率可以根据国内外具体情况得到适时调整，进而稳定国内经济发展。此外，还可充分利用中国在金砖国家开发银行、亚洲基础设施投资银行等经济合作组织中的影响力，努力提高我国在大宗贸易中采用人民币计价和结算的比重，争取先完成人民币的区域化，从而加快人民币国际化进程。三是必须强化我国金融监管和控制手段，规范发展互联网金融业，以顺利推进人民币国际化。创新金融监管和控制手段，可以充分利用互联网技术，建立起为金融监管所通用的国家金融数据库，强化国际金融信息之间的共享与互通，以达到信息收集、信息管理、信息审查和信息识别等目的。同时，注重培养金融复合型人才，建立健全金融监管人员互派、交流机制;大力引进国外金融監管经验丰富的优秀人才担任顾问，积极借鉴国外先进金融理念来促进国内金融稳定与发展，从而给人民币国际化提供有效载体。深化金融体制改革，还需要推进金融体制对外开放，这亦有利于加速人民币国际化进程。在没有实现完全自由兑换条件下，人民币离岸市场的形成和发展，对人民币境外流动起着至关重要作用，努力支撑了人民币跨境支付结算发展。[8]逐步培育人民币离岸金融市场，使人民币离岸金融市场的发展和人民币国际化齐头并进，一要切实把握好我国对外开放政策，把握住“一带一路”战略的时代契机，借助人民币离岸金融市场，实现人民币跨境流动，促使离岸金融市场与对外贸易达成及时有效的合作。二要完善境内货币流出境外和境外货币回流机制，保障离岸金融市场有足够规模的资金池，防止投机者扰乱人民币离岸金融市场环境。三要促进在岸人民币金融市场和离岸人民币金融市场协同发展。健全且发达的国内金融市场，是保证境外人民币离岸金融市场资金循环机制稳定的基础。继开通“沪港通”之后，中国还应积极推动在其他国际金融中心设立与发展人民币离岸金融市场，逐步打造并建成全球性的人民币金融市场体系。

（三）进一步夯实我国的综合实力

国际知名经济学家罗伯特·蒙代尔强调：“最强的货币是由最强的政治实力提供的”。纵观当代货币国际化发展顺利的国家尤其是美国，美元在国际货币上所居的超级主导型地位，主要得益于美国在国际上所拥有的政治、军事和外交的霸主地位以及雄厚的经济实力。以中美两国分别公布的2017年度国防预算为例，美国是6045亿美元，约4.2万亿人民币，增幅10%，约占GDP的4%;中国为1.02万亿人民币，增幅7%，约占GDP的1.3%。美国军费是中国的约四倍。美中在军事投入方面的实力对比相差悬殊，使中国在稳定国际秩序、化解地区冲突、维护世界和平问题上发挥的作用相对有限，从而影响到人民币国际化的进程。有鉴于此， 有序促推人民币国际化，需要做到：一是随着经济的不断增长，我国必须相应地加大军事投入，在军事实力上努力缩小与美国的差距，争取为维护世界和平、维持国际秩序、促进全球发展做出一个负责任大国应有的贡献，让国际社会树立起对人民币的信心。二是需正确处理好中国与周边地区和国家的政治、经济、外交关系，并筹划组建海峡两岸四地的共同货币区;以“一带一路”战略实施为契机，借助亚投行平台，大力促进人民币在“一带一路”沿线国家和地区成为计价结算的主要货币，从而以人民币的区域化来推动人民币的国际化进程。三是在享受人民币国际化巨大收益的同时，务必着力关注其在发展过程中给中国所带来的挑战。人民币国际化进程不宜简单模仿或者“克隆”复制美元、欧元、日元等货币的国际化发展模式，而应根据人民币国际化进程中所暴露出来的问题加以分析，充分结合中国具体国情，制定出适用于人民币国际化的“中国模式”蓝图，以加速推进人民币国际化。

[参考文献]

[1]中国人民大学国际货币研究所.人民币国际化报告[M].北京：中国人民大学出版社，2013.

[2]鲁国强.加快推进人民币国际化进程的动因和策略[J].金融教学与研究，2011，（5）.

[3]赵鑫.人民币国际化的利弊分析及对策选择[J].经济研究导刊，2012，（15）.

[4]陈卫东.新时期人民币国际化：目标、挑战与发展策略[J].新金融评论，2016，（5）.

[5]张旭.从转变经济发展方式到供给侧结构性改革——中国经济战略的调整与实施[J].经济纵横，2017，（3）.

[6]郭彩霞.人民币国际化的现状分析[J].前沿，2007，（12）.

[7]陆岷峰，虞鹏飞.“十三五”时期中国金融改革与发展的新内涵[J].南方金融，2016，（4）.

[8]丁一兵.离岸市场的发展与人民币国际化的推进[J].东北亚论坛，2016，（1）.

[责任编辑：朱晨光]