尿素内需跟进缓慢止涨跌势有待观望

□ 杨卢义

3月未至中旬，国内尿素行情便已呈现止涨回落趋势，比之前预测的价格调整期，提早了一周。市场同样对夭折的“节后涨价行情”表示失望，毕竟春节前后尿素市场所谓的供求紧张局面没能带来预期涨幅。截至3月初，尿素主产区出厂报价区间仅维持在1960-2020元/吨的水平，且新单成交乏力，执行前期订单的工厂不得不为后续销售谋划出路。“促销”一词虽不明讲，却已暗降操作。当然，除内需对高价尿素缺乏认可并博弈外，“两会”期间对河北以及周边地区尿素下游行业的影响同样对尿素探涨构成了抑价作用。同时，国内尿素行业开工率的快速回升以及印度上周尿素采购招标，也给后市操作带来了一定利空风险。

内需暂时“青黄不接”

农业春季用肥迫近，市场整体供求局面与年初相比已有明显不同。随着2月中下旬国内气头尿素企业复产节奏加快，行业整体开工率从45%回升至55%的水平。耳熟能详的四川泸天化、玖源、天华、重庆建峰、河南中原大化等气头企业均“榜上有名”。随着尿素企业复产热度进一步升温，以供应面不足为由的看涨人士偃旗息鼓。然而，未曾料到的需求疲软却是本轮跌价的主因，无论是省级农资公司还是中小型经销商，均保持按需采购、随进随出的模式操作。导致大多数尿素企业待发量执行缓慢，新单促销力度弱，后续库存难免承压。而此番看跌行情不仅在于供应面的开工率提升以及工厂暗降力度加大，更在于需求面“青黄不接”的尴尬处境。简而言之，华东、华中局部首轮农业用肥需求进入尾声，此轮行情中不乏经销商抛售前期低价库存的现象，尿素实际涨幅低于预期。面对之后的小麦返青行情，下游补采尿素的意愿被抑制；复合肥消化前提库存，高氮肥生产推迟，至少采购尿素原料方面会重新博弈低价。同时，“两会”召开期间，河北及周边地区胶合板行业被限。山东、河北、河南等尿素主产区后续工业需求暂时断档，“青黄不接”的现状预示价格看跌。

尿素出口瓶颈依然

上周，印度MMTC公司于2月27日开标，截至周末已确定购买65万吨尿素，其中45万吨为伊朗货源，20万吨来自阿拉伯海湾。与此同时，印标为国际市场提供价标，小颗粒尿素主流报价维稳在255-260美元/吨，大颗粒尿素涨至270-275美元/吨。对照起初15家外商竞价印标，其达到的效果，不仅在于印度本国获利，更促使国际3月份的供求局面呈现货紧态势。但以目前主流价位看，中国尿素出口仍遇瓶颈，且国内贸易商增加进口尿素的预期也变得异常“鸡肋”，更有可能出现无货可寻的局面。照此情况推测，3月我国尿素外贸局势受制于自身离岸报价过高，确实难为开工率提升以后的国内市场“分忧”，但也暂时不必担心国际低价货源进口冲击（部分已知贸易商的进口量尚不确定内销还是转港）。

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