当前背景下我国外贸企业应对外汇风险的管理措施

顾 颖

（常州开放大学，江苏 常州 213000）

从2015年下半年至2018年初，人民币的汇率经历了一个大开大合的过程，也曾一度导致了市场对汇率贬值风险的担忧。但是经过政府的持续引导加上相应的强力干预，2017年下半年来人民币汇率不断呈现着逼空的行情，并收复了2015年以来的大部分失地。汇率的稳定直接关系企业的生存利益。在汇率不稳定的状态下，外贸企业迫切需要进行外汇风险管理。

1 外贸企业外汇风险管理概述

所谓的外汇风险主要是个人或者相应的经济实体、组织等因为参与一定的国际经济、贸易或者金融活动中，遭遇未曾预料的一些汇率变动，导致自身用外币表示的资产蒙受损失或者价值增加的情况[1]。在风险中，参与者可能是受损的，但是在某种情况下也可能是受益的。而就一般情况而言，外汇风险有三个基本要素，一是风险头寸，二是时间，三是两种以上不同的货币兑换。所谓的“风险头寸”主要是企业在经营中本身拥有或者承担着一定的外币金额，这些就构成了风险的根源。具体而言主要是外币资金与外币负债的情况，也即是当主体所持有的外币与贷出的外币存在着不对等的情况，就容易形成风险。近几年，越来越多的企业开始不断地“走出去”，对外贸易的数量和规模持续攀升，所涉及到的币种也越来越多，企业承担的外汇风险也越来越大：一旦市场因为政治、经济波动带来不确定性，在会计期末编制合并财务报表时就容易产生很大的风险。因此，企业大多会建立相应的风险管理体系，以应对可能因汇率波动而带来的损失。

2 我国外贸企业外汇风险管理的现状

2.1 缺乏完备的外汇风险管理体系

由于多年来我国的汇率一直比较稳定，只是最近几年随着中国经济进入新常态，汇率问题才开始受到人们的关注，所以很多企业对汇率问题重视不够，没有建立相应的风险管理体系，也缺乏对汇率进行动态预测或者风险系数评估的能力。一旦出现较大的汇率变动就很难进行及时有效的应对，而外汇风险管理本身就自具系统性和复杂性，如果没有相应的管理意识，就无法建立起比较完备的管理系统，更无法采取有效措施去有效地应对并进行风险监控。

2.2 缺乏专门的外汇风险管理机制和专业人才

很多外贸企业并未设立专门的外汇风险管理部门，也少有专门的外汇管理人员，或是将其归于财务管理部门之下，或分列于企业内部和风险管理部门。而且前者的比例比较大，这是因为财务部门对企业的资金账目等有比较清晰的把握，有助于他们了解和应对各种的资金问题。但财务部门本身业务庞杂，职责范围很广，很难由专人专门对外汇进行实时监测。而且从业务范畴来讲，财务管理与外汇风险管理区别很大，财务人员知识构成与专业的外汇管理人员的知识结构有交叉却不完全吻合。

2.3 运用金融衍生品防范外汇风险的水平低

目前，很多企业都会选择套期保值这种方式来实现对外汇风险的规避，但是从实际运用效果来看，通过金融衍生品交易管理企业外汇仍然存在很多问题。因为若风险管理者看不到外汇波动可能带来的巨大风险，甚至抱着投机的心态来看待问题的话，很有可能会给企业带来不必要的巨大损失。

3 加强外贸企业外汇风险管理的对策建议

3.1 调整企业的进出口结构

外汇风险对企业的影响主要是通过币值的升降来实现的，一般来说，人民币升值，出口企业的产品在世界市场上的竞价力就要下降。但另一方面人民币升值也代表着购买力的提升，进口企业也会因为实际支付的货币减少而能够获得相应的额外收益。因此，外贸企业应该尽可能地提高产品的附加值，加大自身的产品竞争力，或是有效地提高生产率、合格率，或是研发新产品，或是通过库存管理、供应商管理等方法来提高自身的抗风险能力。除此之外还可以创新贸易方式，寻找适合自身的贸易方式，借助于补偿贸易、回购贸易、互购贸易等方式，把单一的贸易形式发展为多元化的贸易方式，以此来避免粗放的贸易方式、市场波动等可能带来的贸易冲击。

3.2 合理运用折算风险管理和外汇衍生工具

在熟悉外汇衍生工具的背景下，企业可以化被动为主动，合理有效地去运用金融衍生工具，根据自身实际情况选择金额和期限，并经过专业人士的评估和分析之后，甄别使用一些与公司业务相关的外汇衍生工具进行保值。而且，企业应该学会运用折算风险管理的手段：一是调整资金流量，二是签订远期合同，三是风险冲销。

3.3 交易风险的管理策略

交易风险是外汇风险管理中比较常见的，但也能通过有效操作合理规避的。在具体的操作中，企业应该学会提前或者拖后对外汇进行收付。一般情况下，进口贸易双方不太可能一次性结清所有款项，会产生外币负债。这个时候可以观察汇率的变化，当计价外币预计会贬值的时候，可以选择进行拖后支付，以规避借贷造成的损失。还可以利用配对管理的方式进行应对，所谓的配对管理是“指在币种、金额和时间期限上，能够使外币的流入和流出做到相互抵消的做法。”[2]这主要是采用平衡法和组对法来实施具体的管理。其中平衡阀是指当企业在存在着某些风险的时候，利用一笔交易来消除可能存在的外汇风险，通过选择同一个币种的同等金额、资金方向相反的交易方式来实施能够规避一些必要的风险。组对法则主要是“企业对某种外汇专门设置敞口头寸，建立另一种外汇的反向资金流动以避免外汇风险的管理方法。”[3]这种方式适合固定汇率并且汇率呈稳定的货币。

3.4 经济风险的管理策略

企业在自己的生产经营中应该结合汇率的变化把握好相应的生产进度，尤其是当一个时段内汇率持续不断地变化的时候，企业必须调整自身的生产策略，包括市场、产品、定价等方面，改善生产结构、原材料结构，实现生产销售的转移、生产规模的有效控制等。另外，技术创新也能够规避相应的经济风险，也要充分地考虑到营销手段的作用。

3.5 培养外汇风险专业人才

企业外汇风险的管理离不开专业人才，他们是保证企业外汇业务管理机制正常运作的动力支持，并能对外汇交易设计、估价、风险管理进行从容的应对，有效、客观地识别、监控并管理潜在的风险。现在我国这方面的外汇风险管理专业人才还是比较少的，这本身属于一个交叉专业领域。对于企业来说，可以一方面积极关注这方面的人才需求，引进拥有专业知识和经验丰富的专业人才，以满足外汇风险管理的需要；另一方面也可以对企业中熟悉此项业务的员工进行针对性的培养。也可以和一些高校、教育机构和金融机构等之间展开合作，进行订单式的培养，也为构建自身的外汇风险管理体系打好基础。