金融创新与中小企业产业集群融资模式探索

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(1.山东理工大学 经济学院，山东 淄博 255000；2.山东理工大学 学报〈社会科学版〉编辑部，山东 淄博 255000)

一、研究背景与意义

当前，产业集群对经济的贡献巨大，市场竞争战略已经从单个企业发展战略向集群化战略演化。集群战略和政策得到了联合国工业发展组织(UNIDO)、经济合作与发展组织(OECD)等机构的提倡和推广[1]4-6。

创新是产业集群发展的重要途径。不同阶段的创新都需要大量的资金支持，否则难以形成现实经济中的价值链增值效应。金融能促进新企业的诞生和成长，使区域内知识和技术存量增加和加速流转，而且，对于技术创新的支持也是通过金融的不断创新来实现的。

产业集群大多由中小企业构成，从理论上来说，处于集群中的中小企业，其融资条件应优于单打独斗的单个中小企业。但是在我国很多中小企业产业集群，这些优势却远远没有得到很好的发挥和充分的利用。

研究如何解决中小企业融资难题一直是全球性热点问题，但是在产业集群视阈下研究金融模式创新，实现中小企业发展、金融机构业务增进以及区域经济振兴的共赢，在我国才刚刚起步。以往的研究大多是以强化企业边界为背景，而在相对弱化了企业边界的产业集群内，从中小企业集群整体的生产经营情况及资金的运用情况入手，根据集群未来经营策略及资金的运营需要，经过科学预测和决策，从两个方面来着手的研究显得更加有创新价值：一是通过利用集群企业内部积累进行互助性融资；二是从集群外部资金所有者筹集资金，增加资金的总量供应[2]8-18，以更好满足集群内企业资金需求。

二、我国现有中小企业产业集群融资模式和优势

目前，我国中小企业产业集群融资的模式融入了不同形式的金融创新，据我们调查和总结，主要模式类型和特点如表1所示。

从表1可以看出，我国中小企业集群融资模式多种多样，因产业集群的产业特点、类型的不同而不同, 其中合作性融资是产业集群内的中小企业较好和普遍适用的融资模式。在合作性融资安排的组织结构设计上，可以采取以区域企业互助为特点或以龙头企业为核心，以及以园区管理机构为支撑的并融入担保和保险机构的多种模式创新。尽管以上这些模式的划分界线还不是特别突出，有的还有些相似性，一些模式还不太规范、系统，或只是初级形态的中小企业集群融资创新模式，并且有很多不成熟的地方，不少模式还在探讨摸索和试行之中，以便增强可操作性和降低风险，但是，理论和实践探索已经取得了一些成效和经验，促进了中小企业集群的融资理论和实践的发展。

Michiael E Porter(1998)认为，金融机构在对集群内的企业进行贷款时，企业财务信息相对透明，银行的贷款风险降低[8]34-55。产业集群融资模式与单个中小企业融资相比优势体现在以下方面。

第一，提高银行的信贷收益。银行可以对集群内同一产业的众多企业贷款，实现规模经济效应；贷款收益高于同类大企业的贷款，收益上浮30%，并存在集群特有的乘数效应。

第二，集群企业的“根植性”，可降低违约发生概率。集群企业的地域根植性，降低银行贷款的道德风险[9]98-101。集群内企业易找到合适的担保，产业集群内企业资产便于抵押、处置。

第三，降低银行的信贷风险。大数定律原理分散了银行的金融风险[10]163-168。降低所在区域的抗系统性风险能力，重复博弈，易于建立长期而稳定的信任合作机制。

第四，减少银行信贷的逆向选择。集群企业的稳定性减少了银行信贷的逆向选择。

三、创新与完善中小企业产业集群融资模式的建议

要有效地发挥产业集群在中小企业融资方面的优势，解决我国中小企业融资难题，不管采取哪一种类型中小企业集群融资模式，都需要多方面的协调配合和努力，包括政府的各项支持政策，建立完善的信用担保体系、多层次的集群区域金融市场及资本市场，完善金融创新和产品服务等方面。

(一)政府支持

政府要加强对产业集群的政策引导和扶持力度，选择合适、高效的扶持方式。例如将政策重点从早期的吸引外资转移到引导促进中小企业集群形成发展，建立创新发展基金，创新企业孵化器融资方式和创新税收优惠、财政补贴、产业基金援助等中小企业集群资金扶持政策。同时，在产业集群不同的发展阶段，政府的政策和支持应该有不同的侧重点。在产业集群的开始期，地方政府应加强规划，引导企业家、核心企业、技术创新人才和技术创新资源向产业集群流动，鼓励开展多层次、宽领域的产学研合作，增强集群的核心竞争，加强对中小企业集群的财政扶持，加大对基础设施建设投资，增强对中小企业集群融资的研究，为培训等方面提供补贴，通过为产业集群创造良好的环境从而吸引更多优质企业加入产业集群；而在产业集群的成长期和成熟期，则应在继续扩大企业和区域集群影响的同时，逐步加大引入竞争机制和淡化对大企业的扶持。

(二)建立健全中小企业集群融资担保体系

中小企业信用担保机构的存在和发展，加大了中小企业从外部获取资金的成功率。建立完善的担保体系需要集群内部、政府以及金融机构三方面共同的努力。

第一，在产业集群内部，形成一套基本的担保网络。可以鼓励龙头型企业为集群内的小企业提供担保，或者有合作关系的企业之间也可以提供互助担保，进行担保方式创新。

第二，从政府职能来说，一方面，政府可以建立专门的担保计划，直接从财政拨款或与私人募集资本合作的方式为不同的贷款对象直接提供担保贷款；另一方面，政府可以与金融机构合作，为需要担保贷款的企业提供担保，从而可以放宽银行对中小企业的贷款要求，解决中小企业的担保问题，同时降低金融机构的贷款风险,共建担保平台，起到利用政府的小资金撬动大资金的杠杆作用。

第三，加快民营金融机构发展，创新担保模式，鼓励民间担保机构为集群内中小企业提供担保。

对于金融和担保机构而言，发展产业集群融资最大的优势在于，相较于其他单一企业经营模式，集群中往往存在着一个监管主体，对于各交易方的实际经营情况、可提供的抵押或担保方式十分了解，进而大大缓解了中小企业缺乏抵押、担保物的这一难题。从担保物筛选的角度来看，我国已经逐步总结出一些适合不同类型和地区的中小企业产业集群融资担保模式，如产业集群管理方保证、产业链核心企业法人保证、组合担保、联合担保、互保等。对于批量融资担保物筛选及辨别依据可以分成如下五类：第一类，产业集群管理方保证。产业集群的构建，一般会有政府机构或民间组织参与，其中监管方会定期对会员企业的生产经营情况进行核实和指导。在融资需求方面，会员企业也会集中提交给监管方，为此市场管理单位相对企业主体具有一定的信誉度，凭借监管单位的信誉保证，可帮助企业快速融资。监管单位可以设定一个“风险管理池”，如果发生企业贷款归还不到位，将会从“风险管理池”中予以偿还。第二类，产业链核心企业法人保证。当产业集群发展壮大到一定规模后，形成“商圈贸易”。依靠商会、专业市场、园区等发展的中小企业群体，往往与产业链条中的核心企业保持着稳定的合作关系，为此当中小企业群体提供的担保不足以覆盖风险时，则需要核心企业保证。第三类，“联保体”企业组合担保。中小企业集群在向金融机构提出贷款申请后，可以用“联保体”的特色优势，开展组合担保、联合担保、互保等创新担保模式。第四类，中小企业自身权益担保。能够组建成中小企业集群的客户，一般均具备一定的主营产品和市场开拓能力，一些权益也可以纳入担保范畴内，如商位使用权、固定资产抵押、其他保证担保。银行业也逐步将摊位使用权质押及拥有优质资产的个人担保，纳入了信贷抵押担保范围。第五类，保险公司担保。对于从事大宗商品贸易、跨境贸易的产业集群，对于自身货物往往会购买一定的商业保险，因而保单成为担保物之一，其价值也被专业的评估机构认可。

此外，还可以结合各地情况进行进一步的创新。可以提高保证、信用等非抵押方式的比重，进行产品和抵押创新。

(三)促进金融创新，构建多层次的集群区域金融市场

1.促进金融创新

加强商业银行的产业研究功能，培育和发展中小企业集群融资市场。针对中小企业集群融资的创新可以从业务流程、信贷政策、产品服务等方面入手，进行系列创新活动。

(1)业务流程创新。按照集约、简约的流程处理中小企业的信贷业务。简化审批程序，设计专门针对中小企业的步骤和方案。

(2)信贷政策创新。对中小企业信贷实行单独统计、考核、规模优先等政策。规定不同于大企业的专门信贷制度。

(3)产品服务创新。集中授信、抵押物多样化、改进抵押保全措施和品种等。分析集群所在行业动向，不再对群内的中小企业单独做贷前、贷中审查，节约银行的业务成本。促进关系型贷款的发展，成功与否很大程度上取决于银行收集到的企业“软信息”是否符合其放贷的标准，需要银企形成良好的合作关系。

2.金融机构拓展集群市场类型

金融机构应根据自身特点，结合各类产业集群的实际，对市场加以细分，创新金融产品。金融机构拓展集群市场的类型与市场细分重点如下。

(1)商圈市场。商业银行等金融机构开展商圈市场批量授信业务，具有十分广阔的市场。商圈融资作为政府政策大力倡导的信贷投放领域，对商业银行来说更具吸引力。

(2)产业园区市场。产业园区是中国经济发展的重要平台。据统计，全国100强产业园区GDP总量占所有国家级经济开发区和高新区GDP总量的比例超过50%。在国家及地方各级政府的支持下，构建了一批专业园区，中小企业以集聚的方式加快经济发展，应是商业银行重点培育的战略型客户。

(3)专业市场。专业市场是贸易集群，群内贸易产业关联性髙，具有共同的地缘文化和价值观念。专业市场按经营方式可分为批发和零售市场，按经营商品种类可分为综合性市场和专业性市场。对金融机构而言，专业市场客户批量化开发价值巨大。

(4)区域新兴细分市场。金融机构对于细分产业定位应予高度关注。提供节能、环保、新材料等方面的配套金融产品组合服务方案，也是未来几年内发展中小企业集群企业融资的重要切入点。

3.建立与中小企业集群相对应的多层次的金融市场结构体系

(1)建立完善大型金融机构。发挥大型金融机构的金融支持能力，运用基于中小企业集群的交易型融资技术。

(2)发展中小金融机构。发展与产业集群企业规模和所有制结构相适应的社区银行，利用其自身的社会网络克服大型金融机构相对中小企业信息不对称现象。增强地方金融机构实力和为中小企业服务的能力与动力。借鉴专业镇银行、小额贷款公司等金融机构的经验，扩大集群区域的资金供给主体，促进民营银行、融资租赁公司、信托投资公司等金融机构的建立和发展。

(3)集群企业融资协会发展群内融资。发展群内的合作金融，群内财务公司、融资租赁机构。

(4)集群企业融资协会等机构完善中介服务。建立和完善资产评估、信息咨询和物流、集群企业融资协会等中介服务机构。中介机构利用信息优势，为集群内企业、银行、资本市场的投资者等提供准确和及时的信息，降低投资方对集群企业的评估成本，防范和破解可能存在的风险。

(四)培育多层次资本市场，拓宽中小企业的直接融资渠道

政府培育产业集群发展，有利于中小企业拓宽融资渠道，获得直接融资。

政府应加大对群内龙头企业的扶持，促进上市，并借助其成功发展经验，带动集群内其他企业的升级发展上市。

商业银行可以探索借鉴硅谷银行模式，促进集群中小企业直接融资。股权投资与信贷业务相结合是硅谷银行独特的商业经营模式，也是其获利的重要来源。主要采取两种方式进行：第一种是银行对创业企业投资，并与企业签订协议，收取股权或认股权以便在退出中获利，一旦公司成功上市或股票升值，就能给银行带来丰厚的收益；第二种是将资金投入风险投资机构，由风投或私募机构再进行投资。我国商业银行在运用传统信贷产品的同时，可以探索联合私募股权基金等机构，向中小企业提供股权和债券相结合的融资产品；也可以探索开展投资银行服务，帮助中小企业成长上市。

风险投资在我国虽然有了一定的发展，但投资资金来源渠道少，主要以政府融资为主，退出机制不健全，资本运作效率不够高，在创新成果转化上的作用没有充分发挥出来，因此需要完善风险投资体系，拓宽风险资本的筹措渠道和退出渠道。

四、结语

集群融资有利于中小企业融资问题的解决。通过利用集群企业内部积累进行互助性融资和利用集群优势从集群外部筹集资金，可以增加资金的总量供应，更好地满足集群内企业资金需求，金融创新是实现它的途径。

中小企业集群融资模式可以进行多样化创新，依据集群的产业特点、金融机构的特点、区域的特点、园区的特点而因地制宜。不同的集群融资模式既要充分利用集群融资在信誉、信息、产业联系、社会资本、关系融资技术的发挥、批量规模成本低等方面的优势，又要注意集群融资各种风险的防范。政府、金融机构、中小企业和中介服务机构的协同配合，是影响中小企业集群融资模式的重要因素。

我国不同地区的产业集群所处的发展阶段不同，不同类型的中小企业产业集群也存在很大的差别特性,因此，应该因地制宜地设计融资模式。对于以外来企业为龙头核心，众多的中小企业为之配套生产的广东和江苏等省的产业集群,应充分利用大企业的多方面优势,采用以大企业为核心的融资模式；像浙江省以专业镇为代表的内生型、根植性强的中小企业产业集群,可以充分利用中小企业之间的社会资本、同辈压力等优势，采取联合担保、互助融资担保等多种形式的融资模式；在我国中西部地区，建设了大量的产业工业园区，可以充分发挥园区管理机构的作用,形成以政府为主导的融资信用合作组织模式。山东有国家级高新区12家，省级以上20多家，可以充分发挥园区管理机构的作用,形成以政府为主导的融资信用合作组织模式。