猪价步入下行周期，阶段性反弹仍有可能

刘国信

今年上半年，全国猪价整体以跌为主，期间部分时段虽出现过小幅反弹，但大多是昙花一现。业内人士分析认为，此轮猪周期已经步入下行通道，进入下半年后，虽然仍有局部上扬或季节性反弹的可能，但因缺乏持续上涨动力，都不会维持太久，整体行情恐难有大的起色。对于养殖场户而言，今年还要面临环保成本增加等压力，预期利润会明显下滑，因此，不要对后市抱过高期望，顺势出栏才是明智之举。

1猪价持续深跌，盈利水平下滑

猪肉与人们的生活息息相关，因此猪价的波动自然引起广泛关注。据悉，经过近两年的持续上涨后，今年以来全国猪价不断下跌，目前同比降幅达三成左右，养猪业已逼近盈亏平衡点。特别是4、5月份整体处于深跌状态，最低价格曾经下滑至11元/kg左右，平均价格不达14元/kg；6月份以来，虽然猪价触底反弹，呈现缓慢回升态势，但属于季节性断档效应所致，整体下行趋势依然难以扭转。

据了解，2013年、2014年养猪业长时间处于亏损状态，直到2015年6月才开始盈利，之后不断创下新高，至2016年6月上旬达21.05元/kg，猪粮比价接近11：1，成为本轮猪周期的最高峰值，其中每出栏一头商品猪盈利1，000元左右，此后猪价虽有震荡调整，但一直处于较高位区间，使2016年成为名副其实的“金猪年”。相关监测数据显示，2016年全年生猪出场平均价格为18.66元/kg，比2015年上涨21%。由于猪价长期在高位运行，而同期玉米价格不断走低，2016年猪粮比价绝大部分时间保持在9：1以上，生猪养殖效益处于近十多年来的最好水平。

而在经历史上最强猪周期之后，今年春节过后生猪行情开始掉头，目前已连续4个月大幅下跌。特别是4月份以来，下滑速度明显加快，“五一”和端午节期间，不仅没有反弹，相反跌幅再次加大。搜猪网数据显示，5月底至6月初，河南、江苏、安徽等地小型养殖户生猪出栏价跌破12元/kg，部分地区超标大猪出栏价甚至跌到11元/kg，这不但跌破了养殖成本，还创下了2015年6月以来的新低。

总体来看，今年第二季度猪价比第一季度回落更明显。据农业部对集贸市场定点监测，6月份全国活猪平均价格为13.78元/kg，比上月（简称环比，下同）下跌5.8%，比上年同期（简称同比，下同）下跌32.5%。猪肉平均价格为24.11元/kg，环比下跌4.4%，同比下跌22.9%。仔猪平均价格为36.20元/kg，环比下跌8.7%，同比下跌30.9%。相关数据显示，今年1月份猪粮比价为9.59：1，到4月份下降至8.65：1，其自繁自养户出栏猪每头盈利还在200元左右，而到6月份又下滑至121.96元，比5月份下降26.81%，比上年同期下跌75%左右。

中国生猪预警网冯永辉表示，从年初至今，猪价不断下跌，市场需求低迷，已经大幅压缩了养猪业利润空间，现阶段如果不是自繁自养，而是购进仔猪养殖则有亏损风险。目前一头仔猪（15kg）价格是550元左右，平均36元/kg，如果长大出栏按照目前12元多/kg的价格测算，亏损是难免的；如果目前购进母猪风险更大。原因是目前购进母猪到猪崽长大出栏最快也要1年周期，大量购进母猪会导致仔猪大幅增加，进而造成生猪供给进一步加大，猪价再跌后亏损风险更大。

2近期震荡反弹，切勿追涨杀跌

业内人士表示，进入八月份以来，虽然猪价有所上涨，但仍艰难地在14元/kg左右徘徊，预计三季度猪价还会不断反弹震荡，但均价突破15元/kg的道路异常艰难；四季度是传统的消费高峰时期，届時价格阶段性上涨依然是运行规律。但在消费整体疲软、供应有所增加的情况下，供需双方博弈激烈，今年后市整体猪价恐难有大的起色。

农业部监测数据显示，8月份第1周，全国活猪平均价格14元/kg，比前一周上涨0.8%，与去年同期18.4元/kg相比下跌4.4元/kg，下跌幅度达到24.5%。其中，西北地区活猪平均价格较高，为15.20元/kg；西南地区较低，为13.57元/kg。全国猪肉平均价格23.98元/kg，比前一周上涨0.3%，同比下降19.3%。西北地区猪肉平均价格较高，为25元/kg；东北地区较低，为22.51元/kg。全国仔猪平均价格34.97元/kg，比前一周下降0.4%，同比下降26.2%。

业内人士分析认为，当前猪价反弹至7元关口，首先是因为近期进入高温多雨的伏季，受暴雨洪涝灾害、运输受阻等影响，出栏下降，形成阶段性价格上涨。但当前由于天气过于炎热，猪肉的户外消费需求将进一步下降，屠企也难有大幅提价动作，而生猪市场积压的超大猪还有一定存量，所以供给端压力依然较大，而需求端又没有明显提振；加之，洪涝灾害过后，受灾养殖场需要集中处理生猪，还会出现一波集中出栏期，届时屠企或借机压价，同时生猪调运恢复，也令市场猪源供应量增加，导致价格难以大涨。因此，8月中旬市场整体表现依然是下跌有限、上涨无力。不过，按照往年规律，养殖场户由于看好中秋、国庆行情，在8月底至9月份可能会出现压栏惜售；同时，随着学校开学，9月份集中消费将会增加，因此，在供需双方博弈下，8月下旬到9月份猪价有望适度回升。

综合分析近期行情走势，业内人士表示，第三季度是高温多雨、自然灾害和疾病高发期，对于市场的影响因素比较复杂，在供需双方激烈博弈下，猪价有望迎来反弹，并不断震荡调整，“破7”可期。但恰因今年是闰伏年，至少在8月下旬之前，依然是高温笼罩的三伏天，消费需求乏力，利好因素不足，生猪全国均价突破15元/kg依然艰难。预计，随着极端天气、灾情和汛期结束，中秋、国庆来临，将迎来生产恢复期，市场消费也比较活跃，届时猪价有望反弹回涨。尽管如此，养殖场户也不要对后市抱过高期望，应根据自身情况有序安排出栏节奏，不要盲目追涨杀跌。同时，注意防控暴雨过后高温高湿天气带来的疫病暴发风险，尽量避免由此造成的损失。

3下行趋势确立，后市不容乐观endprint

至于较远期猪价走势，更应保持清醒的认识，因为畸高的价格或将难以再现。首先，从猪周期运行规律看，此轮猪价上涨周期始于2015年6月，到2016年6月达到顶峰，后又在高位区维持5个多月，上涨持续时间和涨幅均比上一轮猪周期长，除去期间特殊情况，按照猪周期运行一般规律，目前猪价已逐步进入周期性波动的下行阶段。

从供给角度来看，虽然目前生猪存栏增幅有限，但因体重大产肉率高，市场供应方正从偏紧格局向均衡水平恢复。据农业部监测，6月份全国400个监测县生猪存栏较上月减少0.2%，较去年同期减少3.2%；能繁母猪存栏量较上月减少0.5%，较去年同期减少2.4%。这意味着，能繁母猪存栏量再创新低至3，585万头。今年3月，能繁母猪存栏量环比首度止跌，4月存栏量继续持平，但5、6月能繁母猪存栏量再度明显下降，超出市场预期。主要是今年以来猪价持续回落，5月以来部分猪场已再度亏损，抑制市场补栏积极性，另一方面，禁养区猪场拆迁也继续成为母猪存栏再度下降的原因。如果从存栏数据看，母猪存栏持续下降，同时近几个月生猪存栏量也连续下降，后期供应偏紧态势仍存，猪价上涨概率较大，但由于目前生猪屠宰量、猪肉产量环比、同比均有所增加，掣制猪价进一步走高。据农业部统计，今年1～5月份，全国规模以上定点屠宰企业生猪累计屠宰量8，657万头，比去年同期增加0.9%，其中3月份以来屠宰量逐月增加，同比增幅在12%～24%之间。相关调查显示，今年前半年生猪出栏体重较去年同期大幅增加，且收购顺畅，价格远低于标猪，市场有效供应较有保障。

其次，从消费终端来看，近年来猪肉消费量呈递减趋势，市场需求持续疲软，节假日对于猪价的拉动作用明显减弱。当前正值夏季，又是传统的消费淡季，本身就是最大利空；同时，暑期各大院校放假，集中消费减少，消费量将再次下滑；加上今年禽肉、鸡蛋和蔬菜等相关替代品价格长期低位运行，也压制猪价难有起色。

而近年来，随着生活水平的提高，居民消费习惯逐渐改变，猪肉在一些家庭日常肉类消费中的比重正在下降，很多消费者食谱上的猪肉正被鸡肉、牛肉、鱼肉等替代。国家统计局数据显示，2014年，我国人均猪肉年消费量在达到41.68kg的历史高点后，掉头向下，已连续两年回落，2016年，人均猪肉年消费量已降至38.44kg，近年来社会猪肉需求总量下降明显。

第三，饲料价格长期低位运行，也拉低了猪价上行高度。据农业部监测数据，8月份第1周，全国玉米平均价格1.96元/kg，同比下降6.2%。全国豆粕平均价格3.23元/kg，同比下降7.2%。育肥猪配合饲料平均价格2.98元/kg，同比下降4.2%。肉鸡配合饲料平均价格3.06元/kg，同比下降2.9%。蛋鸡配合饲料平均价格2.79元/kg，同比下降3.1%。許多养殖户反映，就是因为饲料价格低，所以今年以来虽然猪价跌的很厉害，但还能维持盈利，如果再继续下跌，就会陷入行业性亏损了。因此，可以说，是低位运行的饲料价格，维持了目前市场供需关系与市场心理预期没有出现较大波动。

当然，也存在利于价格上行的有利因素。首先，养殖户补栏理性，猪群结构相对稳定。猪价经过近两年的上涨，养殖利润较为可观，但长期恶性循环的猪价“过山车”走势，导致不少中小型养殖户担心“猪周期”下行后猪价再次大跌，因而补栏相对理性，使生猪存栏和能繁母猪存栏比预期有较大差距；同时，仔猪价格偏高，为了节省成本，扩大利润，自繁自养成为多数养殖场的主要方式。

其二，进口猪肉减少，对预期行情难以形成打压。海关数据显示，2016年中国进口猪肉162万吨，较2015年增加108.4%。今年以来国内猪价、白条肉价格持续下跌，国内外价差进一步缩小，进口猪肉量已逐渐减少。数据显示，2017年5月，进口猪肉数量为11.96万吨，同比降26.82%。

第三，环保压力持续增加，关闭拆迁成为常态，市场供给量短期难以明显放大。近两年，政府加大了对农业面源污染治理力度，其中畜禽养殖粪污是最主要的污染源，按照环保要求标准，养殖场要想长期经营，必须建设相应规模的粪污处理设施和无害化处理设施，这样势必增加前期建设投入和运行成本。据了解，目前一些地方新建规模猪场环保投入比重已占到总投入的40%以上，较高的行业准入门槛，限制了产能的新增规模。另一方面，禁养区和限养区的划定设立使现有的一些养猪场依然面临关停清拆。目前从南到北的环保风暴席卷整个行业，受此影响，生猪产能的恢复速度大大减缓。

但环保政策是个双刃剑，实施禁养政策，短期内的猪场大量拆迁，势必造成生猪短期内集中出栏，其中有一部分被转卖其它猪场继续养殖，一部分直接收购进入屠宰场，这就使得大量的猪肉进入市场，短时间内难以被消化，也不利于猪价上行。

不容置疑，目前生猪价格已进入此轮猪周期下行周期的开始，去年不少大企业布局生猪养殖产业，一些大型猪场将在2018年左右形成产能，随着生猪产能的持续恢复，将会对猪价形成更大冲击，降价大势难以抵挡。因此，对于生猪养殖业而言，今后一个时期的主基调是维稳，并要加快供给侧改革，推动转型升级，寻求更大的突破。

专家认为，如何在合适的时机采取合乎市场规律的措施慰平猪周期，避免价格下跌过于剧烈，给生猪养殖行业带来毁灭性损伤，是企业及职能部门当前面临的首要问题。如何通过供给侧结构性改革，积极应对居民消费习惯变化带来的冲击，满足居民餐桌上日益升级的消费需求，则是生猪养殖行业必须面对的长远问题。今后我国猪肉消费需求将逐步进入“量减质升”阶段，一方面社会猪肉需求总量明显下降，另一方面优质猪肉却供不应求，但当前的高端猪肉价格难以让大多数家庭承受，如何更好地提供价格合理的优质产品，促进生猪供给由“量”的需求向“质”的需求转变，是生猪养殖业供给侧改革的方向，必须从长计议，逐步落实。

当前，在环境污染治理过程中，一些地方领导为了追求所谓“政绩”，片面理解中央政策，对养殖场实施一关了之、一禁了之，已经导致部分粮食主产区和传统养殖区的生猪养殖规模急剧下降，必须引起高度重视。面对环保风暴带来的新挑战，统筹养殖污染治理与生猪生产的关系，推进由传统养殖向现代生态养殖方式转变，加速行业洗牌，推动转型升级，确保生猪均衡上市，保持猪价相对稳定，提升生猪养殖效益，实现既美环境，又保供给，更是业界同仁目前面对的艰巨而又紧迫的任务。endprint