2017年证券市场迈向国际

晨曦

2017年即将进入尾声，A股市场也面临收官，回首2017年的A股市场，强监管是市场的重要旋律，再融资新规、减持新规等相继发布；前发审委员腐败、高杠杆收购、操纵股价等市场违规行为受到处罚；IPO发审迎重大改革，“大发审委”亮相。

漂亮50

2017年股市风格分化明显，以贵州茅台、格力电器为代表的优质大盘股，股价屡创新高，被市场追捧为“漂亮50”。

海通证券分析师认为，A股掀起“漂亮50”行情主要有三点原因：一是经济转型期，消费升级正在进行；二是震荡市，投资者追求更好的估值和业绩匹配度；三是监管层加强管理，引导市场向价值投资回归。

A股纳入MSCI

A股四次闯关MSCI，终于修成正果，6月21日4时30分，MSCI网站公布了年度市场分类审议结果：将A股纳入MSCI新兴市场指数，MSCI指数将加入222只大盘股，占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

A股市场加入MSCI新兴市场指数，国际投资者就可以通过追踪指数来配置A股。很显然，这些国际资本的加入对上市公司、监管部门来说都是机遇与挑战并存。

IPO 常态化

2017年，A股IPO市场继续保持强劲势头，在IPO宗数和募资金额均有显著增加的同时，监管机构亦重视上市申请企业的质量。

A股IPO市场步入“常态化”，监管机构在加快审批IPO的同时亦注重上市申请企业的质量。排队申请上市的企业数量较上年底减少了约230家，IPO“堰塞湖”問题在一定程度上有所缓解。

再融资新规

2017年2月17日，证监会调整上市公司再融资规则，对《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条文进行了修改，发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，以规范上市公司再融资。

再融资新规与以往规定的主要差别在以下三个方面：定价机制；时间期限；规模限制。国开证券分析师孙征认为，再融资新规意在解决社会资金套利和过度融资问题，从而间接解决前述问题，规模合理的再融资对A股市场应该是利大于弊。