市场

2017年1—9月全国进出口月度总值表（人民币值，单位：亿元人民币、%)

焦点事件

前三季度我国外贸进出口回稳向好态势得到巩固

10月13日，海关总署发布的最新数据显示，前三季度，中国货物贸易进出口总值20.29万亿元人民币，比去年同期增长16.6%。其中，出口11.16万亿元人民币，增长12.4%，进口9.13万亿元人民币，增长22.3%；贸易顺差2.03万亿元人民币，收窄17.7%。第三季度进出口值7.18万亿元人民币，环比增长3.5%，刷新了季度进出口规模的最高纪录。海关总署发言人黄颂平表示，今年前三季度，全球经济温和复苏，国内经济稳中向好，国际市场需求总体回暖，我国进出口回稳向好势头得到进一步巩固。中国进出口数据的公布也引发各界的广泛关注。

路透社报道分析称，这一数据表明随着欧洲和美国今年的商业活动和需求都出现大幅增加，全球经济局面有了进一步改观。凯投国际宏观经济咨询公司的中国经济分析师朱利安·埃文斯-普里查德表示，新公布的数据表明，不仅强劲的外部需求持续支撑中国的制造业活动，而且，中国国内需求也呈现迅速恢复。

前三季度的进出口数据当中，有几点较为引人注目。一是我国一般贸易进出口11.49万亿元人民币，增长18.1%，占我国进出口总值的56.6%，比去年同期提升0.7个百分点，显示贸易方式结构有所优化；二是我国对传统市场进出口全面回升，与部分“一带一路”沿线国家的进出口贸易快速增长；三是前三季度我国纺织服装等七大类传统劳动密集型产品出口增长9.4%，仍然具有较好的竞争优势。同时，部分高附加值机电产品和装备制造产品出口也保持良好增长态势。方正证券首席经济学家任泽平表示，当前，美国、德国、日本等正在开启新一轮设备投资周期，我国高新技术产品和机电产品未来出口增速有望继续攀升。

对于中国外贸的未来前景，黄颂平表示，综合判断，我国外贸发展稳中向好的基本面没有改变，在不发生大的风险事件的情况下，经过持续努力，预计四季度进出口总值将继续增加，今年全年外贸进出口有望实现两位数的增长。许多市场机构也对四季度的出口形势保持乐观态度。与此同时，一些分析观点也指出，四季度的外贸形势仍面临一定的挑战。国际经济政治环境复杂多变，国际市场竞争激烈，以及基数效应等因素都会对四季度的外贸形势造成一定的影响。

机构观点

金价能否持续上涨

10月以来金价已从两个月低点1270美元反弹超过了30美元，其未来能否继续上涨？

加拿大皇家银行认为，美联储加息的大环境利空金价，且市场对美联储加息的消化不够，因此，预计2018年年末金价将跌至1250美元/盎司，2019年年底将进一步跌至1225美元/盎司。

高盛认为，尽管朝鲜局势引发的避险情绪为金价提供支撑，但美联储货币政策仍将对黄金价格产生重要影响。随着美联储12月加息预期的升温，美元此前的疲弱可能也将结束，黄金价格或承压下行。

麦格理银行认为，美国政府能否恢复美国经济的优异表现仍值得怀疑，美元下跌的趋势可能持续。同时，全球政治风险正在提升，这将有利于金价上涨。

日元前景如何

近期，日本大选的政治风险使得日元围绕112水平上下频繁波动，其未来前景如何？

加拿大帝国商业银行外汇及宏观策略师Bipan Rai认为，当前市场预期，安倍的自民党及其联盟公明党将维持其三分之二的议席优势。在此情况下，日元或微幅下跌至114附近。

摩根大通日本市场研究主管Tohru Sasaki认为，如果安倍的政党联盟未能获得多数选票，或令日元涨至105到106的水平。但日本大选结果也并不会成为日元新涨势的开始，因为政治大选只是一个短期的影响。

荷兰合作银行认为，日本政府的更迭可能会推动日本央行明年4月的领导层变动，进而影响货币政策及日元走势变动，中期来看，预期美元/日元将出现小幅上涨，但涨势或有所限制，因美国的收益率将保持在低位以应对疲弱的通胀压力。

英镑能否获得支撑

进入10月，英镑经历快速下跌后震荡上行，其未来能否得到支撑？

野村证券分析师Jordan Rochester及其团队认为，如果英国央行加息，英镑兑美元将在年底上涨至1.40。但英镑的走势不仅仅受到英国央行态度的影响，英国脱欧立场的变化也将会影响英镑的走势，如果英国最终转向寻求“软脱欧”，英镑将升破1.50。

摩根大通认为，如果英国在脱欧后仍保留进入欧盟单一市场的资格，英镑将反弹至脱欧前的水平。其同时预计，英国央行将在2019年年底前将利率上调至1.5%—2%之间，这将进一步支撑英镑。

央行动态

英国央行

10月13日，英国央行行长卡尼表示，英国央行或将于未来数月内加息，以应对正在变化的通胀前景。卡尼表示，全球均衡利率正在上升，如果某国利率保持不变，其利率环境就会变得更加宽松。而随着失业率降至逾四十年新低，英国经济的闲置产能正在逐渐耗尽，因此加息可能是合适的。当前市场预计，英国央行将在11月的议息会议上加息25个基点。

日本央行

10月13日，日本央行行长黑田东彦在抵达美国参加20国集团财经首长会议时对记者表示，当前，日本通胀率维持在0.5%左右，仍低于日本央行2%的政策目标，因此，日本央行决心维持超宽松货币政策，以期尽快实现通胀目标。黑田东彦还表示，相信经济增长转强、产出缺口收窄和就业市场趋紧最终将会推高日本通胀。

澳大利亚央行

10月3日，澳大利亚公布利率声明，决定维持现金利率目标在1.50%的低位不变，符合市场预期。这也是澳洲联储连续第14次决议维持利率不变。澳央行在声明中提到，低利率继续支持澳洲经济，预计澳洲CPI将渐进式上升。澳央行还暗示将不急于追随全球央行的紧缩脚步，因为澳洲面临通胀疲弱和本币坚挺的问题。

印度央行

10月4日，印度央行宣布维持当前6.0%的基准利率不变，同时宣布将2017—2018财年的印度经济增速从原先预计的7.3%下调至6.7%。市场机构分析，虽然印度企业界普遍希望印度央行能够降息以提振经济，但印度央行出于抑制不断上升的通胀率的考虑，决定维持现有利率水平不变。最新公布的印度8月CPI为3.36%，已非常接近印度央行设定的4%的中期目标。